界面新聞記者 | 杜萌
界面新聞編輯 | 宋燁珺
“實盤估算單日大漲超10%！不要猶豫，下午三點前閉眼沖！”
今年A股的賺錢效應(yīng)讓不少投資者瘋狂，基民的投資熱情也重新被點燃。
早在2023年6月份就被監(jiān)管明確要求下架的“基金實時估值”卷土重來，和監(jiān)管玩起了“貓捉老鼠”的游戲?；趯崟r估值顯示的巨大漲幅，此前有市場消息稱德邦基金的一只產(chǎn)品一日被凈申購超百億。
動輒數(shù)百萬基民使用、沉淀了大量的流量，這些違規(guī)提供“實時估值”功能的APP、小程序，到底打的什么算盤？
失真的“財富密碼”
“基民只需要關(guān)注這個數(shù)值，就可以清晰看到這只基金今天的實時漲跌，就像股票一樣?！?/span>在抖音、小紅書等多個社交平臺，“如何買到大漲的基金”成為投資者追問最多的話題。
“基金實時估值”，這個早被監(jiān)管要求下架的偽功能，再度被一部分基民當(dāng)成“財富密碼”。所謂“實時估值”，就是在交易所開盤的時間段內(nèi)，基金當(dāng)日的漲跌幅也會被同步估算。
1月12日午間，德邦穩(wěn)盈增長靈活配置C在“小倍養(yǎng)基”小程序上顯示，當(dāng)日漲幅高達13.01%，在漲幅榜位列第一。隨后，這張“實盤估值大漲13%”的截圖被瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)。一時間，基民瘋狂申購。
當(dāng)日傍晚，有市場消息稱“德邦穩(wěn)盈增長靈活配置一日被凈申購120億”。
隨后，德邦基金對界面新聞記者表示，公司并未對外披露旗下基金的盤中規(guī)模數(shù)據(jù)。公募基金產(chǎn)品當(dāng)日規(guī)模數(shù)據(jù)要等日終清算后方能確認，且相關(guān)數(shù)據(jù)屬于非公開信息。公募基金產(chǎn)品的規(guī)模信息，請以基金定期報告及官方指定渠道發(fā)布的內(nèi)容為準。
1月12日晚間，德邦基金公布該基金當(dāng)日漲幅為8.31%，這和小程序提供的“實時估值”有不少的差距，也讓不少當(dāng)天買入的基民質(zhì)疑基金經(jīng)理“偷吃”。
“實時估值”，卷土重來
早在2023年6月，監(jiān)管就要求基金管理人和銷售渠道均下線基金實時估值功能。“當(dāng)時得到的口頭通知，是要求在6月16日之前完成相關(guān)系統(tǒng)改造并下架盤中估值服務(wù)?！蹦愁^部公募互聯(lián)網(wǎng)金融部人士告訴界面新聞記者。
隨后，天天基金、螞蟻財富等第三方平臺的基金實時估值的功能均下線。2023年6月15日，中國建設(shè)銀行更是特意發(fā)布《關(guān)于下線基金實時估值展示功能》的公告。
基金實時估值為何被要求下架？界面新聞記者了解到，這主要涉及到數(shù)據(jù)合規(guī)的問題，從本質(zhì)上，更是不符合倡導(dǎo)“長期投資”的意圖。
“基金實時估值起初是由以C端散戶基民為主的銷售平臺提出，因為這更好地迎合了基民追漲殺跌心理，可能導(dǎo)致不理性的加減倉行為?！?/span>多位接受采訪的公募人士告訴界面新聞記者，基金實時估值，主要是需要基金公司提供數(shù)據(jù)?；鸸緸榈谌狡脚_提供實時持倉數(shù)據(jù)，會提前透露基金持倉情況及變化，涉及到合規(guī)問題。
“只有在當(dāng)天收盤后，基金公司內(nèi)部運營部門才會統(tǒng)計基金當(dāng)天凈值漲跌幅。經(jīng)過托管行復(fù)核后，才能公開。而實時估值會增加基金公司運營部門和IT部門的工作量，如果基金有調(diào)倉，運營部門還需要及時將變動同步給銷售機構(gòu)，這更是涉及到非公開信息的保密?！蹦彻蓟ヂ?lián)網(wǎng)金融部負責(zé)人告訴界面新聞記者，此前她所在公司和一家第三方銷售平臺溝通過，該平臺建議對所有基金進行實時估值，遭到公募公司運營部門的強烈反對。
此外，即使能夠提供實時持倉數(shù)據(jù)，但“實時估值”仍然可能不準確。比如實時估值顯示基金漲1%，但如果在尾盤時基金臨時進入大量申贖資金，最終凈值有可能是0.8%。
誰在違規(guī)提供“實時估值”功能
界面新聞記者查詢發(fā)現(xiàn)，目前“養(yǎng)基寶”、“小倍養(yǎng)基”等多個小程序和APP均可以查詢基金的實時估值。
以號稱“百萬基民都在用”的“小倍養(yǎng)基”小程序為例，基金估值工具里，除了提供基金實時估值、基金加倉減倉榜之外，還能提供波段操作等服務(wù)。
