記者 辛圓

國家外匯管理局周二公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，我國外匯儲備規(guī)模為33387億美元，較8月末上升165億美元，升幅為0.5%。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，9月末外儲規(guī)模出現(xiàn)一定幅度上升，主要受全球金融資產(chǎn)價格上漲帶動。

王青表示，受美聯(lián)儲重啟降息等帶動，9月全球主要股指普遍上行，美債收益率走低，美債價格上揚，這些都會帶動我國外儲投資的金融資產(chǎn)估值增加。

不過，王青同時提到，受前期美元幅度巨大、對美聯(lián)儲降息等利空因素充分消化，以及未來美元降息路徑較為溫和等影響，與8月末相比，9月末美元指數(shù)僅下跌0.03%，基本保持不變。這意味著此前因美元大幅貶值、帶動我國外儲中非美元資產(chǎn)估值上升的影響在9月顯著消退，是當月外儲規(guī)模升幅較上月收窄的一個原因。

往后看，中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)缑嫘侣劚硎?，中美貿(mào)易談判穩(wěn)步推進，國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性有所收斂，疊加我國貿(mào)易伙伴多元化、出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，出口繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。我國經(jīng)濟保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

央行同日公布數(shù)據(jù)顯示，9月末中國黃金儲備為7406萬盎司，較8月末的7402萬盎司增加4萬盎司。

在連續(xù)18個月增持黃金后，央行從去年5月后一直未出手增持黃金，去年11月開始重新出手增持，并一直延續(xù)至9月，已連續(xù)11個月增持。

王青在采訪中表示，近期央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是美國新政府上臺后，全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

“近期央行在國際金價大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高過程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化外匯儲備的清晰信號。背后是截至2025年9月末，我國官方國際儲備資產(chǎn)中黃金的占比為7.7%，明顯低于15%左右的全球平均水平?！蓖跚啾硎?。

王青認為，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，未來需要持續(xù)增持黃金儲備，適度減持美債。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。