遠洋集團債務(wù)重組迎來進展，7筆境內(nèi)公司債的重組議案獲得債券持有人會議表決通過，涉及金額合計130.5億元。

遠洋集團（03377.HK）11月26日公告，遠洋集團全資附屬公司北京遠洋控股集團有限公司7只公司債券（即H15遠洋3、H15遠洋5、H18遠洋1、H19遠洋1、H19遠洋2、H21遠洋1及H21遠洋2）于2025年8月15日起于上海證券交易所停牌。停牌期間，鑒于遠洋控股整體經(jīng)營現(xiàn)狀，遠洋控股召集了該等公司債券之債券持有人會議，審議債券重組的議案。截至本公告日，該等公司債券的相關(guān)重組議案已經(jīng)持有人會議表決通過。該等公司債券自2025年11月27日上海證券交易所開市起復(fù)牌。

遠洋集團稱，根據(jù)相關(guān)債券持有人會議結(jié)果的公告，相關(guān)方后續(xù)將按順序啟動現(xiàn)金購回選項、股票經(jīng)濟收益權(quán)選項、資產(chǎn)抵債選項（住宅項目收益抵債和商業(yè)項目收益抵債），具體安排以遠洋控股后續(xù)公告為準。

根據(jù)遠洋控股公告，自2023年以來，遠洋控股全力以赴保交付、化風險、穩(wěn)經(jīng)營，盡管取得了積極成效，維持了總體穩(wěn)定的有利局面，但是資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)依然承壓，流動性仍然緊張。經(jīng)間接控股股東遠洋集團協(xié)調(diào)，遠洋控股擬對10只債券進行重組，涉及金額合計180.5億元。

此次獲得表決通過的，即為上述10只債券中的7只公司債券，合計130.5億元。

遠洋控股是遠洋集團境內(nèi)最主要的業(yè)務(wù)經(jīng)營實體和發(fā)債主體。在境內(nèi)債務(wù)方面，遠洋控股雖然于2025年上半年完成了4支信用債的階段性展期，但由于資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)持續(xù)承壓，嚴重制約后續(xù)經(jīng)營造血。

2025年8月1日，遠洋控股正式公告其境內(nèi)信用債整體重組方案，擬對相關(guān)債券本金和利息償付安排作出調(diào)整，并提供現(xiàn)金購回、股票經(jīng)濟收益權(quán)、資產(chǎn)抵債等多種清償選項。項目類債務(wù)層面，遠洋控股則將通過引入資金、盤活資產(chǎn)、協(xié)商展期、逐步清償?shù)确绞酵七M各項債務(wù)的風險化解。

值得注意的是，境外債務(wù)方面，遠洋集團境外債務(wù)重組已于2025年3月27日正式生效。遠洋集團境外債重組總規(guī)模約63.15億美元，將轉(zhuǎn)換為約22億美元的新債務(wù)，以及約41.15億美元的新強制可轉(zhuǎn)換債券及新永續(xù)證券。

作為首家通過英國重組計劃和中國香港協(xié)議安排并行實施境外債務(wù)重組的內(nèi)房企業(yè)，本次重組為遠洋集團降低杠桿約40億美元，改善了資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，緩解了境外流動性壓力。

隨著境外債務(wù)重組完成，遠洋集團的貸款總額也由2024年末的983.73億元，下降至2025年中期的669.97億元。受境外債務(wù)重組影響，今年上半年遠洋集團實現(xiàn)境外債務(wù)重組收益317.56億元，增厚了今年中期利潤。

2025年上半年，遠洋集團實現(xiàn)營業(yè)收入62.03億元，同比下降53%；毛虧為49.66億元，擁有人應(yīng)占溢利為102.02億元（2024年上半年為虧損53.82億元）。主要是由于完成境外債務(wù)重組帶來的非現(xiàn)金收益所致，去除前述一次性境外債務(wù)重組收益影響后，中期擁有人應(yīng)占虧損。

伴隨行業(yè)的深度調(diào)整，遠洋集團也在謀求轉(zhuǎn)型。今年上半年，遠洋集團在開發(fā)代建、商管資管、用戶服務(wù)三大板塊持續(xù)深耕?，F(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進的同時，積極謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，拓展各類輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

