文 | 空間秘探 秦敏慧

最近，印象大紅袍股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱印象大紅袍）主動(dòng)向港交所主板提交上市申請(qǐng)書，這是該公司第一次遞交上市申請(qǐng)。近幾年來(lái)，旅企想要沖刺IPO的信號(hào)已放出太多，其中不乏一些“老將”——陜西旅游文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陜西旅游”），前陣子也拋出重啟IPO的消息。即使旅企上市成功之?dāng)?shù)寥寥，但仍有前仆后繼的旅企排隊(duì)等待……

15家旅企，排隊(duì)IPO

2025年1月15日，印象大紅袍向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，興證國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。去年，12月13日，陜西旅游公告稱，公司已完成了上市輔導(dǎo)工作，并準(zhǔn)備重啟上交所上市計(jì)劃。兩家文旅企業(yè)雖想在不同交易所上市，但遞交準(zhǔn)備上市的心相隔不久，其中陜西旅游的首次遞交上市申請(qǐng)比印象大紅袍早了8年。

2017年2月22日，陜西旅游在新三板掛牌，當(dāng)年7月就向陜西證監(jiān)局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料，并接受華菁證券有限公司的上市輔導(dǎo)。

隨后一切按照計(jì)劃，2020年12月，陜西旅游向滬市主板遞交《招股書》，卻因信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所和北京市金杜律師事務(wù)所被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查被波及，在2022年7月撤回上市申請(qǐng)。

2023年12月，陜西旅游再次向陜西證監(jiān)局提交了上市輔導(dǎo)備案材料，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)變更為中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司。經(jīng)過(guò)了一年，陜西旅游表示成功完成上市輔導(dǎo)，并在去年年末再次重啟IPO。

事實(shí)上，和陜西旅游一樣想要上市的旅企遠(yuǎn)不止一個(gè)，甚至路途更坎坷、情況更復(fù)雜。

早在上個(gè)世紀(jì)末，山東省旅游索道股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰山索道股份”），就曾掛牌上市，彼時(shí)還曾被譽(yù)為“山東旅游第一股”?？上Ш镁安婚L(zhǎng)，僅過(guò)4年時(shí)間，泰山索道就被浪潮軟件（當(dāng)時(shí)名為齊魯軟件產(chǎn)業(yè)有限公司）在2000年底收購(gòu)，并從2002年開(kāi)始，相關(guān)索道資產(chǎn)被分配出售，浪潮軟件的業(yè)務(wù)隨后被整合入上市公司的殼子里。

在去年，泰安市泰山索道運(yùn)營(yíng)中心（以下簡(jiǎn)稱“泰山索道中心”）正式注銷，這家索道中心的前身是成立于1983年4月的泰山索道公司，是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)第一條從國(guó)外引進(jìn)的大型旅游客運(yùn)索道。1989年，泰山索道公司更名為泰安市泰山索道站，1992年開(kāi)始隸屬于泰安旅游局，到1994年改制成泰山索道股份，正是后來(lái)掛牌上市的“山東旅游第一股”。如今，這家老牌索道運(yùn)營(yíng)單位正式與時(shí)代告別，迎來(lái)的是2023年成立的山東泰山索道產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰山索道產(chǎn)業(yè)公司”），并將希望寄托于這個(gè)新主體，憧憬“二次上市”。

除此之外，還有三次IPO的常州恐龍園、三次申請(qǐng)上市的華強(qiáng)方特，天柱山文旅、井岡山旅游、銀基文旅和清園股份都曾提出過(guò)上市計(jì)劃。2004年，云臺(tái)山也傳出醞釀上市的消息，而后清明上河園、登封少林旅游集團(tuán)、開(kāi)封文旅也傳出謀求上市的聲音。單拎河南一省，想要實(shí)現(xiàn)主板上市的旅企就不止一家，旅企想要上市的心似乎已經(jīng)見(jiàn)怪不怪了。據(jù)空間秘探不完全統(tǒng)計(jì)，單單2025年仍在尋求上市的旅企就多達(dá)15家。

“摩拳擦掌”等待上市是為何

雖說(shuō)河南文旅擁有了上市的態(tài)度，但從第一家云臺(tái)山提出上市至今，20年過(guò)去了，河南還未在主板上實(shí)現(xiàn)“零的突破”。

