文 | 獨(dú)角金融 高遠(yuǎn)山

萬(wàn)億巨頭天弘基金管理有限公司（下稱“天弘基金”）高層出現(xiàn)變動(dòng)，為其效力12年的總經(jīng)理郭樹(shù)強(qiáng)離任。

郭樹(shù)強(qiáng)任職期間，天弘基金從“無(wú)名小卒”躍升為行業(yè)巨頭，和螞蟻集團(tuán)聯(lián)手打造的“余額寶”更是成為現(xiàn)象級(jí)國(guó)民理財(cái)產(chǎn)品。

隨著天弘基金邁入后“余額寶”時(shí)代，天弘基金也面臨了諸多挑戰(zhàn)，比如指數(shù)型產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)不足，基金經(jīng)理“一拖多”、業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡人意等。

萬(wàn)億基金巨頭總經(jīng)理辭職后，誰(shuí)來(lái)接棒？余額寶收益率距離2%時(shí)代越走越遠(yuǎn)，未來(lái)天弘基金又能在哪類產(chǎn)品上修成果實(shí)？

1、萬(wàn)億巨頭“換帥”，董事長(zhǎng)代任總經(jīng)理

來(lái)源：天弘基金公告

7月24日晚，天弘基金公告稱，總經(jīng)理郭樹(shù)強(qiáng)因個(gè)人原因離任，由董事長(zhǎng)韓歆毅代任總經(jīng)理之位，代任時(shí)間不超過(guò)六個(gè)月。

韓歆毅來(lái)自“阿里系”，歷任中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理、阿里巴巴（9988.HK）企業(yè)融資部資深總監(jiān)，現(xiàn)任螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司首席財(cái)務(wù)官、執(zhí)行董事、天弘基金管理有限公司董事長(zhǎng)。

據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，同日晚，天弘基金內(nèi)部發(fā)布全員信表示，公司將繼續(xù)穩(wěn)步經(jīng)營(yíng)、平穩(wěn)發(fā)展，董事會(huì)也將按照公司章程進(jìn)一步遴選合適的總經(jīng)理人選。

梳理郭樹(shù)強(qiáng)個(gè)人履歷，自2011年加入天弘基金，至今長(zhǎng)達(dá)12年。此前，其曾在華夏基金管理有限公司任研究總監(jiān)、機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)，在興和證券投資基金任基金經(jīng)理、副總經(jīng)理等職，有著豐富的金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

擔(dān)任天弘基金總經(jīng)理后，郭樹(shù)強(qiáng)先后經(jīng)歷了天弘基金四任董事長(zhǎng)，即李琦、井賢棟、胡曉明、韓歆毅時(shí)期。2021年5月31日，原董事長(zhǎng)胡曉明離任后，曾短暫代任董事長(zhǎng)2個(gè)月，直到同年8月2日韓歆毅上任。

任職多年，郭樹(shù)強(qiáng)的重要性不可言喻，其一路見(jiàn)證天弘基金從“無(wú)名小卒”躍升為行業(yè)巨頭，和螞蟻集團(tuán)聯(lián)手打造的“余額寶”更是成為現(xiàn)象級(jí)國(guó)民理財(cái)產(chǎn)品。

2、“2”時(shí)代已成過(guò)去，余額寶收益率不香了?

天弘基金成立于2004年，其控股股東為螞蟻集團(tuán)，持股51%；此外天津信托、君正集團(tuán)、蕪湖高新投資以及員工持股平臺(tái)分別持股16.8%、15.6%、5.6%、11%。

背靠螞蟻集團(tuán)，天弘基金被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是最具互聯(lián)網(wǎng)精神的公募基金公司之一，其中，最為知名的便是2013年天弘基金與阿里聯(lián)手在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)推出的余額寶，產(chǎn)品一經(jīng)問(wèn)世后收益率一路攀升，打造出了一款現(xiàn)象級(jí)國(guó)民理財(cái)產(chǎn)品。

截至2015年底，天弘基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模（含專項(xiàng)專戶）已經(jīng)高達(dá)1.07萬(wàn)億元，其中包括余額寶在內(nèi)的公募產(chǎn)品規(guī)模為6739億元，僅余額寶的持有人數(shù)就超過(guò)2.6億人。

2017年4月，成立四年的余額寶成為全球最大的貨幣基金。2018年是余額寶發(fā)展的鼎盛時(shí)期，其規(guī)模達(dá)1.69萬(wàn)億元。

隨著利率下行和資管新規(guī)打破剛兌，貨幣基金的收益率和規(guī)模雙降。截至2023年7月24日，天弘余額寶總規(guī)模為6746億元，只有高峰期時(shí)的零頭。

收益方面，天弘余額寶貨幣在連續(xù)6年收益率超2%后，在2020年以1.85%的收益率結(jié)束“2”時(shí)代。截至2023年7月24日，天弘余額寶貨幣近一年來(lái)收益率為1.65%，低于市場(chǎng)貨幣基金1.79%的收益率。

靠余額寶打天下已成為過(guò)去，天弘基金不得不尋找新的發(fā)展路徑，開(kāi)始邁入“后余額寶時(shí)代”。

2015年起，天弘基金開(kāi)始戰(zhàn)略布局指數(shù)基金業(yè)務(wù)，并在2019年進(jìn)軍ETF領(lǐng)域，提出“國(guó)民ETF”概念，希望能夠復(fù)制余額寶的輝煌。

截至2023年二季度末，天弘基金在管基金數(shù)量180只（同類基金合并計(jì)算），同比增加28只。其中債券型基金54只，同比增加13只；股票型基金68只，同比增長(zhǎng)9只。在管基金凈資產(chǎn)規(guī)模1.07萬(wàn)億元，其中貨幣型基金規(guī)模達(dá)7627億元，占總規(guī)模的比例超過(guò)71%；權(quán)益指數(shù)型基金總規(guī)模超過(guò)1024億元，占比約9%。

