界面新聞見(jiàn)習(xí)記者｜蔣習(xí)
受中國(guó)加強(qiáng)對(duì)日兩用物項(xiàng)出口管制消息影響，今日稀土永磁板塊走強(qiáng)。
截至1月7日收盤(pán)，同花順稀土永磁板塊收漲2.26%，板塊中近八成個(gè)股上漲。其中，中稀有色(600259.SH)漲幅達(dá)7.08%，格林美(002340.SZ)漲幅為7.99%，中科磁業(yè)(301141.SZ)上漲7.13%，中國(guó)稀土(000831.SZ)、北方稀土(600111.SH)等漲幅居前。盤(pán)中，中稀有色與格林美一度觸及漲停。
1月6日，商務(wù)部發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)出口管制法》等法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定，為維護(hù)國(guó)家安全和利益、履行防擴(kuò)散等國(guó)際義務(wù)，決定加強(qiáng)兩用物項(xiàng)對(duì)日本出口管制。
該公告明確規(guī)定，禁止所有兩用物項(xiàng)向日本軍事用戶、軍事用途，以及一切有助于提升日本軍事實(shí)力的其他最終用戶用途出口。
公告指出，任何國(guó)家和地區(qū)的組織和個(gè)人，違反上述規(guī)定，將原產(chǎn)于中華人民共和國(guó)的相關(guān)兩用物項(xiàng)轉(zhuǎn)移或提供給日本的組織和個(gè)人，將依法追究法律責(zé)任。公告自公布之日起正式實(shí)施。
“兩用物項(xiàng)”是指既有民事用途，又有軍事用途或者有助于提升軍事潛力，特別是可以用于設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)或者使用大規(guī)模殺傷性武器及其運(yùn)載工具的貨物、技術(shù)和服務(wù)，包括相關(guān)的技術(shù)資料等數(shù)據(jù)。
根據(jù)商務(wù)部聯(lián)合海關(guān)總署公布的2026年度《兩用物項(xiàng)和技術(shù)進(jìn)出口許可證管理目錄》，兩用物項(xiàng)包括專(zhuān)用材料和相關(guān)設(shè)備、化學(xué)制品、微生物和毒素、材料加工、電子、計(jì)算機(jī)等多個(gè)大類(lèi)。
據(jù)中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)發(fā)布的文章顯示，日本“高度依賴”中國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品，其中涉及兩用物項(xiàng)的是有機(jī)化學(xué)品和稀土金屬等。
中國(guó)是全球最大的稀土資源國(guó)、礦/冶生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)，具備稀土全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。稀土永磁則是稀土消費(fèi)最大的領(lǐng)域。
根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國(guó)稀土永磁材料的主要出口市場(chǎng)分布在亞洲、歐盟和北美。其中，對(duì)日本、韓國(guó)、泰國(guó)等亞洲國(guó)家的出口占比超過(guò)40%。
盡管日本整體稀土進(jìn)口對(duì)華依賴度已從此前的約90%降至目前的60%，但在關(guān)鍵品類(lèi)上依賴仍高度集中。日本野村綜合研究所的評(píng)估顯示，日本用于電動(dòng)汽車(chē)電機(jī)的鏑、鋱等重稀土幾乎100%依賴中國(guó)，一旦供應(yīng)受限，該國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)將面臨嚴(yán)峻沖擊。
針對(duì)此次對(duì)日出口管制對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的影響，上海有色網(wǎng)有色稀土行業(yè)分析師史鑫公開(kāi)發(fā)文稱(chēng)，中國(guó)釹鐵硼永磁體對(duì)日出口占比長(zhǎng)期維持在5%左右。因此，即便對(duì)日出口完全受限，在歐美等其他主要市場(chǎng)的支撐下，中國(guó)磁材出口總量出現(xiàn)大幅下滑的可能性較低。
史鑫進(jìn)一步分析指出，對(duì)日出口收緊，將促使以海外市場(chǎng)為輔助支撐的磁材企業(yè)重新思考2026年發(fā)展路徑，企業(yè)需重新評(píng)估訂單轉(zhuǎn)移至其他地區(qū)的可行性。
鎵、鍺、銻等戰(zhàn)略性關(guān)鍵礦產(chǎn)，近年來(lái)也成為備受市場(chǎng)關(guān)注的兩用物項(xiàng)。
圍繞這些戰(zhàn)略性資源的出口管制政策接連出臺(tái)。2024年12月，商務(wù)部宣布原則上不再許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)物項(xiàng)對(duì)美國(guó)出口，并對(duì)石墨制品實(shí)施更嚴(yán)格的審查。