常州恐龍園三次IPO被拒。華強(qiáng)方特首次2012年申請(qǐng)上市，2019年創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)，2020年6月宣布終止IPO申請(qǐng)，同年12月第三次啟動(dòng)上市輔導(dǎo)備案，卻因?yàn)橐咔橛绊?，公司?jīng)營(yíng)受到影響，并于2023年4月再次中止上市計(jì)劃。在這樣的市場(chǎng)背景下，為何還是有一批又一批的旅企“摩拳擦掌”，等待踏上IPO的征程？

探討這個(gè)話題之前，不妨拿最近兩家想要上市的旅企舉例。

印象大紅袍是一家位于福建省武夷山的國(guó)有綜合文化旅游服務(wù)企業(yè)。它的背后是“鐵三角”——張藝謀、王潮歌、樊躍的光環(huán)，以及“大紅袍”這一茶中狀元的美譽(yù)。這家公司的核心業(yè)務(wù)，正是“鐵三角”聯(lián)合執(zhí)導(dǎo)的第五部“印象”實(shí)景作品——《印象·大紅袍》。

據(jù)弗若斯特沙利文資料，按文旅演出節(jié)目銷售收入計(jì)，印象大紅袍在2023年中國(guó)文旅演出市場(chǎng)排名第八。2023年按票房收入計(jì)在中國(guó)所有旅游山水實(shí)景演出中排第三，在所有文化旅游演出中排第九。

截至2022年及2023年12月31日止年度以及截至2024年9月30日止九個(gè)月，該公司分別就《印象·大紅袍》山水實(shí)景演出的表演發(fā)行 399891張、918539張及635204張門票。

其中來(lái)自《印象?大紅袍》山水劇的演出及運(yùn)營(yíng)門票收入貢獻(xiàn)的收入在報(bào)告期內(nèi)分別為5793.3萬(wàn)元、1.36億元和1.01億元，在總收入中的占比為91.9%、94.8%和95%。可以說(shuō)，演出的名字也如公司一般，是公司的“現(xiàn)金奶?！币彩俏湟纳降摹敖鹱终信啤?。因此，公司借演出的大IP以點(diǎn)帶面地開(kāi)拓更多商業(yè)化的可能，如戰(zhàn)略性地發(fā)展印象文旅小鎮(zhèn)，主要包括武夷茶博園4A級(jí)景區(qū)、印象建州美食主題街區(qū)和武夷茶研習(xí)社，以及其他娛樂(lè)場(chǎng)所，如印象市集等。

當(dāng)然，還囊括坐落于武夷山國(guó)家旅游度假區(qū)內(nèi)的自營(yíng)酒店——茶湯酒店，該項(xiàng)業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)貢獻(xiàn)的收入分別為207.8萬(wàn)元、391.4萬(wàn)元和282.2萬(wàn)元，在總營(yíng)收中的占比分別為3.3%、2.7%和2.7%。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，據(jù)招股書披露，2022年該公司營(yíng)收為6303.9萬(wàn)元，而到了2023年則躍升至1.44億元。毛利方面，從2022年的1718萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)至2023年的8312萬(wàn)元。期內(nèi)利潤(rùn)也從2022年的虧損260萬(wàn)元轉(zhuǎn)變?yōu)?023年的盈利4750萬(wàn)元。不難看出，疫情結(jié)束、地方旅游業(yè)復(fù)蘇、武夷山旅游發(fā)展強(qiáng)勁，加上獨(dú)特的演藝IP，印象大紅袍的業(yè)績(jī)擁有良好的勢(shì)頭。

“無(wú)論你在哪里，我都會(huì)認(rèn)得出你，五百年又五百年，只為一個(gè)瞬間?！比绻f(shuō)《印象·大紅袍》是浪漫，那么悠悠生死別經(jīng)年，魂魄不曾來(lái)入夢(mèng)，便是《長(zhǎng)恨歌》中的遺憾。

坐落于兵馬俑腳下、華清宮內(nèi)部的《長(zhǎng)恨歌》演藝，已成為許多人來(lái)西安旅游的必選清單。而《長(zhǎng)恨歌》的背后便是陜西旅游，與印象大紅袍相似的是《長(zhǎng)恨歌》也為陜西旅游賺了不少，年收入超10億，成為西安最賺錢的上市旅企。

