記者 辛圓
據(jù)新華社消息，中共中央政治局12月8日召開會議，會議指出，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)。
分析人士認為，這意味著明年的經(jīng)濟工作將更加求穩(wěn)，財政、貨幣政策有望繼續(xù)偏積極。
仲聯(lián)量行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟對界面新聞表示，和去年12月的政治局會議相比，今年中央再次強調(diào)“穩(wěn)中求進”，并提出“以進促穩(wěn)”，說明“穩(wěn)的基調(diào)更加明確”。
經(jīng)濟學人智庫高級分析師徐天辰對界面新聞表示，這些關鍵詞表明維持適度的經(jīng)濟增速仍是解決問題的關鍵?！疤貏e是，過去一些政策舉措強調(diào)‘破’大于‘立’，舊的動能被快速打破，但新的動能立足未穩(wěn)，產(chǎn)生了一些結構性問題，如青年失業(yè)率較高、地產(chǎn)風險加劇?！?/p>
他進一步指出，本次政治局會議強調(diào)“先立后破”預示著明年經(jīng)濟工作將更加求穩(wěn)。例如，可以期待政策層面對于地產(chǎn)行業(yè)的支持更加積極，防止應對不當引發(fā)系統(tǒng)性風險。
具體到政策層面，分析師認為，基本可以確定，明年包括財政政策與貨幣政策在內(nèi)的宏觀政策將維持“積極”的主基調(diào)。
中國光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，“強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”這句預示著，我國宏觀經(jīng)濟政策有望繼續(xù)偏積極，為經(jīng)濟恢復營造適宜的政策環(huán)境。
“明年是我國經(jīng)濟（增速）向潛在（增速）回歸的階段，但我國面臨的內(nèi)外環(huán)境較為復雜，國內(nèi)仍需要加大（政策）支持力度，促進供需良性循環(huán)?！彼f。
政治局會議指出，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。要增強宏觀政策取向一致性，加強經(jīng)濟宣傳和輿論引導。
英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟學家鄭后成認為，從節(jié)奏看，明年上半年我國宏觀政策的積極力度可能要大于下半年。一方面，在美國聯(lián)邦基金目標利率位于高位的背景下，明年上半年全球流動性仍將面臨壓力，對全球以及我國宏觀經(jīng)濟形成壓制；另一方面，明年上半年尤其是一季度，我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比大概率將繼續(xù)低位運行，通脹對貨幣政策的掣肘相對較低，有利于央行推行穩(wěn)中偏松的貨幣政策。
此外，本次政治局會議再度強調(diào)“著力擴大國內(nèi)需求”，并增加了“形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)”的提法。分析師認為，這或許意味著，對于拉動經(jīng)濟增長而言，居民消費被提升到和投資并重甚至可能超越投資的地位，可以期待更多促進消費的政策出臺。
星圖金融研究院高級研究員付一夫指出，此前的歷次會議在討論擴大內(nèi)需時，通常都是把消費和投資區(qū)分開來各自論述，而此次會議提出“形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)”，可以理解為管理層為下一步擴大內(nèi)需工作指明了新的方向。
他分析稱，從理論上講，消費和投資雖然在促進內(nèi)需擴大與經(jīng)濟發(fā)展的機理上存在差異，但兩者并非相互割裂的互斥關系：一方面，需求端的消費升級能有效帶動供給端的產(chǎn)業(yè)升級，催生新的投資需求，帶來新的就業(yè)機會。另一方面，高質(zhì)量的投資能夠有效提升未來消費水平和經(jīng)濟增長率。因此，在擴內(nèi)需的過程中，應當把消費和投資視為一個有機整體來考察，“形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)”，如此才能更加高效地釋放內(nèi)需潛力，為國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入動力。
徐天辰補充道，這一新提法蘊含了兩點信息：一是，在防范金融風險和去杠桿的背景下，政策層面將適度對沖，著力避免投資過快失速，進而影響經(jīng)濟增速；二是，居民消費正在取代投資成為經(jīng)濟增長的首要動力，預計將有更多促消費政策出臺。