記者 王玉

中國(guó)人民銀行周一進(jìn)行了1700億元一年期中期借貸便利（MLF）操作，超額對(duì)沖本月到期的1500億元MLF，利率維持在2.75%不變。

這是央行自去年12月以來(lái)連續(xù)第五個(gè)月超額續(xù)作MLF，對(duì)此，分析師表示符合預(yù)期。他們指出，年初以來(lái)信貸持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求增加，不過(guò)央行近期暗示信貸投放節(jié)奏將有所放緩，本次加量幅度較上月的2810億元大幅收窄。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯對(duì)界面新聞表示，央行連續(xù)超額續(xù)作MLF，有效支持了銀行中長(zhǎng)期信貸投放?？紤]到經(jīng)濟(jì)仍在企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)未來(lái)企業(yè)對(duì)中長(zhǎng)期資金的需求仍將保持高位，因此，適度超額續(xù)作MLF，有助于持續(xù)提升金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期信貸投放能力，更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。

“年初以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步回歸正軌，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)提速，資金需求穩(wěn)步回暖，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）連續(xù)位于榮枯線以上，說(shuō)明企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期穩(wěn)步轉(zhuǎn)暖，融資動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)?！彼Q。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青也表示，伴隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)過(guò)程，市場(chǎng)主體融資需求增加，加上宏觀政策保持穩(wěn)增長(zhǎng)取向，一季度信貸增長(zhǎng)強(qiáng)勁，合計(jì)新增人民幣貸款10.6萬(wàn)億元，同比多增2.27萬(wàn)億元，靠前發(fā)力特征明顯。這意味著銀行體系需要較大規(guī)模補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，這是近期央行持續(xù)加量續(xù)作MLF，以及在3月全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要原因。

他進(jìn)一步指出，央行周五發(fā)布的2023年第一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)公報(bào)要求“保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)”，因此，二季度信貸多增幅度會(huì)有所回落。另外，4月以來(lái)票據(jù)利率大幅下行，意味著當(dāng)前流動(dòng)性十分寬裕，這也是本月MLF加量規(guī)模較小的原因。

分析師表示，鑒于3月降準(zhǔn)落地，二季度繼續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)的可能性很小，加量續(xù)作MLF或成為央行向銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性的主要工具。

截至目前，MLF操作利率已經(jīng)連續(xù)八個(gè)月不變。王青表示，在經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭已經(jīng)明朗的背景下，當(dāng)前下調(diào)政策利率的必要性不高，這也是市場(chǎng)的主流預(yù)期。

“我們判斷，接下來(lái)政策面將主要通過(guò)支持基建投資保持較快增長(zhǎng)，全力推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，以及加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)支持力度等方式，鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)。”他稱。

廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁在周一發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，央行一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)公報(bào)提到“推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本穩(wěn)中有降”，而去年四季度例會(huì)的對(duì)應(yīng)表述是“推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本”，“穩(wěn)中有降”的提法，相比此前“降低”有所弱化，這也意味著短期內(nèi)MLF利率下調(diào)的概率不高。