方正證券指出，6月CPI數(shù)據(jù)略有升溫但總體并未太超市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)稅影響仍較為有限，很大程度源于庫(kù)存托底，但Q3關(guān)稅沖擊或持續(xù)體現(xiàn)，滯脹壓力或加大，其中經(jīng)濟(jì)下行壓力大于通脹上行風(fēng)險(xiǎn)：從6月份的非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未見(jiàn)到失速風(fēng)險(xiǎn)，通脹壓力也相對(duì)可控，暫未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)7月美聯(lián)儲(chǔ)將維持觀望，9月或開(kāi)啟降息。