實(shí)習(xí)記者 | 馮雨晨

云從科技（688327.SH）股場(chǎng)翻身，佳都科技（600728.SH）業(yè)績(jī)暴增。

4月12日晚間，佳都科技發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)為13億元至14億元，同比增加3407.83%至3677.66%。

僅該單季度的盈利就超過(guò)佳都科技過(guò)去三年業(yè)績(jī)總和，功臣非云從科技莫屬。

云從股價(jià)漲落，佳都業(yè)績(jī)起伏

扣非凈利潤(rùn)則“相形見(jiàn)絀”，預(yù)計(jì)為700萬(wàn)至至1050萬(wàn)元，同比減少67.67%至78.45%。原因在于，今年一季度佳都科技戰(zhàn)略投資人工智能上市企業(yè)市值上升，形成公允價(jià)值變動(dòng)收益13.37億元。

公告中雖未說(shuō)明是哪家人工智能公司有如此“神力”，但留意佳都科技業(yè)績(jī)情況和投資版圖可發(fā)現(xiàn)，佳都科技業(yè)績(jī)與云從科技緊密相關(guān)，具體而言，是隨著云從科技股價(jià)起伏。

2022年上半年，佳都科技?xì)w屬凈利潤(rùn)1.95億元，同比增長(zhǎng)117.58%，原因主要為其戰(zhàn)略投資的人工智能企業(yè)股權(quán)價(jià)值上升。2022年第三季度，佳都科技凈虧損3.83億元，同比下降411.95%，虧損原因仍為戰(zhàn)略投資的人工智能上市企業(yè)市值下降所致，產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)影響歸母凈利潤(rùn)-2.06億。

今年3月7日，佳都科技曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)中表示，上述三季度虧損原因?yàn)閼?zhàn)略投資云從科技在報(bào)告期內(nèi)股價(jià)下跌。

公開(kāi)資料顯示，佳都科技為云從科技第二大原始股東，持有云從科技6.63%的股份。去年5月27日，云從科技科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)為15.37元，募資凈額16.27億元。上市后不久，云從科技的股價(jià)上漲至36.6元后不斷下跌，于去年10月一度跌至15.43元低點(diǎn)，該股價(jià)漲跌正對(duì)應(yīng)佳都科技去年上半年業(yè)績(jī)大增而三季度深陷虧損情況。

直到今年2月以來(lái)，云從科技股價(jià)進(jìn)入上升通道，4月4日沖至發(fā)行以來(lái)最高點(diǎn)61.8元。正因如此，佳都科技一季度業(yè)績(jī)順勢(shì)“沾光”。

值得注意的是，云從科技近兩個(gè)月受AI行情的確迎來(lái)暴漲，漲勢(shì)持續(xù)將繼續(xù)利好佳都科技業(yè)績(jī)，但若股價(jià)回歸冷靜，佳都科技業(yè)績(jī)很可能再坐過(guò)山車。

對(duì)外投資走強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)情況勢(shì)弱

除了云從科技，近年來(lái)，公司陸續(xù)參股投資了一批人工智能技術(shù)企業(yè)。

2022年，佳都科技擬以自有資金戰(zhàn)略投資Unity中國(guó)，進(jìn)一步完善“產(chǎn)業(yè)元宇宙”方面的布局，并完成了對(duì)方緯科技（城市交通大腦研發(fā)團(tuán)隊(duì)）39%股權(quán)的收購(gòu)。更早之前，佳都科技還投資了專注語(yǔ)音語(yǔ)義識(shí)別技術(shù)的思必馳、主攻3D視覺(jué)技術(shù)的奧比中光（688322.SH）、大數(shù)據(jù)公司睿帆科技等人工智能企業(yè)。

佳都科技自身定位為人工智能軟件和算法提供商，致力于軌道交通、城市交通、城市安全應(yīng)急場(chǎng)景的數(shù)字化升級(jí)。在下游方面，佳都科技投資了專注IDPS交通大腦的方緯科技、從事軌道交通通信系統(tǒng)的華之源。此外，佳都科技還為智慧交通及泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)企業(yè)眾合科技（000925.SZ）第二大股東。

與頻繁對(duì)外投資對(duì)應(yīng)，近年佳都科技對(duì)外股權(quán)投資額也不斷上升。2020年，佳都科技及控股子公司股權(quán)投資審議總額為6.88億元，同比上升200.62%；2021年，這一數(shù)字為19.76億元，同比上升上升187.11%。 

樂(lè)于投資的佳都科技并非第一次靠“沾光”業(yè)績(jī)巨增。2019年，佳都科技持有的部分非上市公司股權(quán)投資估值上升，確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損益5.58億元（稅后）。當(dāng)年，佳都科技創(chuàng)下歷年來(lái)最高凈利潤(rùn)6.80億元。

但投資之外，佳都科技經(jīng)營(yíng)情況并不理想。

2022年三季報(bào)顯示，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額正面臨有史以來(lái)最大缺額-9.79億元。同期，佳都科技的毛利率也出現(xiàn)下跌，較2021年的16.67%下跌3.74%至12.93%，原因是受疫情影響，供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)延遲及部分軌道交通項(xiàng)目未能按計(jì)劃交付導(dǎo)致綜合毛利率下降。

最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，佳都科技2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入53.36億元，同比下降14.26%，歸屬凈利潤(rùn)虧損2.62億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。虧損原因分為業(yè)務(wù)和投資兩方面，一是智能化業(yè)務(wù)交付延后影響，二是其戰(zhàn)略投資的人工智能上市企業(yè)報(bào)告期內(nèi)市值下降。