今日（5.30）A股集體回調，中藥ETF（560080）逆市漲近1%，盤中價創(chuàng)今年1月8日以來新高。熱門成分股飄紅，華森制藥四連板，紅日藥業(yè)、方盛制藥漲超4%，隴神戎發(fā)漲超2%，云南白藥、上海凱寶微漲。

公司新聞方面，華森制藥29日發(fā)布公告，收到新加坡衛(wèi)生科學局核準簽發(fā)的中成藥注冊批文，批準公司重點中成藥痛瀉寧顆粒在新加坡上市銷售。痛瀉寧顆粒是華森制藥繼甘桔冰梅片、六味安神膠囊、都梁軟膠囊后第四個成功實現(xiàn)海外注冊的產(chǎn)品。

痛瀉寧顆粒源于經(jīng)典名方，為全球首個治療IBS-D的天然植物藥。該藥物具有“疏肝理脾，痛瀉并除”的功效，能夠通過多環(huán)節(jié)和多靶點對IBS進行治療，且療效顯著、安全性高，并能有效預防復發(fā)。

【機構：壓力出清，拐點將至】

華福證券表示，中藥板塊一季度高基數(shù)壓力出清，當前明確低估低配，2025年二至三季度預計將逐季改善。去年下半年院內集采+同價比價持續(xù)下殺，中藥品種大部分受同價政策的實質性影響有限，終端需求并未有太大減少，2025年以來又被科技AI及創(chuàng)新持續(xù)吸引，估值及配置均調整至低位。二至三季度隨著基數(shù)壓力出清，板塊業(yè)績有望迎來逐季改善。

華福證券認為，中藥行業(yè)有三大催化因素：

一、中藥創(chuàng)新藥審批和上市進度加快。據(jù)統(tǒng)計，2023年共有9個中藥新藥獲批上市，而這一數(shù)據(jù)到2024年增長至16個。2025年一季度，共有7個中藥新品種獲批上市，其中1.1類新藥3個，3.1類經(jīng)典名方4個。

二、基藥目錄調整預期，利好院內中藥創(chuàng)新藥。2018版基藥目錄調入中成藥品種調入67個中成藥品種，相較于2012年增加了32%，67個新增品種中有50個品種均實現(xiàn)放量。2025年，基藥目錄調整工作有望持續(xù)推進，中成藥仍為基藥目錄調整的重中之重，兒科用藥仍為基藥目錄調整的重點方向。

三、關注中藥材價格回落及產(chǎn)品提價預期。安國藥市天然牛黃價格已升至170萬元/千克，以牛黃為原材料的品牌藥企有望提升產(chǎn)品價格帶動業(yè)績釋放。與此同時，普通中藥材價格有所回落，企業(yè)下半年成本端壓力靜待釋放。

（來源：華福證券20250528《中藥板塊24年年報及25Q1季報總結：壓力出清，低估低配，拐點將至》）

【中藥兩大核心指標跟蹤】

中藥核心指標中，關注流感數(shù)據(jù)和中藥材價格指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，2025Q2以來北方和南方的流感樣病例占門急診病例總數(shù)百分比回歸常態(tài)，考慮到Q2-Q3往往為流感淡季，且2023年和2024年這兩個季度的發(fā)病情況相近，大部分中藥公司已經(jīng)歷了過去近兩年的社會庫存清理，預計自2025Q2起中藥公司的收入增長壓力將普遍環(huán)比減輕。

中藥材價格方面，2024年7月中旬以來，中藥材價格指數(shù)持續(xù)回落，當前水平與2023年2月上旬價格相當。常用中藥材連翹、黨參、當歸的價格也呈下降態(tài)勢，麥冬、牡丹皮價格則相對穩(wěn)定。預計2025年中藥企業(yè)的毛利率壓力有望隨中藥材價格回落而緩解。

（來源：浙商證券20250511《靜待花開終有時，藥中銀行反轉至——中藥一季報業(yè)績綜述》）

看好中藥板塊配置價值和超跌反彈機會的投資者，不妨關注全市場規(guī)模領先的中藥ETF（560080），場外可關注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。指數(shù)成分股的持有風險，請關注部分指數(shù)成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。