官方渠道顯示，《長(zhǎng)恨歌》的票價(jià)一張從228元到988元不等。2024年，經(jīng)典版《長(zhǎng)恨歌》共計(jì)演出728場(chǎng)、接待游客近200萬(wàn)人次。從2006年開(kāi)演至今，《長(zhǎng)恨歌》已經(jīng)演出5300余場(chǎng)、接待觀眾超過(guò)1000萬(wàn)人次，累計(jì)票房達(dá)22.4億元。

為了更好地資源整合和優(yōu)化，有利于演藝的統(tǒng)一管理與運(yùn)營(yíng)和品牌及市場(chǎng)推廣，陜西旅游計(jì)劃買下陜西瑤光閣演藝文化有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑤光閣演藝”）49%股權(quán)?，幑忾w演藝現(xiàn)為長(zhǎng)恨歌演藝控股子公司，負(fù)責(zé)華清宮景區(qū)內(nèi)《12·12西安事變》演藝項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)。

除了《長(zhǎng)恨歌》以外，陜西旅游的第二大收入來(lái)源是其運(yùn)營(yíng)的索道主要包括華山西峰索道、少華山索道等。同時(shí)，陜西旅游還意欲對(duì)外計(jì)劃投資山東泰安的旅游項(xiàng)目，包含《天下》《魯智深演藝》及《鐵道游擊戰(zhàn)》等演藝節(jié)目，是陜西旅游實(shí)現(xiàn)異地業(yè)務(wù)拓展、尋找全新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的一大舉措。

2023年，陜西旅游實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到10.71億元，同比增長(zhǎng)了378.51%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到了4.18億元。2024上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.3億元，凈利潤(rùn)3.39億元。同樣巧合的是，兩家企業(yè)都在2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，業(yè)績(jī)有向好的趨勢(shì)。

不難看出，步入后疫情時(shí)代，文旅行業(yè)的格局發(fā)生著變化，供給側(cè)從重投資到重運(yùn)營(yíng)、從重傳統(tǒng)管理到重體驗(yàn)服務(wù)。由于文旅產(chǎn)業(yè)“重資產(chǎn)”“長(zhǎng)周期”的特性，決定了資本退出機(jī)制尤為重要，資產(chǎn)證券化成為重中之重。

而“體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)”的升溫，使得兩家旅企的營(yíng)收一路向好，其中類似印象大紅袍一樣，以實(shí)景演出為核心沖擊IPO的，更是少之又少。旅企們對(duì)IP資源的挖掘和利用似乎已經(jīng)達(dá)到了一定的程度，希冀憑借深厚歷史底蘊(yùn)和豐富文化資源，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新突破的難題。

“彎道超車”熱衷港股上市

盡管兩家旅企在演藝IP方面，打出一手手好牌，但蛋糕太小了不好分，為何這么說(shuō)？旅游產(chǎn)業(yè)可以被視為文化產(chǎn)業(yè)的一個(gè)重要組成部分，本質(zhì)上說(shuō)文化和旅游產(chǎn)業(yè)同為一體，都經(jīng)過(guò)了文化產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)的過(guò)程。從整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)大類來(lái)說(shuō)，其創(chuàng)業(yè)融資卻數(shù)年在谷底徘徊。2018年至2023年，文化產(chǎn)業(yè)通過(guò)私募股權(quán)融資渠道從1152億元跌落到177億元，融資企業(yè)數(shù)從789家下降到259家，可謂寒冷。

從整個(gè)A股市場(chǎng)來(lái)看，多項(xiàng)舉措在源頭上把控上市公司質(zhì)量，對(duì)擬上市企業(yè)產(chǎn)生了多方面影響。2024年A股IPO市場(chǎng)共新增100家企業(yè)發(fā)行上市，比2023年同比減少68.05%，實(shí)際募資累計(jì)達(dá)673.53億元，比2023年同比下降81.11%?？梢?jiàn)，A股IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)出上市數(shù)量少、募資規(guī)模下降的趨勢(shì)，市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，投資者信心不足，降低了對(duì)新股的需求，進(jìn)一步壓縮了IPO的發(fā)行空間。

