記者 辛圓

國家統(tǒng)計(jì)局周一公布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比實(shí)現(xiàn)5.2%的增長(zhǎng)，分季度來看，一季度同比增長(zhǎng)5.4%，二季度同比增長(zhǎng)5.2%，三季度同比增長(zhǎng)4.8%。

國家統(tǒng)計(jì)局在當(dāng)天發(fā)布的新聞稿中表示，前三季度穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策舉措接續(xù)發(fā)力，主要宏觀指標(biāo)總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量發(fā)展取得積極成效。也要看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，外部不穩(wěn)定不確定因素較多，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍需加力鞏固。

展望四季度，財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對(duì)界面新聞表示，受高基數(shù)、關(guān)稅不確定性、政策效應(yīng)退坡疊加影響，四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，全年實(shí)現(xiàn)5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)，仍需政策加力聚焦穩(wěn)投資、促消費(fèi)，不排除四季度增量政策出臺(tái)的可能。

東方金誠首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，四季度經(jīng)濟(jì)面臨的情況可能較為復(fù)雜，需要政策層面持續(xù)發(fā)力。

他對(duì)界面新聞分析稱，一方面，四季度出口增速或出現(xiàn)明顯下行，內(nèi)生性消費(fèi)、投資動(dòng)能仍然不足，再加上去年四季度一攬子增量政策下基數(shù)大幅抬高，GDP同比增速下行壓力不小。另一方面，以5000億新型政策性金融工具為標(biāo)志，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策有可能全面出臺(tái)，核心是財(cái)政加力、貨幣寬松，以及更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。這些措施能為穩(wěn)定四季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供關(guān)鍵支撐。

王青預(yù)計(jì)，四季度GDP增速將在4.7%左右，總體上看，今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)會(huì)是“前高后低”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐天辰對(duì)界面新聞表示，近幾年經(jīng)濟(jì)季度走勢(shì)與政策發(fā)力節(jié)奏密切相關(guān)，而三季度通常是年初政策效應(yīng)釋放完畢、新的宏觀政策未出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)，因此往往是年內(nèi)低點(diǎn)。結(jié)構(gòu)上，體現(xiàn)為內(nèi)需放緩而外需堅(jiān)韌。隨著政策性金融工具的出臺(tái)以及財(cái)政存款的釋放，四季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速肯定將回升，達(dá)成5%的目標(biāo)增速問題不大。

中國銀行研究院此前發(fā)布的2025年第四季度《中國經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》提到，外部環(huán)境仍面臨諸多不確定性，美國對(duì)等關(guān)稅政策擾動(dòng)下，中國出口將有所放緩；政策效果減弱疊加內(nèi)生動(dòng)力不足，消費(fèi)增速將小幅放緩；房地產(chǎn)拖累繼續(xù)加深。預(yù)計(jì)四季度GDP增長(zhǎng)4.5%左右，全年增長(zhǎng)5%左右。

財(cái)政政策方面，報(bào)告提到，要更好地發(fā)揮財(cái)政托底作用，前瞻儲(chǔ)備有力有效的增量政策，視情況及時(shí)推出，確保順利實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)目標(biāo)。貨幣政策方面，在經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力背景下，市場(chǎng)對(duì)政策力度仍有較高期待，建議后續(xù)貨幣政策調(diào)控可根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行靈活調(diào)整，不設(shè)定特定的政策窗口期。