2023年，我國經(jīng)濟發(fā)展堅持穩(wěn)中求進，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好。隨著經(jīng)濟重要會議在北京召開，綜合來看，我國發(fā)展面臨的有利條件強于不利因素，經(jīng)濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。會議要求，明年堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。
那么，在整體向好的環(huán)境中，該如何“把脈”2024年的資本市場？怎樣發(fā)現(xiàn)投資機遇？12月17日，九方財富（09636.HK）子公司九方智投旗下九方金融研究所以“破土則鳴，得水而立”為主題召開2024年度投策會，并發(fā)布“2024宏觀策略與行業(yè)展望”年度投資策略報告。同時，多位金融領(lǐng)域?qū)＜液托袠I(yè)先鋒蒞臨現(xiàn)場，一起分享前瞻思考及對新一年的市場展望。
縱論內(nèi)外大勢，解讀前瞻機會
圖片來源：九方智投
溫故方能知新。投策會上，九方智能投顧數(shù)字人“九哥”首先帶來2023年A股市場回顧：今年的A股市場跌宕起伏，上證指數(shù)整體沖高回落，市場風(fēng)格極致分化，交易性機會涌現(xiàn)。其中，以中證2000、北證50為代表的小盤股甚至微盤股表現(xiàn)異常搶眼，比如年末異軍突起的北交所，北證50指數(shù)單月漲幅超過30%。本次也是“九哥”繼華為全聯(lián)接大會、科大訊飛1024全球開發(fā)者節(jié)等大型活動后再度亮相，并且用戶可以通過九方智投擒龍版App等與“九哥”親密互動。
圖片來源：九方智投
中國經(jīng)濟已出現(xiàn)探底回暖的趨勢，但全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移和逆全球化的趨勢錯綜復(fù)雜、交織其中。面對即將到來的2024年我們又將如何看待？九方智投首席經(jīng)濟學(xué)家、中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟研究室主任肖立晟會上帶來以《從磨底到復(fù)蘇》為主題的分享。他分析，2024年海外經(jīng)濟繼續(xù)降溫，但深度衰退可能性不大，相比來看，中國穩(wěn)增長政策位置更加突出，2024年中國經(jīng)濟將從磨底走向復(fù)蘇?！懊缆?lián)儲加息結(jié)束，將利好全球資本市場，A股同樣有望受益于美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向。明年股市或?qū)㈩愃?014年，下半年迎來普漲格局?！毙ち㈥膳袛?，明年的股市可能是小盤股率先發(fā)力，經(jīng)濟修復(fù)后大盤股啟動。
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近年來，隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)正深刻影響著各行各業(yè)的服務(wù)方式和運營模式。華為云中國區(qū)金融行業(yè)總經(jīng)理朱兵在《一切皆服務(wù)，釋放數(shù)字生產(chǎn)力——云計算和人工智能技術(shù)賦能千行百業(yè)》主題演講中表示：深耕數(shù)字化、應(yīng)用現(xiàn)代化、業(yè)務(wù)智能化是未來的趨勢，其實也是資本青睞的方向。數(shù)字化轉(zhuǎn)型從未如此迫切，千行百業(yè)正以數(shù)字化技術(shù)應(yīng)對不確定性。
本屆投策會上，九方金融研究所“2024宏觀策略與行業(yè)展望”年度投資策略報告正式發(fā)布。據(jù)了解，本次年度投資策略報告分為宏觀和策略兩部分，報告指出，基于政策仍處于落地過程中，到效果顯現(xiàn)仍需有3—6個月的遲滯時間，內(nèi)外部更多的利好事件確認也許將在2024年下半年發(fā)生，因此預(yù)計2024年全年市場將以緩慢震蕩上行的節(jié)奏展開，在下半年沖高的上限或在3400點左右。
