當(dāng)?shù)貢r間8月22日，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在懷俄明州的杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，暗示美聯(lián)儲可能降息。
據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)發(fā)布的演講稿，鮑威爾指出就業(yè)和通脹的“風(fēng)險平衡似乎正在發(fā)生變化”，就業(yè)下行風(fēng)險正在上升，“鑒于政策處于限制性區(qū)間，基線前景和風(fēng)險平衡的變化可能需要我們對政策立場進(jìn)行調(diào)整。”
美聯(lián)儲自今年1月起連續(xù)五次按兵不動，將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%至4.5%的目標(biāo)區(qū)間。鮑威爾的最新講話也被視為其今年來罕見發(fā)出的降息信號。講話稿發(fā)布后，美國三大股指飆升。截至發(fā)稿，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲1.9%創(chuàng)歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.6%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲近2%。
促進(jìn)充分就業(yè)和維持物價穩(wěn)定是美聯(lián)儲的雙重使命。鮑威爾在講話中指出，今年美國經(jīng)濟(jì)面臨了新挑戰(zhàn)。關(guān)稅上漲影響了全球貿(mào)易系統(tǒng)，美國收緊移民政策則導(dǎo)致勞動力增長驟然放緩。
他表示，關(guān)稅對消費者價格的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。美聯(lián)儲預(yù)計相關(guān)影響將在未來數(shù)月繼續(xù)積累，具體持續(xù)時間和程度存在高度不確定性，對貨幣政策的影響是這種價格上漲是否會從實質(zhì)上提高通脹風(fēng)險。鮑威爾指出，“合理的基準(zhǔn)假設(shè)情況是，這些影響為相對短期影響，是價格水平的一次性變化。”他補(bǔ)充，一次性變化不代表一次性全部發(fā)生，關(guān)稅上調(diào)需要時間才能通過供應(yīng)鏈和分銷網(wǎng)絡(luò)完全傳導(dǎo)。
鮑威爾指出，另一種可能是關(guān)稅造成的價格上漲將引發(fā)更長時間的通脹，還有可能是通脹預(yù)期上升從而推高實際通脹。因此短期內(nèi)，通脹上行風(fēng)險依然存在。
與此同時，雖然勞動力市場看似平衡，但這種平衡是一種“奇特的”平衡，源于勞動力供給和需求雙雙放緩。鮑威爾認(rèn)為，這種不尋常的情況表明就業(yè)的下行風(fēng)險正在上升。如果這些風(fēng)險成為現(xiàn)實，可能引發(fā)裁員激增和失業(yè)率上升。美國勞工部8月1日公布的修正后數(shù)據(jù)顯示，5月和6月非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低25.8萬人。7月非農(nóng)部門新增就業(yè)7.3萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的11.5萬。
美國總統(tǒng)唐納德·特朗普此前多次批評鮑威爾，要求美聯(lián)儲立刻降息，甚至對鮑威爾發(fā)出起訴威脅。鮑威爾在最新講話中再次重申美聯(lián)儲的獨立性，指出聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員僅會根據(jù)對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的評估、數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)前景影響、風(fēng)險平衡來做決定，“我們永遠(yuǎn)不會偏離這種方法。”
美國7月消費者價格指數(shù)（CPI）和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員已經(jīng)押注美聯(lián)儲可能在9月降息。高盛集團(tuán)在研報中預(yù)測，美聯(lián)儲今年將降息三次，每次25個基點，明年將再降息兩次。
截至北京時間22日晚，芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲觀察”預(yù)測，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為10.6%，降息25個基點的概率為89.4%；美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為5.3%，累計降息25個基點的概率為49.0%，累計降息50個基點的概率為45.8%。