文｜投資界PEdaily

天華新能近日公告稱，公司實際控制人裴振華、容建芬夫婦將向?qū)幍聲r代轉(zhuǎn)讓部分持股，轉(zhuǎn)讓價款超過26億元。

如果不是這筆交易，外界可能不會注意到裴振華，一位財富榜上的常客。他早年下海經(jīng)商，一手創(chuàng)立天華超凈（即天華新能前身），后于2014年登陸創(chuàng)業(yè)板。次年，裴振華做出了人生中一個最重要的決定——通過寧波聯(lián)創(chuàng)以8900萬元投資尚未上市的寧德時代。

這才有了我們今天看到的千億回報故事。

一筆隱秘千億回報

梳理寧德時代過往公告，這段投資往事漸漸浮出水面：

2015年，寧德新能源將其持有的寧德時代有限15%的股權(quán)以8900萬元的價格轉(zhuǎn)讓給寧波聯(lián)創(chuàng)，后者即寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），由浙大聯(lián)創(chuàng)擔(dān)任GP，裴振華是最大LP，出資比例為79.9%，也是該基金受益所有人。

外界都知道浙大聯(lián)創(chuàng)在寧德時代身上賺到了大錢，殊不知裴振華才是更大贏家。業(yè)內(nèi)曾傳聞，裴振華在上中歐EMBA時結(jié)識了寧德時代的聯(lián)合創(chuàng)始人李平，才有了這次投資機會。

那時，裴振華掌管的天華超凈剛登陸創(chuàng)業(yè)板一年，手握資金；而寧德時代正為在國內(nèi)上市準(zhǔn)備進行股改，于是有了一個絕佳的投資時機。

此后寧德時代上市漸近，身后投資人隊伍越來越長。2017年，寧波聯(lián)創(chuàng)先后向尹巍、中金啟元出讓老股，合計交易金額為6億元。也就是說僅僅投資兩年后，寧波聯(lián)創(chuàng)就已收回投資成本。

2018年，寧德時代正式在A股創(chuàng)業(yè)板上市，此時寧波聯(lián)創(chuàng)持股8.5%，系第三大股東。由此開始，寧德時代股價一路高歌猛進，成為創(chuàng)業(yè)板首家萬億市值公司。

寧波聯(lián)創(chuàng)至今一次公開減持寧德時代發(fā)生在2020年7月。根據(jù)公告，其減持8299925股，按照183.9元的均價算，此次套現(xiàn)約15億元。更不用說這些年來寧德時代已多次向股東分紅。

目前，寧波聯(lián)創(chuàng)仍持有寧德時代6.23%股份，是第四大股東。按照寧德時代A股市值1.8萬億計算，寧波聯(lián)創(chuàng)持有這部分股權(quán)價值超1100億元。

宜興夫婦，乘上東風(fēng)

回過頭看，這是一次充滿偶然與幸運的機會，但其實命運早已埋下伏筆。

時間回到1959年，裴振華出生于江蘇宜興，曾就職于江蘇省紡織研究所工作。上世紀90年代，隨著國內(nèi)電子廠迅速崛起，市場上對防靜電、防靜電鞋、手套等產(chǎn)品的需求大增，裴振華敏銳地察覺到機會。于是1997年，他來到蘇州工業(yè)園區(qū)，成立蘇州天華超凈科技有限公司，專門生產(chǎn)、銷售防靜電無塵衣和手套等產(chǎn)品。

2014年，天華超凈在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。上市當(dāng)年及次年，天華超凈歸母凈利潤分別為4164萬元、4707萬元。因此，裴振華在當(dāng)時完全有能力拿出動輒數(shù)千萬的投資款。

人生往往就是那么一兩次關(guān)鍵機會。

對于寧德時代的投資，不止于財務(wù)回報，還為裴振華找到了一個新賽道。

時間來到2018年，寧德時代成功上市，當(dāng)外界還沉浸在給股東們帶來的超級回報時，裴振華帶領(lǐng)著天華超凈啟動了新能源鋰電材料領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局。

