界面新聞記者 | 張熹瓏
有“人形機器人第一股”之稱的優(yōu)必選（09880.HK）于9月12日晚間發(fā)布了上市后的首份半年報。
虧損還比收入高，是優(yōu)必選面臨的現(xiàn)實。上半年，優(yōu)必選實現(xiàn)營業(yè)收入4.87億元，同比增長86.6%；期內(nèi)虧損5.4億元，去年同期為虧損5.8億元。
從營收構成來看，優(yōu)必選的收入主要來自四大板塊，按照創(chuàng)收規(guī)模排序，分別為消費級機器人（收入1.75億元，占比35.8%）、教育智能機器人（收入1.61億元，占比33.1%）、其他行業(yè)定制智能機器人（收入0.91億元，占比18.7%）和物流智能機器人（收入0.6億元，占比12.2%）。
優(yōu)必選發(fā)布于2021年的Walker X是國內(nèi)最早亮相的人形機器人之一。不過，這個賽道直至2023年下半年才有升溫的跡象，在通用人工智能熱潮及特斯拉切入人形機器人賽道等因素的推動下，人形機器人概念風靡市場。
例如，谷歌于2023年7月推出第二代AI機器人模型Robotics Transformer 2，配備了大語言模型技術。2023年8月，手機廠商小米推出人形機器人CyberOne“鐵大”。2023年10月，科大訊飛發(fā)布基于其星火大模型的人形機器人，小鵬汽車亦公布了自研雙足人形機器人PX5。2023年12月，特斯拉公開了其第二代Optimus人形機器人。
但不可忽視的現(xiàn)實是，這一賽道尚處早期，遠談不上盈利?？萍紭I(yè)界和投資人對人形機器人行業(yè)成熟時間的預期，普遍還在五年甚或更久。
優(yōu)必選亦尚未步入盈利軌道。從2020年至2023年，優(yōu)必選分別虧損了7.07億元、9.18億元、9.87億元和12.65億元，四年時間累計虧損接近40億元。
即使上半年公司營收明顯增加，期內(nèi)虧損也僅收窄了1.5%。
盡管優(yōu)必選表示，“始終將人形機器人和人工智能作為公司的核心戰(zhàn)略，圍繞具身智能技術研發(fā)及落地應用為主線”，但人形機器人業(yè)務所屬的其他行業(yè)定制智能機器人業(yè)務尚未成為公司營收的中流砥柱。
上半年，其他行業(yè)定制智能機器人收入增幅達到309.5%，但是占整體比重仍不足兩成。
目前，優(yōu)必選超過八成業(yè)務來自消費級、教育、物流等細分領域，這些產(chǎn)品只使用其全棧式人形機器人技術中的部分模塊或單元。
截至上半年，公司整體毛利率為38%，去年同期為22.6%。優(yōu)必選表示，主要由于教育智能機器人、消費級機器人、其他行業(yè)定制智能機器人毛利率提升引起。
人形機器人放量仍需時間。優(yōu)必選董事會主席兼行政總裁周劍在電話會上坦言，到目前為止，人形機器人還不是非常通用，“不是一扔進去馬上就可以干活?！?/p>
按照周劍的設想，智能制造、商用服務和家庭陪伴為人形機器人三大應用場景，其中，智能制造場景將成為人形機器人首個大規(guī)模應用的領域，人形機器人將重新定義AI時代的工人，把人從重復性的勞動中解放出來；商用服務場景是人形機器人最快應用的市場，而家庭落地場景則是人形機器人最具潛力的應用市場。
不過，對于人形機器人的商業(yè)價值，市場上不乏質疑的聲音。
一位專注機器人領域的投資人向界面新聞分析指，在需求端，中國進入了老齡化時代，所以用機器人替代勞動力相關的工作是一個必然趨勢，“當然這里面最重要的是商業(yè)落地、產(chǎn)業(yè)應用，機器人不是為了做而做。”
“像人形機器人，比如一只手有27個關節(jié)，如果一定要做到跟人一樣的話可能要花幾百萬成本，這個可能沒有商業(yè)化的巨大價值?！痹撏顿Y人表示，出于商業(yè)價值的考量，目前對機器人的投資集中在清潔、醫(yī)療等服務機器人上，更關注機器人是否真正實現(xiàn)了降本增效、具備性價比。
為了拓寬應用場景，人形機器人正在積極“進廠”。今年以來，優(yōu)必選陸續(xù)官宣與東風柳汽、吉利汽車、一汽紅旗、一汽-大眾青島分公司、奧迪一汽等汽車企業(yè)，以及富士康、順豐等多家企業(yè)達成合作，開發(fā)人形機器人應用生態(tài)系統(tǒng)，并試點新的用例。
優(yōu)必選曾在2月下旬發(fā)布了工業(yè)人形機器人Walker S在蔚來新能源汽車工廠首次實訓的視頻。視頻中，接近真人尺寸的Walker S完成了車門鎖質檢、安全帶檢測、車燈蓋板質檢等一系列檢測工作，還能流暢地貼車標。
優(yōu)必選首席品牌官譚旻在近期表示，目前優(yōu)必選已經(jīng)拿到超過500臺的意向訂單。她同時提到，“人形機器人并不是一個三年、五年就能獲得高回報的賽道，需要耐心資本的長期投入，且是高投入。”
周劍在電話會上透露，預計明年會有1000-2000臺的人形機器人訂單，未來也會有更多汽車工廠以及3C電子公司進行合作接洽。
據(jù)官方消息，優(yōu)必選Walker S已經(jīng)進入國內(nèi)新能源汽車制造企業(yè)的總裝培訓生產(chǎn)線，標志著該機器人的物理和機械開發(fā)已接近完成。
優(yōu)必選在財報中表示，將攻關新一代高能量密度一體化關節(jié)、大小腦具身智能關鍵技術，進一步全面提升Walker系列產(chǎn)品的運動能力、智能化程度以及作業(yè)能力，與工人、AGV、無人物流車以及智能制造管理系統(tǒng)協(xié)同。
國泰君安國際在8月底發(fā)布研報指出，鑒于Walker S目前正在工廠接受培訓，預計可以在2025年中期至晚期推出可大規(guī)模生產(chǎn)的版本，前提是成功開發(fā)使用案例。
目前人形機器人無法規(guī)?；慨a(chǎn)，這也意味著成本降低面臨困難。
根據(jù)半年報，公司其他行業(yè)定制智能機器人的營業(yè)成本大幅增加，增長243.3%達4480萬元，這一增速遠超過整體營業(yè)成本增速49.4%。