界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠
據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日，有消息人士稱Meta計(jì)劃發(fā)行至少250億美元的投資級(jí)債券，且已吸引約1250億美元投資者認(rèn)購(gòu)，創(chuàng)下公開(kāi)公司債發(fā)行史上最高紀(jì)錄，超越2018年CVS Health為并購(gòu)安泰人壽而創(chuàng)下的1200億美元認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄。
該公司將發(fā)行六期債券，期限從5年至40年不等，由花旗集團(tuán)和摩根士丹利牽頭承銷，最長(zhǎng)期限債券的發(fā)行利差約較同期美國(guó)國(guó)債高出1.4個(gè)百分點(diǎn)。
前一天，Meta發(fā)布了2025年第三季度財(cái)報(bào)。截至9月30日的第三季度，公司營(yíng)收為512.42億美元，同比增長(zhǎng)26%，高于市場(chǎng)預(yù)期的494億美元；凈利潤(rùn)卻僅為27.09億美元，同比暴降83%；每股攤薄收益為1.05美元，上年同期為6.03美元。
談及凈利潤(rùn)大幅下滑，Meta回應(yīng)稱，主要因受“大而美法案”影響，計(jì)入一筆159.3億美元的一次性非現(xiàn)金所得稅支出。若不計(jì)入，每股收益本應(yīng)達(dá)7.25美元，同比增長(zhǎng)20%。這筆巨額稅務(wù)支出源于“大而美法案”中的全球無(wú)形資產(chǎn)低稅收入（GILTI）條款，該條款強(qiáng)制企業(yè)將海外利潤(rùn)納入當(dāng)期應(yīng)稅范圍。
受巨額資本支出計(jì)劃及凈利暴跌影響，Meta股價(jià)在10月30日美股開(kāi)盤(pán)后一度下跌13.5%，截至當(dāng)日收盤(pán)，股價(jià)報(bào)662.052美元，市值約為1.66萬(wàn)億美元，單日市值蒸發(fā)近2080億美元，創(chuàng)下其歷史上第二大單日跌幅。
近期，Meta在人工智能領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，不僅重金從OpenAI、谷歌、蘋(píng)果等科技公司挖角頂尖AI人才，充實(shí)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)進(jìn)行了部分裁員以優(yōu)化資源配置，集中力量發(fā)展AI核心業(yè)務(wù)。例如OpenAI公司至少有10名研究員被其吸納，其中9名是華人科學(xué)家。蘋(píng)果前AI負(fù)責(zé)人龐若鳴也被Meta以年薪5000萬(wàn)美元挖走。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，其對(duì)AI的大舉投入獲得了一些成效。旗下社交平臺(tái)第三季度日活躍用戶數(shù)（DAP）達(dá)35.4億，同比增長(zhǎng)8%；平臺(tái)廣告展示量同比增長(zhǎng)14%，廣告平均價(jià)格同比增長(zhǎng)10%。其現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室（Reality Labs）業(yè)務(wù)三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)74%至4.70億美元，主要得益于Meta Quest和AI眼鏡銷量增加 。
不過(guò)，與谷歌、微軟等擁有云業(yè)務(wù)的科技巨頭不同，Meta的AI投資回報(bào)路徑尚不清晰。加拿大豐業(yè)銀行分析師Nat Schindler指出，Meta“將需要看到大量新的收入來(lái)源，才能證明其資本支出大幅增長(zhǎng)的合理性”。同時(shí)，AI研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)激烈，需持續(xù)投入巨額資金，對(duì)公司資金鏈構(gòu)成考驗(yàn)。
Meta發(fā)布財(cái)報(bào)后，多家投行下調(diào)了該公司股票的目標(biāo)價(jià)。美國(guó)銀行全球研究（BofA Global Research）分析師Justin Post將其對(duì)Meta的目標(biāo)價(jià)從900美元下調(diào)至810美元，但重申了對(duì)該股的“買入”評(píng)級(jí)。KeyBanc Capital Markets的股票分析師Justin Patterson也將其對(duì)Meta的目標(biāo)股價(jià)從905美元下調(diào)至875美元，同時(shí)維持“增持”評(píng)級(jí)。
面對(duì)市場(chǎng)擔(dān)憂，Meta首席執(zhí)行官扎克伯格態(tài)度堅(jiān)決。他在10月29日對(duì)分析師表示，要在“超級(jí)人工智能”競(jìng)賽中領(lǐng)先，“積極地前期投入建設(shè)能力是正確的策略”。Meta預(yù)計(jì)今年資本支出可能高達(dá)720億美元，且2026年支出增長(zhǎng)將“明顯更大”，遠(yuǎn)超此前預(yù)測(cè)。
未來(lái)，其能否憑借巨額投入在人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破、兌現(xiàn)投資回報(bào)，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。