具體到2024年A股投資策略，九方金融研究所聯(lián)席所長侯文濤演講中表示，2024年決定A股的兩大因素是“土”和“水”。預(yù)防住地產(chǎn)和城投債的系統(tǒng)性風(fēng)險，就相當于夯實了股市的底部；而決定股市高度的主要因素則來自于“水”，其中包括美聯(lián)儲進入降息周期帶來的外來之“水”，也包括國內(nèi)宏觀和微觀流動性改善帶來的內(nèi)在之“水”。明年的市場節(jié)奏預(yù)計緩慢震蕩上行，風(fēng)格判斷是“小強于大”，景氣反轉(zhuǎn)板塊將獲邊際加持，比如電子、醫(yī)藥、國防等。當然，政治、氣候、經(jīng)濟、政策等也有不確定性，將帶來風(fēng)險因素。
圖片來源：九方智投
圓桌對話干貨滿滿，“頭腦風(fēng)暴”席卷而來
嘉賓演講結(jié)束后，投策會進入“變局之下，把脈2024”為主題的圓桌對話環(huán)節(jié)，在新華財經(jīng)主持人的精彩主持下，九方智投首席經(jīng)濟學(xué)家、中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟研究室主任肖立晟、易米基金副總經(jīng)理程偉慶、九方金融研究所聯(lián)席所長侯文濤、九方金融研究所聯(lián)席所長胡祥輝，圍繞中國經(jīng)濟的運行狀況及明年的資本市場預(yù)判，展開了一場“頭腦風(fēng)暴”。
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目前，中國經(jīng)濟處在從“高速增長”到“高質(zhì)量發(fā)展”的換擋期，面對新舊動能的“換擋”，會有哪些不同？對此，易米基金副總經(jīng)理程偉慶表示，目前中國GDP中地產(chǎn)占比超20%，但光伏、鋰電、風(fēng)電加起來才占比3%，地產(chǎn)的下行使GDP增速受影響。但長期來看，未來經(jīng)濟的轉(zhuǎn)向一定是新經(jīng)濟，如今中國的先進制造業(yè)、人工智能都取得飛速發(fā)展，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中要以進促穩(wěn)、先立后破，把握好節(jié)奏非常重要。
周期和趨勢是兩個相對應(yīng)的概念,周期指的是從低到高,再從高到低的過程,趨勢指的是發(fā)展方向。關(guān)于周期和趨勢哪個對股市影響更大，九方智投首席經(jīng)濟學(xué)家、中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟研究室主任肖立晟認為，相較來說趨勢性的因素影響更大，但可以通過政策來緩解趨勢，比如牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。
談及今年最火熱的AI概念，九方金融研究所聯(lián)席所長侯文濤分析，今年是AI的元年，明年大家會更關(guān)注AI的國產(chǎn)化。隨著AI內(nèi)部邏輯的演化，未來傳媒、計算機、半導(dǎo)體、通信等版塊都會有更多的表現(xiàn)機會，AI賦能社會終將實現(xiàn)。九方金融研究所聯(lián)席所長胡祥輝也補充道，AI是長期題材，一旦發(fā)散對很多行業(yè)都是巨大的賦能項，明年國內(nèi)的自建算力可能是AI一個大方向。
此次年度投策會除了九方財富、九方智投等自媒體渠道，也在多家權(quán)威媒體抖音號、視頻號、App等渠道播出，據(jù)不完全統(tǒng)計，全網(wǎng)觀看量已突破65萬人次。
九方財富（09636.HK）子公司九方智投旗下九方金融研究所以“聚焦金融、著力創(chuàng)新、引領(lǐng)行業(yè)、打造品牌”為指導(dǎo)方針，致力打造國內(nèi)一線證券咨詢投研力量，為廣大投資者提供長期穩(wěn)定、成體系、可信賴的專業(yè)研究服務(wù)。研究所擁有超100人證券研究服務(wù)團隊，研究范圍涵蓋宏觀經(jīng)濟、行業(yè)公司、證券投資策略、指數(shù)與投資工具設(shè)計等領(lǐng)域。九方金融研究所每年都會定期舉辦半年、年度投策會，每場投策會都將邀請眾多大咖對投資者最關(guān)注的問題進行討論，以專業(yè)視角為投資者帶來思想盛宴的同時，幫助投資者厘清頭緒。未來，九方智投將發(fā)揮專業(yè)服務(wù)能力，在不確定性中捕捉確定性機會，為客戶提供專業(yè)的投資理念和顧問式陪伴，同客戶一同穿越周期，共同成長。