文 | 陳明一

8月25日晚間，泰和新材集團(tuán)股份有限公司（代碼：002254；簡稱：泰和新材）披露2025年半年度報告。

上半年，泰和新材實現(xiàn)營收19.03億元，同比減少2.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2634.10萬元，比起去年同期的1.17億元，大幅減少77.58%。

此外，泰和新材加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.37%，同比減少1.29個百分點；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4.04億元，同比大減716.36%，比起一季度的-2.52億元，進(jìn)一步擴(kuò)大；貨幣資金22.49億元，短期借款24.15億元，資金壓力較大。

針對業(yè)績的不理想，泰和新材表示，上半年全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“低速增長、分化加劇、風(fēng)險交織”的復(fù)雜格局，其所處行業(yè)受周期下行、供給端增量釋放及需求端持續(xù)偏弱等因素影響，產(chǎn)品售價及盈利水平較上年同期均出現(xiàn)較大幅度下滑。

泰和新材業(yè)務(wù)橫跨綠色化工、高端紡織、高性能纖維、新能源材料等眾多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)品服務(wù)于紡織、醫(yī)療、信息、交通、環(huán)保、應(yīng)急等幾乎所有的國民經(jīng)濟(jì)各相關(guān)領(lǐng)域，是中國首家氨綸、間位芳綸、對位芳綸、芳綸紙生產(chǎn)企業(yè)和全球首家智能纖維生產(chǎn)企業(yè)。

2024年6月，嫦娥六號探測器攜帶的五星紅旗在月球背面成功展開，格外鮮艷，其使用了一種名為間位芳綸的纖維來“固色”。而這一技術(shù)正是來自于泰和新材，一時吸粉無數(shù)。

從泰和新材半年中，可以窺見一場激烈的市場競爭。

泰和新材主營產(chǎn)品分為先進(jìn)紡織品（氨綸、綠色印染、智能纖維）、安防與信息（芳綸及其芳綸制品）及新能源產(chǎn)業(yè)用產(chǎn)品（芳綸紙、芳綸涂覆隔膜）。

其中，先進(jìn)紡織品上半年實現(xiàn)營收7.18億元，營業(yè)成本卻為7.64億元，毛利率為-6.47%，占營收比重的37.72%。

泰和新材提到，上半年，氨綸行業(yè)延續(xù)了產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的態(tài)勢：國內(nèi)氨綸產(chǎn)能達(dá) 143萬噸，較2024年年底增加7.6萬噸，而需求端增幅較窄，市場供需失衡的格局進(jìn)一步加劇。

在此背景下，氨綸市場競價環(huán)境持續(xù)惡化，價格呈現(xiàn)微幅下行調(diào)整趨勢，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)陷入明顯虧損境地，上半年整體開工負(fù)荷較以往有所下降，行業(yè)運(yùn)行面臨較大壓力。

同時，泰和新材稱，氨綸屬于充分競爭的行業(yè)，其產(chǎn)品價格波動較大，對公司業(yè)績的影響非常明顯?！吧习肽臧本]行業(yè)仍呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)，價格于低位波動，對公司整體業(yè)績形成拖累”。

此外，在安防與信息及新能源產(chǎn)業(yè)用產(chǎn)品方面，泰和新材上半年實現(xiàn)營收11.70億元，成本7.88億元，毛利率32.63%，同比減少5.85個百分點。然而，此類產(chǎn)品營收同比增長5.36%，營業(yè)成本增速卻高達(dá)15.37%。

泰和新材分析稱，2025年，受新增產(chǎn)能釋放及傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域需求的雙重影響，芳綸行業(yè)的競爭壓力進(jìn)一步加劇。

諸如，在間位芳綸方面，防護(hù)領(lǐng)域受國際環(huán)境和采購活動減少等因素的影響，國內(nèi)需求有所減弱；工業(yè)過濾領(lǐng)域因房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，水泥、鋼鐵、筑路等終端市場需求持續(xù)乏力，疊加同質(zhì)化競爭激烈，價格競爭進(jìn)一步加劇。

在對位芳綸方面，傳統(tǒng)領(lǐng)域光通信、汽車膠管市場競爭充分，需求呈下滑趨勢；高端輪胎領(lǐng)域受益新能源車性能需求，芳綸滲透率有所提升，但放量較為緩慢；另一方面，隨著新建產(chǎn)能持續(xù)投放，市場競爭激烈，導(dǎo)致產(chǎn)品價格大幅度下行，利潤空間不斷收窄。

值得一提的是，面對行業(yè)現(xiàn)狀，泰和新材提到正積極實施差異化戰(zhàn)略，增長板、補(bǔ)短板，增加高質(zhì)量、高效率、低成本、差異化、大批號的高附加值產(chǎn)品產(chǎn)能，并適當(dāng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，利用產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，探尋產(chǎn)品組合及終端產(chǎn)品的應(yīng)用，實現(xiàn)從供應(yīng)特定材料到提供整體解決方案的深度轉(zhuǎn)變。

泰和新材計劃通過實施項目改造，降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率及產(chǎn)品競爭力；根據(jù)市場情況推動新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度，實現(xiàn)產(chǎn)品升級；同時積極拓展芳綸在新能源、橡膠等新領(lǐng)域的應(yīng)用，加快發(fā)展綠色印染、芳綸涂覆隔膜、廢舊衣物回收等增量業(yè)務(wù)，不斷提高高附加值產(chǎn)品的比重，提升公司盈利能力。

以對位芳綸為例，通過深度綁定戰(zhàn)略大客戶訂單，泰和新材持續(xù)推動市場占有率的穩(wěn)步提升；聚焦存量市場重點攻堅，實現(xiàn)存量業(yè)務(wù)的銷量同比增長超30%。持續(xù)強(qiáng)化海外市場布局，上半年芳綸及其制品出口量實現(xiàn)同比增長，進(jìn)一步拓寬了業(yè)務(wù)增長空間。