文 ｜財天COVER 周遐觀

編輯 | 朗明

老牌汽車零配件公司萬向錢潮股價近日迎來大漲。公司掌舵者，浙江民營企業(yè)家魯偉鼎正帶領(lǐng)公司從傳統(tǒng)汽車零配件業(yè)務(wù)，向人形機器人、低空經(jīng)濟領(lǐng)域“跨界”。

誰能想到，給汽車造 “關(guān)節(jié)” 的老牌零部件企業(yè)萬向錢潮，也要給機器人和低空飛行器造 “骨骼”了。乘著這一熱門概念的東風(fēng)，萬向錢潮15個交易日股價暴漲80%。

從父親魯冠球的農(nóng)機修配廠，到魯偉鼎掌舵的千億級企業(yè)，萬向集團用50多年站穩(wěn)了制造根基。現(xiàn)在，魯偉鼎正帶著這家老牌零配件企業(yè) “跨界”：要把鍛造汽車零部件的技術(shù)，移植到機器人和飛行器上。這套傳統(tǒng)制造的 “舊工藝”，在新賽道里能適用嗎？

01、股價大漲80%

近期，主營汽車零配件的萬向錢潮股價連續(xù)大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年12月18日～2026年1月12日，萬向錢潮股價大漲80%，總市值上漲約300億元。

從市場反應(yīng)來看，此輪上漲主要源于公司在人形機器人、低空經(jīng)濟兩大熱門賽道的布局，點燃了投資者對其“傳統(tǒng)制造+新興科技”雙輪驅(qū)動模式的想象空間。

萬向錢潮早在2022年就開始布局機器人及低空經(jīng)濟，并在2023年推出首款自研滾珠絲杠產(chǎn)品，它是新能源汽車和高端裝備“直線動作”的國產(chǎn)核心傳動件。2024年，萬向錢潮籌建人形機器人行星滾柱絲杠、專用軸承項目組，2025年投資成立機器人智造中心。

不過，市場給予熱烈回應(yīng)是在2025年12月22日。當(dāng)時，萬向錢潮接受了幾家機構(gòu)的調(diào)研，其間提到：“公司已將機器人業(yè)務(wù)確立為繼軸承與汽車底盤系統(tǒng)之后的第三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊。”萬向錢潮還表示，公司已具備10萬套滾柱絲杠產(chǎn)能，1000萬套關(guān)節(jié)萬向節(jié)產(chǎn)能，計劃2026年建成機器人專用軸承產(chǎn)能120萬套，并積極推進國際化產(chǎn)能布局，其中海外重點推進泰國生產(chǎn)基地建設(shè)。

萬向錢潮在資本市場的走紅并非孤例。同屬汽車零部件板塊的五洲新春、祥鑫科技，也因為布局人形機器人和低空經(jīng)濟領(lǐng)域，近期錄得了不小漲幅。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月22日到2026年1月12日的13個交易日中，五洲新春上漲58.54%、祥鑫科技上漲14.09%。同期，中證汽車零部件指數(shù)上漲13.07%。

回到萬向錢潮，從公開資料看，其在機器人及低空經(jīng)濟領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，仍處于早期階段。在2025年12月22日的投資者調(diào)研記錄中，公司表示，當(dāng)前正與國內(nèi)外機器人企業(yè)接洽，產(chǎn)品處于“開發(fā)驗證階段”；低空經(jīng)濟相關(guān)業(yè)務(wù)亦處于類似進展。據(jù)公司披露，其軸承產(chǎn)品已通過重載無人機適航測試，并獲得小批量訂單。

從財務(wù)層面看，新業(yè)務(wù)也尚未給業(yè)績數(shù)據(jù)帶來多大幫助。2025年半年報顯示，萬向錢潮的營收仍主要來自汽車零部件業(yè)務(wù)，占比為78.09%；鉻鐵購銷相關(guān)業(yè)務(wù)營收占比20.78% 。機器人及低空經(jīng)濟等業(yè)務(wù)營收情況未在財報中單獨體現(xiàn)。

