在金融投資中，收益一般分為兩部分：市場(chǎng)收益（Beta），以及主動(dòng)投資帶來的超額收益（Alpha）。傳統(tǒng)的指數(shù)基金主要追蹤市場(chǎng)收益，即Beta收益，而難以獲取超出市場(chǎng)組合的超額收益。為了追求這部分超額收益，融入了眾多主動(dòng)管理因子的策略指數(shù)逐漸進(jìn)入到人們的視野。

策略指數(shù)投資方式仍然屬于被動(dòng)投資，保持了指數(shù)投資的透明度，但又借鑒了主動(dòng)投資的方法，不像完全被動(dòng)的投資那樣僅僅復(fù)制市場(chǎng)指數(shù)，也不像完全主動(dòng)投資那樣依賴基金經(jīng)理的主觀判斷，核心在于通過優(yōu)化指數(shù)的編制方法，如采用特定的加權(quán)方式或選擇具有特定特征的股票，來構(gòu)建一個(gè)能夠戰(zhàn)勝傳統(tǒng)市場(chǎng)指數(shù)的投資組合。

需要注意的是，策略指數(shù)并不能保證時(shí)時(shí)刻刻戰(zhàn)勝基準(zhǔn)指數(shù)，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，某些策略因子可能會(huì)變得無效。因此，在選擇策略指數(shù)產(chǎn)品時(shí)，需要結(jié)合在各種市場(chǎng)環(huán)境下的歷史表現(xiàn)，才能發(fā)揮更大的作用。

目前A股市場(chǎng)在全市場(chǎng)選股的寬基指數(shù)主要有滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)，組合策略屬于簡(jiǎn)單粗暴的市值選股方式，雖然這種大而全的方法能夠表征市場(chǎng)局部表現(xiàn)，但是缺少了更精細(xì)化的選股因子后，指數(shù)整體質(zhì)地會(huì)有所打折。

300、500、1000成長(zhǎng)創(chuàng)新指數(shù)，在各自基準(zhǔn)指數(shù)股票池中做減法，通過多因子構(gòu)建質(zhì)地更優(yōu)、針對(duì)性更強(qiáng)的成長(zhǎng)風(fēng)格組合。質(zhì)量因子負(fù)責(zé)淘汰亞健康的上市公司，減輕財(cái)報(bào)帶來的風(fēng)險(xiǎn)沖擊；創(chuàng)新因子負(fù)責(zé)篩選出研發(fā)能力強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)能力高的上市公司；成長(zhǎng)因子負(fù)責(zé)保留經(jīng)營(yíng)成果好、處于高速成長(zhǎng)的上市公司；一致預(yù)期成長(zhǎng)因子負(fù)責(zé)找出未來成長(zhǎng)潛質(zhì)更高的公司。

數(shù)據(jù)來源：Wind

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)方面，經(jīng)過因子篩選后的策略組合，在銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率各項(xiàng)指標(biāo)均優(yōu)于同期基準(zhǔn)指數(shù)，去弱留強(qiáng)特征明顯。

2023年半年報(bào)數(shù)據(jù)

2023年3季報(bào)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：Wind

從指數(shù)歷年表現(xiàn)來看，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)19年的時(shí)間洗禮、幾輪牛熊轉(zhuǎn)換，策略指數(shù)相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)保持了較高的勝率，其中1000成長(zhǎng)創(chuàng)新指數(shù)連續(xù)19年戰(zhàn)勝中證1000指數(shù)、500成長(zhǎng)創(chuàng)新、300成長(zhǎng)創(chuàng)新勝率為84%。

年化收益、長(zhǎng)期收益均保持了良好的戰(zhàn)績(jī)，中證1000成長(zhǎng)指數(shù)19年合計(jì)超額收益達(dá)1720.8%、500成長(zhǎng)創(chuàng)新指數(shù)超額收益1416.6%、300成長(zhǎng)創(chuàng)新指數(shù)超額收益328.2%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

中長(zhǎng)期來看，隨著金融科技的發(fā)展和數(shù)據(jù)分析技術(shù)的進(jìn)步，策略也在不斷創(chuàng)新和發(fā)展，新的算法和技術(shù)應(yīng)用可能會(huì)帶來更多、更有效的投資機(jī)會(huì)。建議投資者需要保持開放的心態(tài)，積極探索策略指數(shù)，實(shí)現(xiàn)更好的投資效果。

相關(guān)產(chǎn)品

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源：Wind，本資料（含表格、文字、圖片）僅為服務(wù)信息，手工統(tǒng)計(jì)僅為參考，不作為個(gè)股推薦，不構(gòu)成對(duì)于投資者的實(shí)質(zhì)性建議或承諾，也不作為任何法律文件。本資料中全部?jī)?nèi)容均為截止發(fā)布日的信息，如有變更，請(qǐng)以最新信息為準(zhǔn)。文中提及ETF漲幅為二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲幅，基金場(chǎng)內(nèi)價(jià)格不代表基金凈值，基金產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，指數(shù)業(yè)績(jī)不代表基金未來表現(xiàn)?；鹳Y產(chǎn)投資于創(chuàng)業(yè)板，會(huì)面臨創(chuàng)業(yè)板機(jī)制下因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于創(chuàng)業(yè)板上市公司股票價(jià)格波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)等。中證1000價(jià)值ETF、中證1000成長(zhǎng)ETF、滬深300價(jià)值ETF、滬深300成長(zhǎng)ETF、中證500成長(zhǎng)ETF、中證500價(jià)值ETF及其聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R3、創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)ETF、創(chuàng)業(yè)板價(jià)值ETF及其聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R4，屬于指數(shù)基金，存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn)，其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)，且市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。申購(gòu)：A類基金申購(gòu)時(shí)，一次性收取申購(gòu)費(fèi)，無銷售服務(wù)費(fèi)；C類無申購(gòu)費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，定期定額投資不能保證投資人獲得收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。