界面新聞記者 | 陳楊
界面新聞編輯 | 謝欣
“骨科手術(shù)機器人第一股”天智航近日發(fā)布業(yè)績預告，預計2025年營收2.7億元至3億元，同比增長50.97%至67.75%。同行微創(chuàng)機器人同樣業(yè)績大漲。其此前公告稱，預計2025年收入將同比增長約110%至120%，經(jīng)調(diào)整凈虧損將不超過2.4億元，虧損同比縮窄超50%。
手術(shù)機器人被看作是高端醫(yī)療器械領(lǐng)域的“明珠”，在外科手術(shù)領(lǐng)域占據(jù)愈發(fā)重要的位置。目前，腔鏡和骨科手術(shù)機器人是最成熟、最大的兩個細分賽道。眾成數(shù)科的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-11月，這兩個細分市場在國內(nèi)銷售額分別為18.23億元、6.54億元，分別銷售119臺、86臺。
隨著越來越多產(chǎn)品獲批上市，進入臨床應用、積累真實世界數(shù)據(jù)，手術(shù)機器人國內(nèi)的競爭愈加激烈，頭部玩家已開始拓展海外市場。同時，國內(nèi)手術(shù)機器人參與手術(shù)的定價規(guī)則更加明確。在此之下，各家公司的商業(yè)化業(yè)績成為市場關(guān)注的下一個焦點。
價格戰(zhàn)端倪已現(xiàn)
公開數(shù)據(jù)顯示，2024年，中美機器人輔助腔鏡手術(shù)的滲透率分別為0.7%和21.9%。骨科機器人手術(shù)同樣差距不小，換而言之國內(nèi)有較大提升空間。
這其中，多在千萬元以上的高昂售價是制約手術(shù)機器人推廣的一大原因。
不過上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金投資總監(jiān)張啟宇告訴界面新聞，隨著更多產(chǎn)品獲批，腔鏡手術(shù)機器人已顯示出價格競爭的端倪，亦有廠商銷售策略激進。
據(jù)行業(yè)媒體RoboticTech統(tǒng)計，2025年腔鏡手術(shù)機器人密集拿證。截至年底，國內(nèi)獲批的多孔腔鏡手術(shù)機器人已達13款，其中不乏聯(lián)影等財力雄厚的玩家入局。
張啟宇向界面新聞分析，一方面，不像同一通用名藥品可以有不止一個供應商，醫(yī)院大設備采購的特點就是“贏家通吃”，因為除非擴建新院，醫(yī)院容納手術(shù)機器人的房間是有限的。而且腔鏡機器人有“剃須刀式”的商業(yè)模式，設備進院也就鎖定了后續(xù)的耗材采購。另一方面，一旦進入商業(yè)化階段，無論是在一級市場還是二級市場，各家公司在上市或融資后都有業(yè)績、市場份額上的切實訴求，因而國內(nèi)市場的競爭相當激烈。
有手術(shù)機器人行業(yè)人士告訴界面新聞，當下一個最直觀的感受是，招投標往往都會遇到質(zhì)疑，“基本上不搞個兩三輪（不會推進下去），很難一個事都沒有（順利完成招標）?！逼涮岬?，可以預見2026年腔鏡機器人價格還將有調(diào)整。
在這點上賽道開創(chuàng)者直覺外科已有體會，其達芬奇腔鏡手術(shù)機器人2000年在美國上市，2008年進入中國市場，長期獨占鰲頭。不過2025年第四季度的業(yè)績溝通會上，公司提及當期中國市場競爭加劇，省級招標更傾向于本土供應商和更低的價格，影響到公司中標率。
對此張啟宇提到，雖然在臨床端品牌認知上，國產(chǎn)玩家和達芬奇相比還有差距，但其在產(chǎn)品性能上與進口產(chǎn)品的差距已經(jīng)顯著縮小，醫(yī)院采購進口產(chǎn)品的必要性正在弱化。另外受地緣政治因素影響，醫(yī)院也要考量供應鏈安全，比如進口廠商能否保證配套耗材長期穩(wěn)定供應。同時國家政策層面也在進一步鼓勵國產(chǎn)廠商克服卡脖子問題，實現(xiàn)進口替代。
此外相比之下，雖然骨科機器人獲證數(shù)量更多，但近年來行業(yè)競爭格局逐漸明朗，且專用耗材占收入的比例較低，因而盡管在設備招標價格上也可能會存在競爭引發(fā)的波動，但相對趨于理性和穩(wěn)定。
出海成果明顯
國內(nèi)激烈競爭下，頭部公司已開始大力開拓更廣闊的海外市場、拉升業(yè)績。