不過，基民若想查詢自己基金的實時估值漲跌，則需要開通會員。付費開通會員后，投資者還可以獲得基金掃雷、早盤內(nèi)參、漲跌信號等多項服務(wù)。
界面新聞記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“小倍養(yǎng)基”小程序是海南倍發(fā)君華管理咨詢有限公司旗下的產(chǎn)品，該公司成立于2021年，注冊資本為1000萬人民幣，是一家從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)為主的小微企業(yè)。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，海南欣宏錦程投資有限公司占比為50%、黃小飛占比為40%，上海倍發(fā)信息科技有限公司占比為10%，公司的實控人為余華龍。2024年，公司員工為8人，營業(yè)收入329.15萬元。
天眼查顯示，海南倍發(fā)君華公司在2025年5月中標(biāo)了興業(yè)基金互金部的新媒體服務(wù)供應(yīng)商采購項目。
那么該小程序提供的基金實時估值是哪里來的呢？面對界面新聞記者的疑問，小倍養(yǎng)基的多位客服人員均避而不答。
另一個提供實時估值的小程序是“養(yǎng)基寶”，其客服人員表示，可以提供基金的實時估值、凈值估算和漲跌提醒等數(shù)據(jù)服務(wù)。同樣，面對“基金估值的數(shù)據(jù)是怎么來的”這個問題，該客服人員選擇忽略。
“養(yǎng)基寶”由深圳保航網(wǎng)絡(luò)科技有限公司廣州分公司推出，天眼查數(shù)據(jù)顯示，該分公司成立于2019年，負責(zé)人為姜潮，2024年公司注冊員工僅有1人。
“因為這些公司并沒有基金銷售牌照，公募公司不太可能會將基金凈值數(shù)據(jù)同步給他們。再加上實盤估值早在2023年就被叫停了，因此現(xiàn)在這些‘實時估值’大概率就是根據(jù)基金的定期報告，用爬蟲技術(shù)抓取的。”某公募運營部人士向界面新聞記者分析。
背后的生意經(jīng)
界面新聞記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“小倍養(yǎng)基”和“養(yǎng)基寶”因為坐擁較大的用戶流量，正在進行流量變現(xiàn)的生意。
“這種小程序的開發(fā)和運維成本很低。如果是熟手程序員，只需要掌握基金估值的邏輯，通過爬蟲技術(shù)抓取每只基金定期報告中披露的前十大重倉股，并根據(jù)凈值曲線進行擬合，就可以提供‘實時估值’。”某大廠資深工程師告訴界面新聞記者，熟手幾周就可以搭建起來，總成本不超過三十萬，“尤其是現(xiàn)在有了AI code工具，做起來更快。”
“APP因為底層代碼復(fù)雜一些，大約50萬左右也能搞出來，但是現(xiàn)在APP的月活人數(shù)不行，大家都更愿意使用小程序?！痹摷夹g(shù)人士告訴記者，后續(xù)運維甚至只需要一個人。
相較幾十萬的成本，這些提供“實時估值”的公司以小博大，盡情享受流量變現(xiàn)的利潤。
在“小倍養(yǎng)基”的小程序主頁面，該公司還提供券商開戶“手續(xù)費最低萬五”的福利，當(dāng)用戶開戶并入金大于1.2萬元，贈送售價129元的季度會員。此外，該小程序頁面還提供了一些專屬基金產(chǎn)品的購買鏈接。界面新聞記者點擊發(fā)現(xiàn)，是中歐財富產(chǎn)品頁面的跳轉(zhuǎn)鏈接。
“如果這個小程序流量較大的話，不排除一些互金部門會和他們進行合作，比如進行產(chǎn)品持營、宣發(fā)等。”上述公募互金部門負責(zé)人告訴界面新聞記者，目前其部門內(nèi)部對于不同的流量池有著不同的投放預(yù)算，當(dāng)一些內(nèi)容的瀏覽量超過十萬+時，一篇關(guān)于產(chǎn)品的軟文投放費用在3萬-5萬元不等。
“說白了，這些公司做的生意就是以‘實時估值’為抓手，通過免費的數(shù)據(jù)吸引較大的用戶和點擊量，進而在基金銷售生態(tài)中分一杯羹。”該人士表示。
不過，即便擁有百萬基民的追捧，這些小程序仍然以“躲貓貓”的形式，游離在合規(guī)邊界之外。1月13日，界面新聞記者嘗試添加“小倍養(yǎng)基”的多個微信群，均顯示“群因違規(guī)被限制使用”。
同樣，界面新聞記者嘗試購買“養(yǎng)基寶”會員服務(wù)時，系統(tǒng)顯示“當(dāng)前服務(wù)異常”，無法支付。記者撥打該公司的客服熱線，顯示已經(jīng)關(guān)機。