A股IPO企業(yè)數(shù)量顯著下降、新上市規(guī)定對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)提出更高要求的指標(biāo)等因素，影響著沖刺IPO的公司。由于行業(yè)的時(shí)間周期不等人、投資者有隨時(shí)退出的可能，財(cái)務(wù)壓力與需求加大，不少公司放棄A股轉(zhuǎn)而向H股沖擊。

與A股相比，盡管2024年港股IPO數(shù)量與2023年持平，均為70家。但2024年港股募資總額同比增加89.93%，加之去年港股最大IPO美的“登場(chǎng)”，為港股IPO市場(chǎng)注入信心，可能吸引更多資金流進(jìn)入市場(chǎng)。同時(shí)，香港市場(chǎng)因其相對(duì)寬松的上市條件和成熟、國(guó)際化的資本市場(chǎng)環(huán)境，成為不少企業(yè)的首選，印象大紅袍便是其中之一。

除了外部環(huán)境收緊，旅企內(nèi)部也存在著“尷尬處境”“木桶效應(yīng)”明顯。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)優(yōu)勢(shì)天花板過(guò)于明顯，其他板塊尚在探索中。

以印象大紅袍為例，其業(yè)績(jī)和盈利能力足夠優(yōu)秀，但是也達(dá)到了一定的“瓶頸”。2023年，《印象·大紅袍》演出567場(chǎng)，考慮到天氣、旅游淡旺季等因素，基本已經(jīng)達(dá)到了較高頻率。

受制于場(chǎng)地布局和現(xiàn)場(chǎng)演出效果的要求，劇院內(nèi)座位數(shù)量有限。同時(shí)，200元以上的票價(jià)，相對(duì)于一個(gè)小時(shí)的演出來(lái)說(shuō)，價(jià)格也不算低，通過(guò)提高客群和調(diào)整價(jià)格來(lái)提升業(yè)績(jī)的空間非常有限。如此看來(lái)，演出所面臨的增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)危機(jī)，顯而易見(jiàn)。2022年公司陷入虧損，2024年前三季度收入、業(yè)績(jī)雙降，已經(jīng)算是敲響了警鐘。

在橫向業(yè)務(wù)擴(kuò)張方面，印象大紅袍并未完全掌控“印象”系列的主導(dǎo)權(quán)。2010年，《印象·大紅袍》開(kāi)演，在技術(shù)設(shè)備上開(kāi)創(chuàng)了多個(gè)“第一”：全球首創(chuàng)360度旋轉(zhuǎn)觀眾席、15塊大屏幕矩陣聯(lián)動(dòng)放映實(shí)景、首創(chuàng)環(huán)景劇場(chǎng)、視覺(jué)半徑2公里、舞臺(tái)延展長(zhǎng)度12000米。當(dāng)時(shí)《東南快報(bào)》報(bào)道，因?yàn)椤队∠蟆ご蠹t袍》試演，所有武夷山飛機(jī)票全部售完，甚至馬云專門包機(jī)趕來(lái)觀看演出。

同年，由馬云、虞鋒、史玉柱、劉永好等17位商界大佬聯(lián)合創(chuàng)立的云鋒基金，宣布向北京印象創(chuàng)新藝術(shù)發(fā)展有限公司（現(xiàn)更名為觀印象藝術(shù)發(fā)展有限公司，下稱“觀印象”）。這是云峰基金成立的首單投資項(xiàng)目，馬云表示不是為賺錢而投資，是印象一定會(huì)賺錢。觀印象正則是印象大紅袍的第二大股東，截至目前持有其15.27%的股份。

到2015年前后，在A股跨界并購(gòu)的大潮中，三湘股份以19億元向觀印象品牌收購(gòu)，為溢價(jià)率的18.64倍。張藝謀通過(guò)上海觀印向投資中心（有限合伙）間接持有觀印象25%股份權(quán)益，通過(guò)此次并購(gòu)，完成套現(xiàn)2.37億元。并購(gòu)?fù)瓿珊?，張藝謀成為三湘印象藝術(shù)總監(jiān)。

不過(guò)，張藝謀、王潮歌、樊躍三位核心導(dǎo)演承諾，自相關(guān)承諾函簽署日起在觀印象繼續(xù)服務(wù)期限為3年。2019年5月，三年服務(wù)期到期，三位導(dǎo)演全部離場(chǎng)，云峰基金也悄然退出。文化的浸潤(rùn)總是需要更新迭代的，核心人物的離去后“印象”系列至今未有更新，不過(guò)經(jīng)典還是經(jīng)典，《印象·大紅袍》目前的業(yè)績(jī)依舊喜人。

