界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦

近日，多家險(xiǎn)企公布專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)2025年結(jié)算利率，在壽險(xiǎn)市場(chǎng)預(yù)定利率降至2%時(shí)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)一枝獨(dú)秀，數(shù)款產(chǎn)品結(jié)算利率在3%以上。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，目前披露2025年結(jié)算利率的56款產(chǎn)品，收益分布在2%至4.55%區(qū)間，有7款產(chǎn)品結(jié)算利率超過4%。

在一眾產(chǎn)品中，農(nóng)銀人壽產(chǎn)品結(jié)算利率位居同業(yè)第一，所售4款產(chǎn)品穩(wěn)健型、進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率分別為4.35%、4.55%。

結(jié)算利率連續(xù)三年高位運(yùn)行的國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)所售的“共同富?！碑a(chǎn)品繼續(xù)保持較高收益，穩(wěn)健、進(jìn)取賬戶結(jié)算利率為4.01%、4.02%，緊隨其后；新華養(yǎng)老的盈佳人生產(chǎn)品穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率也達(dá)到4%以上，產(chǎn)品進(jìn)取賬戶結(jié)算利率為3.6%，排在第三位。

專屬商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)相較于其他保險(xiǎn)產(chǎn)品的較高收益，是渠道和投資端同時(shí)發(fā)力的結(jié)果。某頭部經(jīng)代渠道人士向界面新聞透露，各保險(xiǎn)公司對(duì)于專屬商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)都十分重視，渠道費(fèi)用給的比較低，盡可能讓利給消費(fèi)者，甚至有用自有資金補(bǔ)貼專屬商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)的情況。

在投資端，國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)人士向界面新聞介紹，公司已構(gòu)建了以固收資產(chǎn)為“壓艙石”、以權(quán)益及另類資產(chǎn)增厚收益彈性的穩(wěn)健投資框架?！肮境浞掷帽ｋU(xiǎn)資金運(yùn)用范圍廣泛的特點(diǎn)，將投資策略覆蓋主動(dòng)與被動(dòng)、公開與另類、境內(nèi)與境外多個(gè)領(lǐng)域，通過多元化的分散投資，充分發(fā)揮權(quán)益、固收及另類資產(chǎn)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，在追求預(yù)期收益的同時(shí)，有效平衡組合波動(dòng)，力求為客戶創(chuàng)造穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)?！痹撊耸恐赋觥?/p>

不過從過往幾年看，伴隨著市場(chǎng)利率普遍下行，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)算利率也在逐漸走低。

2021年時(shí)穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率為4%～6%，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率為5%～6.1%；2022年最高收益跌至5%左右，最低收益則出現(xiàn)和保底收益齊平的情況。2023年和2024年結(jié)算利率進(jìn)一步下跌，5%以上產(chǎn)品不見蹤影，結(jié)算利率高于3.5%的產(chǎn)品已變得稀缺。

北京工商大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)研究院副秘書長(zhǎng)宋占軍向界面新聞指出，結(jié)算利率是一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，在長(zhǎng)期封閉下，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)未來還是能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的。

另外，目前在售專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在最低保證利率方面出現(xiàn)了明顯下調(diào)。穩(wěn)健賬戶的最低保證利率普遍已降至2%、1.75%甚至1.5%；進(jìn)取賬戶的最低保證利率則進(jìn)一步壓縮至0.75%、0.5%，部分產(chǎn)品已不再提供最低保證。相比之下，在該類產(chǎn)品推出初期，穩(wěn)健賬戶的最低保證利率多在3%左右，進(jìn)取賬戶中也有多款產(chǎn)品的最低保證利率超過1%。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)于2021年問世。在保險(xiǎn)的積累期，采取“保證+浮動(dòng)”收益模式，產(chǎn)品設(shè)置了進(jìn)取型、穩(wěn)健型兩種收益模式。

與一般的商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品相比，專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)形式較為靈活，可以選擇一次性繳納、定期或不定期追加保費(fèi)，方便投保人根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)狀況決定。養(yǎng)老金的領(lǐng)取期為客戶60周歲之后，領(lǐng)取期不少于10年。在保險(xiǎn)的積累期，采取“保證+浮動(dòng)”收益模式，產(chǎn)品設(shè)置了進(jìn)取型、穩(wěn)健型兩種收益模式。

在購(gòu)買上，宋占軍建議，歷史收益不能預(yù)測(cè)未來。投保人在選擇時(shí)可以結(jié)合不同公司的歷史投資收益，要注意穩(wěn)健型賬戶和投資型賬戶的最低保障利率，充分知曉未來結(jié)算利率的不確定性。

界面新聞注意到，目前在售的個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品在專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)之外，年金險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)也不斷被補(bǔ)充進(jìn)名單。

國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)人士向界面新聞介紹，養(yǎng)老年金是養(yǎng)老保障的壓艙石，適合首次為自己配置養(yǎng)老儲(chǔ)備產(chǎn)品的客戶，作為社保養(yǎng)老的有效補(bǔ)充；專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)普惠讓利，繳費(fèi)方式靈活，適合各年齡段客戶為自己進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)備；而兩全險(xiǎn)適合具備養(yǎng)老儲(chǔ)備需求，同時(shí)希望獲得身故保障的客戶。