2025年10月28日A股軍工板塊持續(xù)走強(qiáng)，江龍船艇20cm漲停，國(guó)瑞科技漲超10%，北方長(zhǎng)龍、天海防務(wù)、航天智裝、中科海訊等漲幅居前。

二十屆四中全會(huì)明確提出“加快高水平科技自立自強(qiáng)”和“建設(shè)航天強(qiáng)國(guó)”，強(qiáng)調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。銀河證券認(rèn)為，國(guó)防實(shí)力重要性進(jìn)一步升級(jí)，裝備建設(shè)將從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量效能提升，智能化、無(wú)人化及先進(jìn)戰(zhàn)斗力建設(shè)有望加速推進(jìn)，陸?？仗烊虿季诌M(jìn)入快速發(fā)展階段。

該機(jī)構(gòu)表示，在軍費(fèi)持續(xù)較快增長(zhǎng)的背景下，“十五五”裝備采購(gòu)預(yù)期積極，訂單端牽引有望于四季度下旬啟動(dòng)。同時(shí)聚焦2027年建軍百年重要節(jié)點(diǎn)，新一代主戰(zhàn)裝備交付提速疊加新質(zhì)戰(zhàn)斗力需求躍升，行業(yè)高景氣有望延續(xù)。

消息面方面，近期朱雀三號(hào)運(yùn)載火箭完成靜態(tài)點(diǎn)火試驗(yàn)，進(jìn)入首飛關(guān)鍵階段，標(biāo)志著我國(guó)可重復(fù)使用火箭技術(shù)邁向工程化應(yīng)用。東方證券認(rèn)為，民營(yíng)力量參與疊加回收技術(shù)成熟，有望顯著降低發(fā)射成本，推動(dòng)商業(yè)低軌衛(wèi)星組網(wǎng)進(jìn)程加速，為國(guó)防信息化與民用融合提供基礎(chǔ)設(shè)施支撐。

行業(yè)方面，睿創(chuàng)微納2025年前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)29.72%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46.21%，其中第三季度單季利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高。中金公司認(rèn)為，業(yè)績(jī)超預(yù)期主要得益于紅外熱成像業(yè)務(wù)在特種領(lǐng)域和工業(yè)場(chǎng)景的訂單需求旺盛，同時(shí)公司經(jīng)營(yíng)管理效率優(yōu)化帶動(dòng)凈利率顯著提升。

中航證券指出，拋開(kāi)短期市場(chǎng)情緒擾動(dòng)，軍工行業(yè)的長(zhǎng)期邏輯依舊堅(jiān)實(shí)且清晰?！按筌姽ぁ奔靶沦|(zhì)新域領(lǐng)域?yàn)閭鹘y(tǒng)軍工行業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)增量及估值空間的提升。尤其是“大軍工”方面，隨著政策、技術(shù)、資本等眾多方面的支持，低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等領(lǐng)域在“十五五”期間內(nèi)，將開(kāi)始進(jìn)行從“1”到“100”的快速發(fā)展。

興業(yè)證券指出，國(guó)防軍工板塊Q4行情可期?；久娣矫妫姽ぐ鍓K三季報(bào)有望環(huán)比改善；事件催化上，第19屆迪拜航展將于11月舉辦，高端裝備訂單落地預(yù)期增強(qiáng)。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年10月28日 13:33，中證軍工指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲1.31%，軍工ETF龍頭(512680)上漲1.44%， 沖擊3連漲。成分股楚江新材、長(zhǎng)城軍工、航天發(fā)展紛紛10cm漲停，天海防務(wù)，建設(shè)工業(yè)等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比38.67%，其中睿創(chuàng)微納上漲4.18%，菲利華、中航沈飛等跟漲。

規(guī)模方面，截至2025年10月27日，軍工ETF龍頭近1周規(guī)模增長(zhǎng)1.39億元，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。份額方面，軍工ETF龍頭近2周份額增長(zhǎng)1.20億份，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，新增份額位居可比基金第一。資金流入方面，拉長(zhǎng)時(shí)間看，軍工ETF龍頭近10個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)“吸金”3.39億元。

場(chǎng)外投資者可通過(guò)軍工ETF龍頭場(chǎng)外聯(lián)接(A類：003017；C類：005693；F類：021948)把握機(jī)會(huì)。