反觀陜西旅游，還在積極尋找外部的增長(zhǎng)曲線。2019年主動(dòng)提出與泰安旅游經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)合作投資打造一個(gè)占地面積約350畝的沉浸式主題文化互動(dòng)體驗(yàn)型項(xiàng)目，并在泰安市注冊(cè)了全資子公司陜旅泰安。

在2020年謀求上市時(shí)，陜西旅游曾計(jì)劃募資8.5億元，其中3億元用于陜西少華山國(guó)家森林公園索道增容（南線索道）項(xiàng)目，剩余的5.5億元全部安排在陜旅泰山秀城演藝中心（一期）項(xiàng)目。上市未能如愿也并未停止在泰安的投資步伐。據(jù)公司年報(bào)顯示，2020年、2021年、2022年、2023年，陜西旅游在泰山秀城沉浸式文化體驗(yàn)樂(lè)園項(xiàng)目中增加投資779.18萬(wàn)元、1525.75萬(wàn)元、1202.64萬(wàn)元、1923.35萬(wàn)元，共計(jì)約5430萬(wàn)元。

前段時(shí)間，陜旅泰安有意與泰安旅游經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)和山東泰山財(cái)金實(shí)業(yè)有限公司在文旅項(xiàng)目投資、演藝項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、文旅品牌打造等方面展開(kāi)進(jìn)一步合作，又共同開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)泰山秀城（二期）項(xiàng)目，并已簽署《投資合作協(xié)議書》。但是近年來(lái)，陜旅泰安一直處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，陜旅泰安在2022年、2023年和2024年上半年的營(yíng)收分別為324.07萬(wàn)元、464.75萬(wàn)元、384.79萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為-1153.02萬(wàn)元、-2155.41萬(wàn)元、-1184.84萬(wàn)元。

叩開(kāi)“IPO大門”的文旅面孔

據(jù)亞洲旅宿大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)，自2020年起，有多達(dá)25家各類旅企向IPO發(fā)起沖擊，可截至目前，成功上市的僅有4家。

回看擁有沖擊IPO想法的旅企們，似乎總有一種“高不成、低不就”的感覺(jué)，企業(yè)的體量大小、商業(yè)模式的新穎程度、文化故事講得好不好，都被眾多專業(yè)人士看在眼里；走在創(chuàng)新的路上，卻發(fā)現(xiàn)資金尚缺、人才儲(chǔ)備不夠、資源不匹配、跨界突破門檻較高等等，明明手里有著豐富的歷史底蘊(yùn)和地理資源，卻打不出來(lái)。想要在業(yè)績(jī)高點(diǎn)上市，目標(biāo)看著很近，實(shí)際上又好像看不到盡頭。這些旅企們的上市機(jī)會(huì)在哪？已經(jīng)上市的文旅企業(yè)又為何能叩開(kāi)“IPO的大門”？

“抱團(tuán)取暖”尋找開(kāi)放平臺(tái)

2024年初，一家名為環(huán)球文旅的企業(yè)在深圳成立，并在國(guó)內(nèi)首次明確提出打造“文旅創(chuàng)新聯(lián)合體”。這個(gè)“文旅創(chuàng)新綜合體”的底層邏輯是將幾十家甚至幾百家優(yōu)質(zhì)旅企抱團(tuán)在一起，形成一個(gè)文旅企業(yè)開(kāi)放平臺(tái)，它的背后并不是松散的企業(yè)聯(lián)盟，是一種資本市場(chǎng)運(yùn)作十分成熟的上市模式——SPAC（Special Purpose Acquisition Company）。它普遍適用于納斯達(dá)克交易所，具體操盤手是由投資機(jī)構(gòu)、金融公司、專業(yè)企業(yè)發(fā)起一家沒(méi)有具體主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司。

傳統(tǒng)的旅企上市主要依賴于自身的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，而文旅創(chuàng)新聯(lián)合體則會(huì)專門幫助區(qū)域頭部旅企突破傳統(tǒng)上市的阻礙，達(dá)到快速登陸資本市場(chǎng)的目的。