微創(chuàng)機器人即在業(yè)績預告中提及，其2025年業(yè)績大增的主要原因是圖邁腔鏡手術(shù)機器人銷售增長迅速，尤其是圖邁海外市場拓展成效顯著，全年新簽海外市場訂單逾百臺，全年海外市場銷售收入為去年的五倍以上。
可以參考的是，微創(chuàng)機器人此前披露，截至2024年11月底和2025年12月底，圖邁手術(shù)機器人全球累計商業(yè)化訂單分別超50臺、160臺。以此計算，公司2025年圖邁訂單絕大多數(shù)來自海外。另在業(yè)績上，2025年上半年，微創(chuàng)機器人海外營收已超過國內(nèi)，約占總營收的60%，而2024年則約占40%。
精鋒醫(yī)療剛于1月8日在港交所上市，主營腔鏡手術(shù)機器人。招股書亦顯示，2025年上半年，公司營收1.49億元，其中歐盟、其他國家收入占比分別為16%、24%，海外收入占比合計為40%。
祥峰投資合伙人劉天然認為，中國手術(shù)機器人企業(yè)在成本控制、制造供應鏈、臨床適配等方面有優(yōu)勢，尤其可以在中東、東南亞、拉美等新興市場提供更高性價比的產(chǎn)品。
不過她告訴界面新聞，出海的難點在于不同國家對醫(yī)療器械的審查要求、臨床數(shù)據(jù)要求不同，成本和時間投入很高。尤其在歐美成熟市場，醫(yī)生更看重長期臨床數(shù)據(jù)和品牌可靠性。另外，與創(chuàng)新藥不同，醫(yī)療器械和設備還涉及到產(chǎn)品的迭代更新、醫(yī)護培訓、維護和售后服務等，因而出海不僅要把機器賣出去，還要搭建本地化服務與售后體系，長期看考驗的是臨床價值、創(chuàng)新能力和長期生態(tài)布局。
以此看來，集團化公司和先行者或在搶食海外市場上占據(jù)優(yōu)勢。
此外，天智航2025年業(yè)績增長的主要原因則是國內(nèi)市場環(huán)境回暖，即骨科手術(shù)機器人招標數(shù)量增加，產(chǎn)品銷售及技術(shù)服務收入增幅較大。1月30日，界面新聞致電其董秘/證代公開電話，接線工作人員稱，公司目前在海外未有收入，不過相關(guān)機器人產(chǎn)品已在2024年獲得歐盟CE認證，近兩年在籌備拿下美國食藥監(jiān)局（FDA）認證。
國內(nèi)已設立統(tǒng)一價格項
而在國內(nèi)市場中，除了設備價格下降，醫(yī)院采購門檻降低，政策端也在給予手術(shù)機器人產(chǎn)業(yè)更多確定性。
此前，手術(shù)機器人收費標準不明確是制約產(chǎn)品進院、使用的另一原因。
曾有業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞，醫(yī)院在考慮購入、使用手術(shù)機器人時往往采取成本法，也就是確定一臺設備的生命周期有多長，可以承擔多少例手術(shù)，將采購成本均攤到每一例手術(shù)上，以確認使用成本和收費價格。但手術(shù)、耗材收費政策不明朗，讓醫(yī)院缺少明確的回本預期，因而在采購時遲疑。
張啟宇提到，在這點上，骨科手術(shù)機器人相較腔鏡機器人受到的影響更大，甚至波及骨科機器人賽道的融資熱度。
而日前，國家醫(yī)保局發(fā)布“手術(shù)機器人”“遠程手術(shù)”等輔助操作全國統(tǒng)一價格立項指南，按照手術(shù)機器人在手術(shù)中的參與程度和促進精準手術(shù)的臨床價值，指南設立了導航、參與執(zhí)行、精準執(zhí)行等3個檔次的價格項目，實行與主手術(shù)掛鉤的系數(shù)化收費模式。
具體而言，參與度更高、功能更全面、執(zhí)行更精準的手術(shù)機器人可獲得更高收費系數(shù)。這意味著使用手術(shù)機器人帶來的臨床價值大小將統(tǒng)一反映在價格高低上。和主手術(shù)掛鉤也將引導醫(yī)院主動將手術(shù)機器人優(yōu)先應用于復雜手術(shù)，防范濫用。
另外，指南提及，考慮到手術(shù)機器人進入臨床初期的分攤成本相對較高，以及患者可及性，國家醫(yī)保局將指導各地分別設立收費標準托底線和封頂線。
對此張啟宇向界面新聞表示，該消息對行業(yè)而言肯定是好事。此前各省之間手術(shù)機器人的收費方式也有所不同，是基于各省現(xiàn)有收費框架進行相應操作。明確統(tǒng)一的價格立項后，則有助于醫(yī)院購置手術(shù)機器人時算清經(jīng)濟賬。