界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
在中國(guó)資本市場(chǎng)合規(guī)、穩(wěn)定發(fā)展的背景下，融資融券業(yè)務(wù)成為了許多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
界面新聞從多家券商處獲悉，為進(jìn)一步規(guī)范該領(lǐng)域，近日，中證協(xié)起草了《證券業(yè)務(wù)示范實(shí)踐第X號(hào)-融資融券客戶交易行為管理》的草案，并正在向券商征求意見(jiàn)。自此，意味著兩融業(yè)務(wù)將進(jìn)入一個(gè)全新的監(jiān)管階段。
《示范實(shí)踐》分為總則、關(guān)聯(lián)人識(shí)別與穿透核查、客戶異常交易行為管理、客戶“繞標(biāo)套現(xiàn)”交易管理、客戶融券及出借交易管理共五章。
《示范實(shí)踐》提到，在兩融業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，部分投資者利用融資融券交易，刻意規(guī)避融資融券標(biāo)的證券范圍、融資用途限制，即“繞標(biāo)套現(xiàn)”，存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)隱患。券商應(yīng)當(dāng)做好前端控制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控及事后管控。
具體看來(lái)，關(guān)聯(lián)人識(shí)別與穿透核查方面，示范實(shí)踐明確了證券公司關(guān)聯(lián)人識(shí)別與穿透核查的重點(diǎn)，建議從實(shí)際受益人，實(shí)控人、大股東、董監(jiān)高等特定投資者，機(jī)構(gòu)法人及金融產(chǎn)品，跨業(yè)務(wù)、跨主體關(guān)聯(lián)人等四個(gè)方面進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注；提出區(qū)分客戶類型為自然人、機(jī)構(gòu)客戶、金融產(chǎn)品，對(duì)不同客戶類型的客戶采取差異化的信息收集及關(guān)聯(lián)關(guān)系識(shí)別方法。
客戶異常交易行為管理方面，示范實(shí)踐結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)踐，對(duì)常見(jiàn)異常交易行為進(jìn)行列舉；梳理了證券公司異常交易行為管理的方式，包括但不限于提醒、制止、信用重檢、額度調(diào)整、限制交易以及建立黑名單制度等。
例如，對(duì)于客戶存在異常交易行為的，券商可以視情節(jié)嚴(yán)重程度，采取包括但不限于信用等級(jí)重檢、授信額度調(diào)整、限制合約展期、單方面上調(diào)融資利率、限制合約開(kāi)倉(cāng)、強(qiáng)制平倉(cāng)等風(fēng)控措施。
強(qiáng)調(diào)券商應(yīng)當(dāng)建立客戶準(zhǔn)入機(jī)制，加強(qiáng)投資者融券及出借行為管理，嚴(yán)格防范違規(guī)減持與不當(dāng)套利等行為。對(duì)于單一客戶出現(xiàn)的突發(fā)大額融券交易，券商應(yīng)分析融券賣出標(biāo)的在客戶交易前后一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)是否進(jìn)行了定向增發(fā)或股東大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、詢價(jià)轉(zhuǎn)讓等方式減持，以判斷是否存在繞道減持或不當(dāng)套利行為。若存在相關(guān)關(guān)聯(lián)關(guān)系，券商應(yīng)進(jìn)一步對(duì)客戶身份進(jìn)行核對(duì)。
券商可以建立內(nèi)部信用賬戶黑名單制度，用以輔助異常交易行為管理工作。對(duì)于進(jìn)入黑名單的信用賬戶，證券公司可以考慮限制其交易、取消其融資融券業(yè)務(wù)資格等措施，記入賬戶檔案，并按照要求向交易所及時(shí)報(bào)送。
風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方面，證券公司對(duì)融資融券“繞標(biāo)套現(xiàn)”行為風(fēng)險(xiǎn)賬戶進(jìn)行監(jiān)控，可以采取包括但不限于以下方式：
增加大額授信客戶擔(dān)保品提取審批，在客戶提取擔(dān)保資金和證券環(huán)節(jié)設(shè)置“繞標(biāo)套現(xiàn)”行為檢測(cè)，對(duì)故意套現(xiàn)的客戶，限制其將套取的資金和證券轉(zhuǎn)出信用賬戶；通過(guò)日常盯市，結(jié)合異常交易管理，挖掘疑似融資融券“繞標(biāo)套現(xiàn)”客戶線索；定期組織對(duì)疑似融資融券“繞標(biāo)套現(xiàn)”客戶定期排查，該排查主要采取系統(tǒng)篩查+總部人工排查+分支機(jī)構(gòu)重點(diǎn)排查相結(jié)合的方式進(jìn)行；對(duì)重點(diǎn)客戶開(kāi)展專項(xiàng)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)防范大額授信客戶的“繞標(biāo)套現(xiàn)”風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)特征較高的兩融客戶，如高持倉(cāng)非標(biāo)的證券、高負(fù)債、高集中度、大額授信等客戶，按照實(shí)質(zhì)重于形式原則，采取更進(jìn)一步的深入排查措施，包括但不限于持倉(cāng)與融資融券合約回溯比對(duì)，普通賬戶與信用賬戶聯(lián)合監(jiān)測(cè)等，防范通過(guò)各類方式實(shí)施或變相實(shí)施“繞標(biāo)套現(xiàn)”；向客戶所在營(yíng)業(yè)部下發(fā)合規(guī)問(wèn)詢函，要求營(yíng)業(yè)部自查客戶交易行為、發(fā)起客戶電話提醒、與客戶溝通“繞標(biāo)套現(xiàn)”規(guī)模壓降方案、自查是否存在從業(yè)人員參與指導(dǎo)等。
同時(shí)，《示范實(shí)踐》對(duì)客戶融券交易管理方式及客戶出借準(zhǔn)入進(jìn)行了規(guī)范。若客戶“繞標(biāo)套現(xiàn)”行為已發(fā)生，證券公司在后續(xù)的展期以及回訪等環(huán)節(jié)，可以采取包括但不限于以下措施，分層次分階段壓降其“兩融繞標(biāo)套現(xiàn)”規(guī)模：
第一，加強(qiáng)展期管理，取消其自助展期功能。到期前與客戶協(xié)商落實(shí)規(guī)制措施，進(jìn)行展期評(píng)估，形成展期方案，協(xié)商償還部分本金并縮短展期時(shí)長(zhǎng)等方式，逐步消化存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
第二，簽署補(bǔ)充合同，提高客戶信用賬戶預(yù)警線和平倉(cāng)線標(biāo)準(zhǔn)，并要求客戶出具還款計(jì)劃。
第三，對(duì)于主觀故意“繞標(biāo)套現(xiàn)”且不主動(dòng)了結(jié)相關(guān)負(fù)債、拒不配合提升風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的客戶，在多次向其發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示函后，采取人工控制展期、縮短展期周期、不予展期、強(qiáng)行平倉(cāng)等方式進(jìn)行清理。