數(shù)據(jù)可以明顯看出，天弘基金布局指數(shù)基金7年，發(fā)行數(shù)量最多，但規(guī)模占比偏低，仍然是公司的短板。

此外，基金經(jīng)理“一拖多”、業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡人意等也是天弘基金面臨的問(wèn)題之一。

3、人才培養(yǎng)，迫在眉睫？

截至2023年7月25日，天弘基金47名經(jīng)理中，其中6名在管產(chǎn)品數(shù)量均超過(guò)10只，還有基金經(jīng)理管理17只產(chǎn)品。

分別來(lái)看，6名“一拖多”的基金經(jīng)理分別是：陳瑤、林心龍、劉笑明、劉洋，沙川、楊超，管理的基金資產(chǎn)規(guī)模分別為392億元、286億元、183億元、292億元、239億元、96億元，在管基金數(shù)量分別為16只、17只、10只、12只、15只、11只。其中，劉洋、林心龍、沙川、陳瑤是天弘基金一手培養(yǎng)起來(lái)的基金經(jīng)理。

從6名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品類型看，其中劉笑明、楊超、林心龍、沙川、陳瑤主要管理偏股型指數(shù)基金，劉洋擅長(zhǎng)管理偏債型指數(shù)基金。

業(yè)績(jī)是否優(yōu)異，與基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品類型有直接關(guān)系。從近3個(gè)月、6個(gè)月、1年的業(yè)績(jī)看，管理偏債型指數(shù)基金的劉洋，10只產(chǎn)品平均收益率為正，對(duì)比中證綜合債收益率，產(chǎn)品業(yè)績(jī)還是跑輸了基準(zhǔn)指數(shù)。

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其余5名“一拖多”基金經(jīng)理平均收益率均為負(fù)。跌幅最高的是，劉笑明管理的10只產(chǎn)品，近3個(gè)月、6個(gè)月、1年的收益率跌幅分別為-13.5%、-4.55%、-20.27%。

在管基金數(shù)量最多的基金經(jīng)理林心龍，審視其近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，截至7月24日收盤(pán)，林心龍管理的17只產(chǎn)品中，近3個(gè)月、6個(gè)月、1年期收益率分別為-7.43%、-11.84%、-14.84%。

分析基金經(jīng)理“一拖多”背后的原因，離不開(kāi)基金數(shù)量迅速擴(kuò)容，而新發(fā)行的產(chǎn)品，往往因公司人才緊缺要依賴明星基金經(jīng)理的光環(huán)效率擴(kuò)大規(guī)模，卻忽視了各家基金公司在你追我趕之時(shí)，投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力和業(yè)績(jī)，才是基金公司安身立命的根本。

近一年來(lái)，天弘基金離任基金經(jīng)理4人，高于行業(yè)平均的1.95人；新聘基金經(jīng)理9人，高于行業(yè)平均的4.32人。截至目前，47名基金經(jīng)理人均管理產(chǎn)品3.91只，高于行業(yè)平均的2.73只。

新聘的基金經(jīng)理包括唐博、張戈、潘昱杉、田瑤、程仕湘、程明、陳敏。而8位新聘基金經(jīng)理并不能單獨(dú)管理產(chǎn)品，多是與公司明星基金經(jīng)理共同管理。例如，“天弘安益?zhèn)逼鸪跤砂賰|基金經(jīng)理趙鼎龍管理，2023年2月，與剛升任為基金經(jīng)理的程仕湘共同管理。

圖源：wind

老將帶新人，在天弘基金并不少見(jiàn)。以“天弘中證新能源指數(shù)增強(qiáng)”為例，2022年7月成立該產(chǎn)品時(shí)，最初由楊超單獨(dú)管理，不到半個(gè)月的時(shí)間，新增聘了基金經(jīng)理林心龍共同管理。

而林心龍此時(shí)剛加入公司剛兩年，之前一直擔(dān)任天弘基金高級(jí)研究員，2020年末升任為基金經(jīng)理，在指數(shù)基金產(chǎn)品數(shù)量大幅增長(zhǎng)之時(shí)，原有的投研團(tuán)隊(duì)已經(jīng)無(wú)法滿足需求，老將帶新人，已然成為公司培養(yǎng)新人的一大模式。

除了“天弘中證新能源指數(shù)增強(qiáng)”，二人共同管理的產(chǎn)品還有“天弘中證高端裝備制造增強(qiáng)”，產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣低于同類平均，截至7月24日，該產(chǎn)品近1年收益率為-15.18%，低于同類平均的-8.86%。

對(duì)于頭部基金公司而言，加強(qiáng)人才隊(duì)伍的建設(shè)可以避免基金經(jīng)理跳槽的擔(dān)憂，明星經(jīng)理帶新人，一方面可以在培養(yǎng)人才隊(duì)伍上提高效率，也給新人留出更多的發(fā)展空間，能否培養(yǎng)成功，最終還是要用業(yè)績(jī)說(shuō)話。但同時(shí)也需要注意到，兩人或兩人以上管理產(chǎn)品溝通成本較高，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)較多市場(chǎng)行情。綜合來(lái)看，無(wú)論“老帶新”，還是基金經(jīng)理“一拖多”，都離不開(kāi)基金人才的培養(yǎng)，在建立優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)上，給投資者帶來(lái)更高的收益，繼而投資者“反哺”基金公司，帶動(dòng)規(guī)模的增長(zhǎng)。這也是天弘基金繼任者要面臨的問(wèn)題。

你看好天弘基金后續(xù)的發(fā)展嗎？是否買(mǎi)過(guò)他家的產(chǎn)品？留言聊聊吧。