在2025年中期報告中，遠洋集團董事局主席李明表示，將加大輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型力度，充分發(fā)揮集團多業(yè)態(tài)、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，積極探索房地產(chǎn)新模式。大力發(fā)展開發(fā)代建、商管資管、養(yǎng)老服務(wù)、物業(yè)服務(wù)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，積極探索城市更新、存量資產(chǎn)處置等賽道。

遠洋集團副總裁趙建軍介紹，代建業(yè)務(wù)已經(jīng)成為遠洋集團的重要發(fā)展方向。

根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2025年1-9月，遠洋建管新拓代建項目面積達715.3萬平方米，同比增長124%，且較2024年全年高出27%。在克而瑞2025年1-9月代建新增規(guī)模排行榜上，遠洋建管位列第8位；而2024年同期，遠洋建管尚位居第16位。

在城市更新方面，界面新聞從遠洋集團了解到，近日，遠洋集團與新疆克拉瑪依市人民政府、廈門大學(xué)規(guī)劃設(shè)計研究院正式簽署城市更新戰(zhàn)略合作協(xié)議，探索克拉瑪依城市更新的可持續(xù)發(fā)展路徑。

遠洋集團在城市更新領(lǐng)域已深耕二十余年，累計實施面積超3000萬平方米，構(gòu)建起涵蓋“片區(qū)更新、存量盤活、社區(qū)煥新”的系統(tǒng)化解決方案體系。近兩年，遠洋已落地17個城市更新項目，涵蓋片區(qū)綜合開發(fā)、商業(yè)運營提升與老舊社區(qū)改造等多個領(lǐng)域。

根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2025年1-10月TOP100房企銷售總額為2.9萬億元，預(yù)估2025年TOP100房企銷售額相比2021年大幅下降。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析指出，一方面，近年來房地產(chǎn)市場持續(xù)深度調(diào)整，市場規(guī)模急劇下滑，房企銷售額明顯下降。另一方面，TOP100房企群體發(fā)生了較大變化，如多家千億民營房企發(fā)生債務(wù)違約，銷售受到較大沖擊，跌落出了TOP100之外。

劉水表示，在行業(yè)深度調(diào)整背景下，高負債房企面臨嚴峻的償債壓力，企業(yè)亟需通過債務(wù)重組、資產(chǎn)盤活等方式逐步恢復(fù)正常經(jīng)營。受限于債務(wù)壓力與市場信心不足，存活的民營企業(yè)普遍轉(zhuǎn)向資產(chǎn)運營等輕資產(chǎn)模式。

除了遠洋集團之外，近期債務(wù)重組迎來進展的還有融創(chuàng)和碧桂園。11月5日，融創(chuàng)中國（01918.HK）發(fā)布公告，約96億美元的境外債務(wù)重組獲香港高等法院批準。碧桂園（02007.HK）11月6日公告，公司境外債務(wù)重組方案在11月5日的債權(quán)人會議上獲得通過，公司將于12月4日進行的聆訊上尋求法院認許該計劃。此次碧桂園納入重組范圍的境外債務(wù)規(guī)模合計約177億美元。

北京盈科（上海）律師事務(wù)所資產(chǎn)律師陸鼎在接受界面新聞采訪時說：“市場形勢風險，存貨儲備的錯配，融資渠道枯竭，管理團隊的耗散，債權(quán)人的博弈，這些問題對于很多出險的民營房企而言，自身能夠騰挪的空間太小了，當然這也是行業(yè)重組、破產(chǎn)、兼并、集中度提升的必然過程?！?/span>

盡管一些公司債務(wù)重組取得進展，但仍面臨諸多考驗。劉水指出，必須認識到，債務(wù)重組只是“輸血”，解決暫時的流動性危機，而根本出路在于恢復(fù)企業(yè)自身的“造血”能力。這意味著房企在化債的同時，必須全力保障項目交付，以重建市場信心。同時，應(yīng)根據(jù)自身情況探索向不動產(chǎn)運營服務(wù)商、城市更新等符合政策導(dǎo)向的新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。