界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠

11月20日，聯(lián)想集團(tuán)一早公布了截至2025年9月30日的2025/26財(cái)年第二財(cái)季業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想當(dāng)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)15%，達(dá)205億美元，不僅超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，也超越了疫情期間該公司所創(chuàng)營(yíng)收紀(jì)錄；經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%，達(dá)5.12億美元，凈利增速高于營(yíng)收增速。

截至9月30日止的六個(gè)月，聯(lián)想集團(tuán)收入同比增18%，達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的393億美元，三大業(yè)務(wù)集團(tuán)及銷售區(qū)域均錄得雙位數(shù)同比增長(zhǎng)。上半年調(diào)整后權(quán)益持有人應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)24%至9.01億美元，按香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算的權(quán)益持有人應(yīng)占溢利，同比增長(zhǎng)達(dá)40%至8.46億美元。

聯(lián)想業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于AI業(yè)務(wù)的爆發(fā)式表現(xiàn)，AI相關(guān)營(yíng)收占總營(yíng)收比重已攀升至30%，同比提升13個(gè)百分點(diǎn)，意味著AI對(duì)該公司而言已從戰(zhàn)略布局轉(zhuǎn)化為實(shí)際業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，包括個(gè)人電腦、平板電腦、智能手機(jī)及其他智能設(shè)備業(yè)務(wù)在內(nèi)的智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)（IDG）上半年收入同比增長(zhǎng)15%，經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)13%。

其中，個(gè)人電腦業(yè)務(wù)于二季度創(chuàng)下歷史單季新高，全球市場(chǎng)份額同比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到25.6%。聯(lián)想AI PC全球出貨量占比達(dá)33%，在Windows AI PC市場(chǎng)以31.1%的份額位居全球第一；AI終端設(shè)備營(yíng)收在IDG總營(yíng)收中占比提升至36%，同比增加17個(gè)百分點(diǎn)，成為IDG業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵引擎。

基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)（ISG）上，隨著AI計(jì)算重心向本地?cái)?shù)據(jù)中心與邊緣側(cè)推理遷移，聯(lián)想AI基礎(chǔ)設(shè)施需求激增，AI服務(wù)器收入錄得高雙位數(shù)增長(zhǎng)。但其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在1.18億美元的經(jīng)營(yíng)虧損，聯(lián)想對(duì)此解釋稱，主要是增加了用于擴(kuò)大人工智能能力及加快企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的投資，以及擴(kuò)展人工智能基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品組合所致。

聯(lián)想特別提到，該公司的海神液冷技術(shù)成為一大業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，其收入在第一季度錄得雙位數(shù)同比增長(zhǎng)，二季度則實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，該技術(shù)是聯(lián)想研發(fā)的一種給服務(wù)器高效降溫的技術(shù)，核心是用液體代替?zhèn)鹘y(tǒng)的風(fēng)扇，給高算力設(shè)備（比如AI服務(wù)器、超級(jí)計(jì)算機(jī)）散熱。

方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)（SSG）上半年再次錄得創(chuàng)紀(jì)錄收入，同比增長(zhǎng)19%。經(jīng)營(yíng)溢利率上升至22%，帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)28%。運(yùn)維服務(wù)和項(xiàng)目與解決方案服務(wù)在方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)總收入中的占比達(dá)到歷史新高的58.9%，繼續(xù)成為主要的收入增長(zhǎng)動(dòng)力。

目前聯(lián)想集團(tuán)整體業(yè)務(wù)覆蓋全球180多個(gè)市場(chǎng)。第二財(cái)季，其亞太區(qū)（除中國(guó)外）的收入同比增加30%。智能手機(jī)業(yè)務(wù)在該區(qū)內(nèi)交出了頗為強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，主要得益于Big Billion Days的銷售表現(xiàn)以及Moto G系列銷量提升。

盡管面臨地緣政治不利因素，聯(lián)想中國(guó)市場(chǎng)仍保持了雙位數(shù)增長(zhǎng)，在25/26財(cái)年上半年的收入同比增長(zhǎng)24%，主要由于人工智能電腦的普及、高端產(chǎn)品占比提升以及以研發(fā)為導(dǎo)向的新產(chǎn)品發(fā)布。

受業(yè)績(jī)帶動(dòng)，聯(lián)想今日港股開盤后漲超2%，截至發(fā)稿報(bào)9.88港元，總市值為1226億港元。