問題不只是“有沒有貢獻”，還在于切入這些新業(yè)務(wù)，萬向錢潮的底氣與短板在哪兒？

從多家券商研報分析中可以看出，萬向錢潮機器人核心部件仍處于頭部客戶送樣驗證階段，但公司在底盤零部件全鏈條技術(shù)方面的積累，使其適配多類型機器人與低空飛行器需求。此外，與五洲新春、祥鑫科技等更專注單一零部件的公司相比，萬向錢潮的綜合供應(yīng)鏈整合能力更強。

除了熱門的人形機器人、低空經(jīng)濟概念，2026年1月7日，萬向錢潮再度發(fā)布重大資產(chǎn)重組進展公告。2024年5月6日，公司曾披露擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，從母公司手中購買Wanxiang America Corporation（以下簡稱“WAC”）100%股權(quán)。作為萬向集團在海外的核心資產(chǎn)平臺，WAC主營高端汽車傳動、轉(zhuǎn)向等核心零部件，客戶涵蓋福特、寶馬、通用、斯特蘭蒂斯等全球知名車企。

值得注意的是，WAC的特殊性也在于此，它服務(wù)于全球高端車企，具有成熟的海外產(chǎn)能以及核心技術(shù)。如果收購能夠完成，萬向錢潮將徹底融入北美市場，其供應(yīng)鏈和技術(shù)乃至客戶層次都將得到了提升，會顯著提升其海外業(yè)務(wù)的規(guī)模與競爭力。

公開資料顯示，2022年～2023年，WAC分別實現(xiàn)營收12.90億美元、13.36億美元，凈利潤分別為1.21億美元、0.98億美元。由于這筆交易自2024年4月啟動后，一直處于磋商階段，審計評估尚未完成，所以暫無更新的營收利潤數(shù)據(jù)。

02、從4000元起家

作為萬向集團旗下最核心的制造業(yè)上市平臺，萬向錢潮的成長軌跡，繞不開集團的創(chuàng)業(yè)史，也繞不開兩代掌舵者的傳承。

1969年7月8日，年僅24歲的魯冠球帶領(lǐng)6名農(nóng)民，集資4000元，創(chuàng)辦了寧圍公社農(nóng)機廠。初創(chuàng)時期的工廠條件簡陋，更像一間鐵匠鋪，主要承接農(nóng)具修理和簡單農(nóng)機零部件的加工制造。10年后，魯冠球在事業(yè)的岔路口做出了重大選擇。1979年，魯冠球在《人民日報》上讀到一篇關(guān)于汽車工業(yè)發(fā)展的報道，果斷砍掉其他雜項業(yè)務(wù)，聚焦于汽車底盤的核心部件——萬向節(jié)，由此開啟了企業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。

1988年，魯冠球以1500萬元向?qū)巼?zhèn)政府買斷了已經(jīng)更名為“蕭山萬向節(jié)廠”的公司股權(quán)，使產(chǎn)權(quán)清晰化；同年與美國舍勒公司簽訂了合作協(xié)議，成為其在亞洲最大的供應(yīng)商。兩年后，萬向集團正式注冊成立。

這一時段，兒子魯偉鼎正青春年少，一度熱衷摩托騎行。魯冠球知道后，便把高中還沒讀完的魯偉鼎送到新加坡學(xué)習(xí)企業(yè)管理?；貒?，魯偉鼎被安排在集團內(nèi)做機修工和車隊負責(zé)人，后來跟著父親魯冠球上下班，學(xué)習(xí)處理企業(yè)的各種事務(wù)。

在魯冠球的培養(yǎng)下，魯偉鼎也慢慢走到臺前。1992年，年僅22歲的魯偉鼎出任萬向集團總經(jīng)理助理，1994年又升任集團總裁。也是在這一年，通過業(yè)務(wù)分拆和核心資產(chǎn)整合，萬向錢潮在深交所掛牌，成為首家登陸A股的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，也是萬向集團旗下第一家上市平臺。

出任集團總裁后，魯偉鼎延續(xù)并落地了魯冠球提出的“大集團戰(zhàn)略、小核算體系，資本式經(jīng)營、國際化運作”思路，推動萬向集團完成從“總廠式管理”向集團化運作的轉(zhuǎn)型。但在具體路徑上，與父親深耕實業(yè)不同，魯偉鼎把資本運作和金融布局提升到了更重要的位置。