以環(huán)球文旅的運(yùn)作模式舉例，文旅創(chuàng)新聯(lián)合體與加入的企業(yè)共同成立合資公司，其中聯(lián)合體通常持有合資公司51%的股權(quán)。這種股權(quán)的持有主要為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)并表和資本運(yùn)作的需要，但并不會(huì)涉及企業(yè)核心資產(chǎn)和日常實(shí)際經(jīng)營(yíng)權(quán)。也就是說(shuō)，文旅創(chuàng)新綜合體的作用重點(diǎn)放在資本運(yùn)作和資源整合方面，對(duì)文旅企業(yè)的重資產(chǎn)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)權(quán)不感興趣，減少了傳統(tǒng)“借殼上市”的風(fēng)險(xiǎn)，又為旅企提供了新的上市可能。

保住“核心入場(chǎng)券”

核心入場(chǎng)券指的不僅是旅企的主要營(yíng)收，也劃出了項(xiàng)目的“門檻”，這里“凡勃倫效應(yīng)”被屢用不爽。以占營(yíng)收入大頭的杭州宋城旅游區(qū)為例，在小程序可以看到，其票價(jià)共分為特惠、單票、家庭票和聯(lián)票。其中，除大學(xué)生票是200元以外，其他票價(jià)都在300元以上。較高的門票價(jià)格，不僅維持了旅企穩(wěn)定的營(yíng)收現(xiàn)金流，還一定程度上刺激著消費(fèi)者的心理需求。

同時(shí)，杭州宋城景區(qū)的核心演出項(xiàng)目《宋城千古情》在2023年進(jìn)行了內(nèi)容更新，通過(guò)先進(jìn)的聲光電技術(shù)，將良渚古人的艱辛、宋皇宮的輝煌、岳家軍的慘烈以及梁山伯與祝英臺(tái)、白蛇與許仙的千古絕唱等元素重新演繹，還推出多種衍生演出項(xiàng)目，如《WA！恐龍》《幻影》《大地震》等。源源不斷的節(jié)目?jī)?nèi)容更新，好比旅企的一個(gè)個(gè)品牌，內(nèi)容的“鮮活度”是隨時(shí)保持企業(yè)擁有吸引力的標(biāo)準(zhǔn)，也是和觀眾互動(dòng)的橋梁。

擁抱“國(guó)資力量”

和陜西旅游一樣，許多旅企不甘于自己的一畝三分地，或多或少有想要向外擴(kuò)張的野心。但擴(kuò)張的前提下，找誰(shuí)來(lái)投資更穩(wěn)妥，新項(xiàng)目簽約的市場(chǎng)方向會(huì)往哪里走，怎樣讓每個(gè)項(xiàng)目最大限度貢獻(xiàn)收益，是旅企們需要斟酌的問(wèn)題。

在這方面，宋城演藝自重資產(chǎn)轉(zhuǎn)輕資產(chǎn)后，兩次與國(guó)資合作，形式出奇的一致，都是由國(guó)資投資，宋城演藝負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。第一次是2022年與國(guó)企湖北交投宜昌投資開(kāi)發(fā)有限公司和宜都市人民政府簽約三峽千古情景區(qū)項(xiàng)目；第二次是前段時(shí)間與青島國(guó)資青島如意湖簽署絲路千古情大型演藝項(xiàng)目，該項(xiàng)目是宋城演藝近兩年少有的異地?cái)U(kuò)張。

從1994年成立至今30年，宋城演藝供給運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目不超過(guò)15個(gè)，一直以來(lái)被提及拓展項(xiàng)目緩慢。雖然項(xiàng)目不多，但宋城演藝一直貫徹保質(zhì)不缺量的態(tài)度，因此在投資和合作上求穩(wěn)，通過(guò)擁抱國(guó)資的方式，篩選和考察擁有較高價(jià)值的目的地，贏在區(qū)位起跑線上。

綜上，“文旅企業(yè)上市難”似乎一直都是業(yè)內(nèi)的共識(shí)，但旅企正逐漸擺脫自然依賴，尋找新的IP增長(zhǎng)曲線。盡管資本市場(chǎng)會(huì)有越來(lái)越嚴(yán)苛的門檻，但也孕生了更多新的渠道和可能。2025年，期待正在排隊(duì)的旅企順利拿到IPO“門票”，迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展旅游時(shí)代的新階段。