【隔夜行情】

?周四（2025年12月25日），A股市場三大指數(shù)集體收漲，截至收盤，滬指報3959.62點，漲0.47%；深證成指報13531.41點，漲0.33%；創(chuàng)業(yè)板指報3239.34點，漲0.3%?？傮w來看，個股漲多跌少，上漲個股超3700只。滬深兩市全天成交額1.92萬億元，較上個交易日放量400億元。

?周四（2025年12月25日），港股圣誕節(jié)休市，12月29日恢復(fù)正常交易。

【今日新股】

今日無新股申購，無新股上市。

【重要新聞】

【國家煙草專賣局：允許合法合規(guī)經(jīng)營的電子煙相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)通過生產(chǎn)點合并等方式進行產(chǎn)能整合重組】12月25日，國家煙草專賣局公開征求《國家煙草專賣局關(guān)于落實電子煙產(chǎn)業(yè)政策 進一步推動供需動態(tài)平衡的通知（征求意見稿）》意見?！墩髑笠庖姼濉诽岢?，加強電子煙產(chǎn)能調(diào)控。堅持以市場需求為導(dǎo)向推進電子煙產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，統(tǒng)籌企業(yè)裝備水平、經(jīng)營情況及產(chǎn)業(yè)態(tài)勢，按照“公平公開、分類施策、穩(wěn)妥有序”的原則，實施電子煙核定產(chǎn)能管理。原則上，核定的電子煙產(chǎn)能應(yīng)保持基本穩(wěn)定，電子煙相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在核定產(chǎn)能內(nèi)開展生產(chǎn)經(jīng)營，嚴禁超核定產(chǎn)能開展生產(chǎn)經(jīng)營，需要調(diào)整的應(yīng)申請重新核定產(chǎn)能并履行許可證辦理程序。允許合法合規(guī)經(jīng)營、遵守產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管政策規(guī)定的電子煙相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)通過生產(chǎn)點合并等方式進行產(chǎn)能整合重組，提高企業(yè)管理效能和產(chǎn)能利用率。

【主題機會】

【《中國冰雪經(jīng)濟發(fā)展報告（2025）》發(fā)布 我國冰雪經(jīng)濟實現(xiàn)跨越式發(fā)展】《中國冰雪經(jīng)濟發(fā)展報告（2025）》日前發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國冰雪經(jīng)濟實現(xiàn)跨越式發(fā)展，市場規(guī)模持續(xù)擴大。2016—2024年間，我國冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模從3647億元躍升至9800億元，年均增幅達到21.09%，預(yù)計2025年將突破萬億元大關(guān)。2024—2025冰雪季，居民參與冰雪運動項目及由此帶動的消費規(guī)模超1875億元，較上一冰雪季增長超25%。