自2000年開始，在魯偉鼎的主持下，萬向集團開始在資本市場頻頻出手。國內(nèi)方面，萬向集團相繼參股華冠科技（后更名為萬向德農(nóng)）、承德露露等公司；國際上，他通過并購UAI、GBC等企業(yè)，幫助萬向集團擴展了在北美汽車零部件市場的版圖。

這些大動作也讓他聲名鵲起，《時代》雜志將其評為“2003年全球最有影響力的企業(yè)家”。2009年，萬向集團旗下的順發(fā)恒業(yè)通過借殼方式成功上市。

03、舊引擎減速，新故事還在路上

2017年魯冠球去世后，魯偉鼎正式全面接班萬向集團。此后，他顯著加快了在金融領(lǐng)域的整合與布局，鞏固了萬向作為民生保險的實際控制方地位，并控股了萬向信托，同時還參股了網(wǎng)商銀行、浙商基金、通聯(lián)支付等金融機構(gòu)。

近些年，魯偉鼎又將觸角伸向數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，不僅成立了區(qū)塊鏈公司，還在2025年年底收獲了一家上市公司——HashKey Holdings。

至此，萬向集團旗下已經(jīng)形成了上市公司矩陣，包括萬向錢潮、承德露露、萬向德農(nóng)、順發(fā)恒業(yè)等。截至2026年1月14日收盤，以最新市值計算，這些上市公司合計市值達1000億元，而制造業(yè)是其中最重要的壓艙石，占比超過八成。

魯偉鼎掌舵的萬向集團業(yè)務(wù)版圖也愈發(fā)清晰：以汽車零部件為底盤，用消費和農(nóng)業(yè)提供現(xiàn)金流，靠清潔能源占據(jù)能源轉(zhuǎn)型后的C位，借數(shù)字資產(chǎn)與前沿科技打開長期增長空間，形成“制造+消費+能源+金融+科技”的完整生態(tài)。據(jù)《財富》中文網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2024年底，萬向集團營收約為2080億元，員工39000余人。

近期，引發(fā)萬向錢潮股價接連上漲的人形機器人、低空經(jīng)濟就是這個生態(tài)中科技鏈條上最重要的支點。

2005年，魯冠球在接受《中國企業(yè)家》雜志采訪時曾表示：“萬向不是為了投資而投資，而是為了發(fā)展壯大自己，是要把資源優(yōu)勢配置好，只有這樣企業(yè)才能持續(xù)穩(wěn)定地向前發(fā)展?！?/p>

在魯冠球時代，萬向的發(fā)展邏輯是堅守實業(yè)，圍繞汽車零部件行業(yè)持續(xù)深耕，通過規(guī)模、質(zhì)量和全球化能力進入全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈。這種路徑的核心是把制造業(yè)做到極致。

魯偉鼎接手后，萬向的路徑開始發(fā)生變化。自20世紀90年代以來，他逐步把萬向引上了“實體+金融+科技”的軌道，通過參股、控股金融機構(gòu)，魯偉鼎為制造主業(yè)引入了資金和風(fēng)險緩沖機制。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜指出，金融工具是重資產(chǎn)行業(yè)的“減震器”，萬向集團擁有銀行、信托、壽險、期貨等金融牌照，可把研發(fā)支出通過“科技保險+專利質(zhì)押”的方式變現(xiàn)，縮短現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期，這是純制造民企難以復(fù)制的杠桿工具。

回到萬向錢潮本身，近期股價快速上漲背后，公司機器人和低空經(jīng)濟布局還在起步階段，距離形成穩(wěn)定的業(yè)績還有不短的路要走。

與此同時，作為基本盤的汽車零部件業(yè)務(wù)，在行業(yè)價格整體下行的壓力下，盈利空間被持續(xù)擠壓。在舊引擎減速、新發(fā)動機尚未打磨完成前，股價在短期內(nèi)快速抬升，也意味著需要魯偉鼎和萬向錢潮兌現(xiàn)更高的業(yè)績。