2025年2月，鎢、碲、鉍、鉬、銦等相關(guān)物項(xiàng)被納入出口管制范圍。隨后，釤、釓、鋱、鏑等七類(lèi)關(guān)鍵資源亦被納入出口管制清單。
這些礦產(chǎn)的下游應(yīng)用廣泛而關(guān)鍵。例如，鎵是半導(dǎo)體、太陽(yáng)能電池及先進(jìn)合金等領(lǐng)域不可或缺的材料；鍺則在紅外光學(xué)、光纖通信等高科技產(chǎn)業(yè)中扮演重要角色；銻不僅是阻燃劑、蓄電池等傳統(tǒng)工業(yè)的重要原料，其化合物如銻化銦也是關(guān)鍵的半導(dǎo)體材料，并在部分軍事用途中有所應(yīng)用。
鎢制品也是典型的軍民兩用物項(xiàng)。日本是中國(guó)鎢制品的最大出口目的地。據(jù)中鎢在線整理的海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-11月，中國(guó)對(duì)日本的鎢制品(不含硬質(zhì)合金刀具與鹵鎢燈)出口量達(dá)4175.68噸，占同期中國(guó)銘制品出口總量的29.79%。
系列管制政策已產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
2025年6月，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)政研室原副主任趙武壯在2025SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會(huì)上表示，加強(qiáng)鎵、鍺產(chǎn)品出口管制兩年來(lái)，中國(guó)企業(yè)的出口定價(jià)權(quán)有所提升。
他表示，2024年中國(guó)鎵出口價(jià)格高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)60%以上，鍺高于20%以上，出口價(jià)格高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。同時(shí)，出口訂單向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，扶優(yōu)撫強(qiáng)效果顯現(xiàn)。
此外，下游產(chǎn)業(yè)鏈向中國(guó)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)了中國(guó)鎵、鍺產(chǎn)業(yè)升級(jí)，紅外鏡頭和紅外整機(jī)出口占比顯著增加，全球LED封裝、鍺催化劑產(chǎn)能加速向中國(guó)大陸集聚，國(guó)內(nèi)企業(yè)也向下游高附加值的晶體材料及器件延伸。
據(jù)界面新聞梳理，國(guó)內(nèi)上述有色金屬相關(guān)企業(yè)包括云南鍺業(yè)(002428.SZ)、馳宏鋅鍺(600497.SH)、中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)、廈門(mén)鎢業(yè)(600549.SH)等等。
在化工與新材料領(lǐng)域，釔相關(guān)物項(xiàng)(包括氧化釔及其混合物)屬于兩用物項(xiàng)出口管制清單所列物項(xiàng)。
根據(jù)QY Research，2025年全球氧化鋯市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到42.3億元，第一稀元素化學(xué)工業(yè)(DKKK)、東曹(Tosoh)、昭和電工株式會(huì)社(Showa Denko)等日本廠商占據(jù)重要的市場(chǎng)地位。
中信證券研報(bào)顯示，氧化鋯重要原料氧化釔價(jià)格在2025年因稀土出口管制漲幅顯著，從2025年初到2025年11月底漲幅最高達(dá)到50倍。
全球重要的氧化鋯廠商如日本的DKKK、Tosoh，因其業(yè)務(wù)涉及軍事領(lǐng)域，可能在此次對(duì)日管制中面臨中國(guó)氧化釔原料進(jìn)口受阻的困境。
中信證券指出，中國(guó)氧化釔產(chǎn)能占全球93%以上，若日本廠商生產(chǎn)受沖擊，中國(guó)的氧化鋯粉體及制品廠商將迎來(lái)加速出海、搶占市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略窗口期。
此外，管制物品還包含石墨。石墨是目前鋰離子電池最主要的負(fù)極材料。
上海有色網(wǎng)發(fā)文稱(chēng)，中國(guó)是全球石墨負(fù)極材料的生產(chǎn)和供應(yīng)大國(guó)，此次管制政策的落地，引發(fā)中日鋰電產(chǎn)業(yè)鏈震動(dòng)，不僅將直接影響日本電池企業(yè)的石墨負(fù)極供應(yīng)，更將推動(dòng)國(guó)內(nèi)石墨負(fù)極行業(yè)加速海外布局與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。