記者 辛圓

“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是近期的一個(gè)熱門話題，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定周五在外灘金融峰會(huì)上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有陷入所謂的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”，但需要執(zhí)行擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策來(lái)避免陷入日本那種長(zhǎng)期低通脹的局面。

“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本野村綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明2003年提出的理論。他認(rèn)為，“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷的主要原因。上世紀(jì)90年代初，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅帶來(lái)的債務(wù)積壓，使得家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表遭遇破壞，家庭和企業(yè)都開(kāi)始節(jié)衣縮食，增加儲(chǔ)蓄，減少債務(wù)。

辜朝明周五在參加外灘金融峰會(huì)時(shí)說(shuō)，他之所認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在步入“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是因?yàn)?，“我?tīng)說(shuō)很多人在還債，不想借貸，即使利率很低”。

余永定在回應(yīng)辜朝明時(shí)表示，目前還不能說(shuō)中國(guó)陷入了資產(chǎn)負(fù)債表衰退，還沒(méi)有到那個(gè)地步，中國(guó)的問(wèn)題是過(guò)去的政策過(guò)于保守。比如，過(guò)去11年里，約有7年的時(shí)間PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格）同比是負(fù)增長(zhǎng)，按理政府應(yīng)該采取擴(kuò)張性的政策刺激經(jīng)濟(jì)，但是中國(guó)政府沒(méi)有這樣做，因?yàn)閾?dān)心刺激會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)大漲。

他進(jìn)一步表示，盡管沒(méi)有硬性指標(biāo)，但一般認(rèn)為中國(guó)的通脹水平不應(yīng)高于3%。如果3%是一個(gè)合理的水平，那么低于3%的話，就可以采取刺激措施。

“現(xiàn)在的形勢(shì)下，最重要的是通過(guò)擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策打造一個(gè)環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)投資，刺激老百姓花錢。”余永定說(shuō)，和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、失業(yè)率較高相比，“目前困擾中國(guó)的不是通脹問(wèn)題，使用擴(kuò)張的財(cái)政貨幣措施不難，這會(huì)打開(kāi)一個(gè)思路，政府在財(cái)政政策上還是過(guò)于謹(jǐn)慎?！?/span>

他還表示，采取擴(kuò)張性的政策也是為了更好地處理好房地產(chǎn)行業(yè)和地方政府的債務(wù)問(wèn)題?！鞍焉鲜鲞@些問(wèn)題處理好需要有政策空間，如果現(xiàn)在不做，可能就來(lái)不及了。”

另外，余永定認(rèn)為，由于我國(guó)當(dāng)前經(jīng)常賬戶順差保持較高規(guī)模，所以不需要過(guò)度擔(dān)心人民幣匯率的問(wèn)題。不過(guò)，我國(guó)的貿(mào)易政策要更符合世界貿(mào)易組織（WTO）的規(guī)則，更加開(kāi)放。一方面，鼓勵(lì)進(jìn)口，這能夠更好地支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面，進(jìn)一步推動(dòng)貿(mào)易自由化。

他特別提到，我國(guó)過(guò)去積累了太多的美國(guó)國(guó)債，接下來(lái)要通過(guò)更多地進(jìn)口美國(guó)產(chǎn)品，使中美之間的貿(mào)易更為平衡和順滑。