界面新聞記者 | 曾令俊

中斷三個月后，東莞銀行、南海農(nóng)商銀行IPO重啟。

界面新聞記者注意到，深交所披露的最新信息顯示，東莞銀行和南海農(nóng)商銀行的IPO審核狀態(tài)已由“中止”變更為“已受理”，這也標志著兩家銀行重新回到上市排隊序列。

此次兩家銀行重啟IPO，或是市場環(huán)境與自身需求共同作用的結果。2025年A股銀行業(yè)指數(shù)累計上漲12%，估值修復或為中小銀行IPO打開了窗口。

“中小銀行IPO遇冷，有一部分原因是這些年板塊估值低迷、破發(fā)壓力大。而當前板塊估值回升，投資者對銀行股的接受度和價值認可度顯著提高，這可能是兩家銀行重啟的外部因素之一。”某券商銀行業(yè)首席分析師對界面新聞記者說。

財務資料多次過期

東莞銀行和南海農(nóng)商銀行的IPO之路，堪稱中小銀行上市困境的縮影，前者歷經(jīng)17年波折，后者也已走過7年征程，期間多次因財務資料過期等問題中止審核，上市進程充滿坎坷。

“財務資料頻繁過期看似是技術性問題，實則反映出銀行在申報節(jié)奏把控、審計協(xié)調(diào)上的短板。”有券商投行人士此前告訴界面新聞記者，對于擬上市銀行而言，財務報告有效期有明確規(guī)定，提前規(guī)劃補充材料本是基礎工作，屢次逾期難免讓監(jiān)管層對其管理規(guī)范性產(chǎn)生疑慮。

東莞銀行的上市長跑始于2008年，彼時該行首次遞交申請材料，正式開啟IPO之路。2012年，該行被列入證監(jiān)會首發(fā)申報上市企業(yè)名單，但最終因未完成預披露，于2014年被終止審查，首次上市嘗試以失敗告終。

2019年，東莞銀行重整旗鼓，再次遞交IPO申請，2023年隨著全面注冊制實施，其IPO申請由核準制平移至深交所主板審核。然而，平移后的審核進程并不順利。從2024年3月開始，“財務資料過期”成為東莞銀行IPO的“攔路虎”，截至此次重啟，該行已四次因財務資料過期導致審核中止。

南海農(nóng)商銀行的IPO之路同樣曲折。該行于2018年啟動上市輔導，2019年5月首次向證監(jiān)會提交IPO申請，擬在深交所中小板上市，后因全面注冊制改革，于2023年3月將上市申請平移至深交所。自2024年3月以來，南海農(nóng)商銀行也四次因財務資料過期中止IPO審核。

值得注意的是，南海農(nóng)商銀行的IPO進程還受到股東股權變動的影響。2024年以來，該行第二大股東能興集團因經(jīng)營問題，所持股份多次被司法拍賣，雖然最終由區(qū)屬國企接手，優(yōu)化了股東結構，但股權頻繁變動也對上市審核造成了一定影響。

“監(jiān)管對擬上市企業(yè)的股權清晰、穩(wěn)定有明確要求，大股東股權的司法拍賣，會讓市場對其IPO前景產(chǎn)生疑慮?！绷碛腥萄芯咳耸繉缑嫘侣動浾哒f。

當前，兩家銀行面臨著迫切的資本補充需求。截至2025年三季度末，東莞銀行核心一級資本充足率已由2024年末的9.31%降至9.13%，雖然仍滿足監(jiān)管要求，但已接近監(jiān)管紅線；南海農(nóng)商銀行核心一級資本充足率為12.51%，較2024年末也出現(xiàn)下滑。

“資本充足率的下滑，直接限制了兩家銀行的信貸投放能力和風險抵御能力，重啟IPO是緩解資本壓力的必然選擇?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師對界面新聞記者說。

營收凈利均下滑

在IPO進程反復的同時，兩家銀行2025年的經(jīng)營業(yè)績也面臨著不小的壓力，前三季度均出現(xiàn)營收、凈利潤雙降的局面，盈利能力和資產(chǎn)質量均有所承壓。

東莞銀行2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入69.18億元，同比下降9.39%；凈利潤25.44億元，同比下降20.66%，繼2024年后再次出現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙降的情況。

南海農(nóng)商銀行業(yè)績表現(xiàn)同樣不容樂觀。2025 年前三季度，該行實現(xiàn)營業(yè)收入42.77億元，同比下滑8.73%；凈利潤18.65億元，同比下降17.08%?；厮葸^往業(yè)績，該行營業(yè)收入已連續(xù)三年下滑，2022年至2024年營業(yè)收入分別為69.86億元、68.61億元、64.29億元。

資產(chǎn)質量方面，南海農(nóng)商銀行的壓力有所上升。盡管未披露最新的不良數(shù)據(jù)，但結合三季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)，資產(chǎn)質量仍面臨不小壓力。截至2025年6月末，該行不良貸款率升至1.55%，較2024年末的1.43%反彈。

“作為區(qū)域性農(nóng)商行，南海農(nóng)商銀行信貸投放集中于本地房地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)，受區(qū)域經(jīng)濟波動和行業(yè)調(diào)整影響較大，這是其資產(chǎn)質量承壓的主要原因?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師對界面新聞記者說。

近年來，多家排隊銀行相繼撤回上市申請，使得東莞銀行和南海農(nóng)商行成為廣東省內(nèi)僅存的兩家IPO排隊銀行。2025年7月，順德農(nóng)商行撤回了發(fā)行上市申請文件，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。該行回應稱，此次撤回IPO申請系戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整，未來將根據(jù)市場環(huán)境擇機重啟，同時暫無H股上市計劃。更早的2025年1月，廣州銀行也撤回了IPO申請。

事實上，自2022年蘭州銀行上市以來，A股銀行IPO已經(jīng)連續(xù)三年處于“空窗”狀態(tài)，當前滬深主板銀行IPO“預備隊”僅余5家，分別為：湖州銀行（已問詢）、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商銀行、東莞銀行、南海農(nóng)商銀行（均“已受理”）。

在這樣的行業(yè)背景下，東莞銀行和南海農(nóng)商銀行堅持推進IPO，體現(xiàn)了中小銀行希望通過資本市場實現(xiàn)大發(fā)展的決心。“雖然面臨諸多挑戰(zhàn)，但兩家銀行作為珠三角地區(qū)的優(yōu)質區(qū)域性銀行，具備區(qū)位優(yōu)勢和客戶基礎，若能成功上市，不僅能補充資本，還能提升品牌影響力和公司治理水平?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師對界面新聞記者說。