或許是中國人自古講究的“滴水之恩當(dāng)涌泉相報”，此后寧德時代成了天華超凈在新能源領(lǐng)域的重要伙伴。當(dāng)年11月，雙方投資成立天宜鋰業(yè)，主要從事電池級氫氧化鋰生產(chǎn)及銷售。寧德時代既是股東又是客戶，天宜鋰業(yè)的生意自然不用愁。

2020下半年，天華超凈啟動重大資產(chǎn)重組，以支付1.622億元現(xiàn)金對價的方式購買天宜鋰業(yè)26%股權(quán)，天宜鋰業(yè)成為天華新能控股子公司。裝入核心資產(chǎn)后，天華超凈市值從數(shù)十億猛漲至超百億，一度成為資本市場追捧的鋰電池板塊新龍頭。

如今，新能源鋰電材料業(yè)務(wù)在天華超凈主營業(yè)務(wù)中的比重逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，已成為公司營業(yè)收入與營業(yè)利潤的主要來源。2023年，為突出以發(fā)展鋰電材料為核心的新能源產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略定位，天華超凈也正式更名為天華新能。

這些年由寧德時代掀起的鋰電革命，天華新能也算是搭上了東風(fēng)，公司股價從2018年約1.52元漲至最新39.74元，目前市值330億元。

至此，一對低調(diào)的富豪夫婦浮出水面。根據(jù)前不久發(fā)布的2025胡潤百富榜，裴振華、容建芬夫婦坐擁財富765億。

寧王造富

作為一家萬億市值巨頭，寧德時代早早就呈現(xiàn)出龍頭帶群的創(chuàng)富特征。《福布斯》在2021年就曾發(fā)布數(shù)據(jù)表示，寧德時代所造就的億萬富翁數(shù)量已超過谷歌和Facebook等美國科技巨頭。

作為掌門人，曾毓群帶領(lǐng)寧德時代一路崛起的故事眾所周知。但鮮少有人知道的是，當(dāng)中還有兩位關(guān)鍵左膀右臂。

黃世霖，比曾毓群年長一歲，兩人既是福建寧德老鄉(xiāng)，也是高中同學(xué)。1991年，黃世霖接到曾毓群的邀請，加入東莞市新科磁電廠。此后他們又一起創(chuàng)立寧德時代。根據(jù)股東結(jié)構(gòu)顯示，黃世霖持股10.21%依舊位居寧德時代第三大股東，持股市值約為1800億元。

李平，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)材料系高分子專業(yè)，早在2014 年結(jié)識曾毓群，毅然決定加入寧德時代，成為聯(lián)合創(chuàng)始人之一。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，李平為公司第五大股東，持股市值近780億元。

在近日發(fā)布的《2025胡潤百富榜》中，寧德時代多位相關(guān)人士上榜。具體來看，在三位創(chuàng)始人之外，還有寧德時代研發(fā)體系及工程制造體系聯(lián)席總裁趙豐剛、首席科學(xué)家吳凱、早期投資人陳瓊香、監(jiān)事會主席吳映明。

贏家還有背后一眾投資方。時任招銀國際首席投資官王紅波，曾在清科“第22屆中國股權(quán)投資年度論壇”上透露：2015年招銀國際出資10億元領(lǐng)投了寧德時代A輪融資。顯然，這一筆投資日后回報豐厚。TCL創(chuàng)投也曾順利拿下寧德時代的B輪投資額度；寧德時代身后還出現(xiàn)了云鋒基金的身影。另外，聯(lián)想創(chuàng)投總裁、創(chuàng)始合伙人賀志強曾專門兩次飛去寧德市實地考察，最終聯(lián)想創(chuàng)投一口氣拿出3億元押注寧德時代......背后的幸運兒不勝枚舉。

寧德時代的造富，遠不止于此。

在ATL（寧德新能源科技）初入寧德市的2010年，寧德規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值剛過900億元，GDP位列福建倒數(shù)第二。如今，在寧德時代的龍頭效應(yīng)帶動下，寧德市消費類電池、動力電池、儲能電池市場占有率已連續(xù)13年、8年、4年位居全球第一，2024年四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值接近5500億元大關(guān)。

福建寧德，這座小城憑借新興產(chǎn)業(yè)上演了逆天改命一幕。