界面新聞記者｜馬悅?cè)?/p>
今年以來，商業(yè)航天領(lǐng)域密集迎來IPO消息。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，截至目前，至少有八家商業(yè)航天企業(yè)正在IPO進(jìn)程中，其中六家企業(yè)的IPO輔導(dǎo)在7-10月這四個月內(nèi)宣布，分別是藍(lán)箭航天、中科宇航、天兵科技、星河動力、屹信航天、微納星空。
八家準(zhǔn)備上市的商業(yè)航天公司中，五家是火箭企業(yè)，占比超60%。
衡量火箭企業(yè)實(shí)力很關(guān)鍵的一環(huán)是發(fā)射能力。
整體看，五家火箭企業(yè)的業(yè)務(wù)重心、發(fā)射情況均有所差別。目前發(fā)射次數(shù)多的企業(yè)，均聚焦于固體火箭，比如星河動力、中科宇航。
相對于液體火箭，固體火箭的運(yùn)載能力通常更小，技術(shù)難度更低。固體火箭最大的桎梏是，其無法實(shí)現(xiàn)可重復(fù)使用以降低發(fā)射成本。
已經(jīng)進(jìn)行了20次谷神星一號發(fā)射的星河動力，是國內(nèi)火箭發(fā)射次數(shù)最多、成功率表現(xiàn)最佳的民營商業(yè)航天企業(yè)。
谷神星一號是小型固體火箭。星河動力憑借該火箭，已服務(wù)27家衛(wèi)星客戶，將85顆衛(wèi)星載荷送入太空。
因此，在上述企業(yè)中，星河動力更早適應(yīng)了高密度發(fā)射周期，也率先實(shí)現(xiàn)了商業(yè)閉環(huán)。不過，該公司的液體火箭智神星一號還沒有進(jìn)行發(fā)射任務(wù)，該箭型的設(shè)計低軌運(yùn)載能力5噸，相對其他液體火箭較小。
另一家在固體火箭領(lǐng)域持續(xù)穩(wěn)定發(fā)射的企業(yè)，是中科宇航。
該公司有中科院力學(xué)所背景，也是國內(nèi)第一家混合所有制商業(yè)火箭企業(yè)。相對于其他民營企業(yè)而言，中科宇航強(qiáng)大的股東背景，可能助力其在資本市場上更“吃香”。
截至目前，中科宇航的力箭一號已經(jīng)八次發(fā)射成功，已將73顆衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，入軌載荷總質(zhì)量超9噸。其中，三次完成國際訂單履約，該公司也因此成為目前國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)外星搭載發(fā)射的民商火箭。
同是固體火箭，力箭一號500公里太陽同步軌道運(yùn)載能力1.5噸，大幅高于星河動力谷神星一號的0.3噸。
作為表中成立最早的商業(yè)火箭企業(yè)星際榮耀，早在2020年就啟動了IPO輔導(dǎo)。其上市計劃仍在推進(jìn)中，但一直未披露招股書等內(nèi)容。
從業(yè)務(wù)角度看，星際榮耀的發(fā)展歷經(jīng)坎坷。2019年，星際榮耀的雙曲線一號遙一運(yùn)載火箭成功入軌，成為中國首枚實(shí)現(xiàn)高精度入軌的民營運(yùn)載火箭。這也使中國成為世界上除美國之外，唯一擁有能夠自主研制并成功發(fā)射運(yùn)載火箭民營企業(yè)的國家。
2021-2022年，雙曲線一號接連經(jīng)歷了三次發(fā)射失敗。2023年取得兩次發(fā)射成功，但去年再次發(fā)射失利。今年7月，雙曲線一號遙十發(fā)射成功。
除了上述三家固體火箭，兩家專注于液體火箭的企業(yè)——藍(lán)箭航天和天兵科技，在業(yè)內(nèi)備受矚目。它們目前的發(fā)射次數(shù)并不多，但每次都賺足了眼球。
藍(lán)箭航天是中國最早一批成立的商業(yè)航天企業(yè)，目前進(jìn)行了四次成功的發(fā)射。
2018年10月，該公司固體火箭朱雀一號，進(jìn)行了國內(nèi)首次民營運(yùn)載火箭的入軌發(fā)射，但發(fā)射失敗。此后，其專注于液氧甲烷運(yùn)載火箭朱雀二號的研發(fā)，并最終在2023年7月發(fā)射成功，當(dāng)年完成連續(xù)入軌。
朱雀二號創(chuàng)下多個歷史之最。其先于美國太空探索技術(shù)公司(SpaceX)的星艦，成為全球首枚成功入軌的液氧甲烷火箭，也是國內(nèi)首款連續(xù)發(fā)射成功的民商液體運(yùn)載火箭。
今年，藍(lán)箭航天將進(jìn)行可重復(fù)使用火箭朱雀三號的首飛。
朱雀三號于2023年8月正式立項(xiàng)，是藍(lán)箭航天自主研制的一款大運(yùn)力、低成本、可重復(fù)使用的大型液體運(yùn)載火箭，可在執(zhí)行軌道發(fā)射任務(wù)后自主高精度返回，在回收場實(shí)現(xiàn)軟著陸并重復(fù)使用，主要面向大型星座組網(wǎng)任務(wù)。
10月18日-10月20日，朱雀三號遙一運(yùn)載火箭已完成首飛任務(wù)的第一階段工作，即加注合練及靜態(tài)點(diǎn)火試驗(yàn)。
日前，馬斯克還在社交平臺上評論朱雀三號稱：“中國的可復(fù)用火箭在獵鷹9號架構(gòu)中加入了星艦的一些特性，例如使用不銹鋼和液氧甲烷，這將使其能夠超越獵鷹9號?！钡湟脖硎尽?/span>星艦屬于另一個等級”。
馬斯克次日進(jìn)一步發(fā)文稱，如果一切順利，朱雀三號可能會在五年內(nèi)超過獵鷹，到那時SpaceX已開始發(fā)射星艦了。
如果朱雀三號順利完成首飛，將成為中國商業(yè)航天史上具有劃時代意義的標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)。藍(lán)箭航天的市場地位和公司估值，也將因此大幅度提升，加速其上市進(jìn)程。
天兵科技的液體火箭發(fā)射時間更早，但區(qū)別于藍(lán)箭，其使用的是液體煤油推進(jìn)劑。
2023年4月2日，天兵科技的天龍二號遙一運(yùn)載火箭成功發(fā)射，該公司成為20多年來全球第一家首飛即成的民營企業(yè)。天龍二號也同時創(chuàng)造了中國商業(yè)航天首款成功入軌的液體運(yùn)載火箭等多項(xiàng)紀(jì)錄。彼時，天兵科技是商業(yè)航天賽道中橫空出世的新星。
作為可重復(fù)使用火箭，天兵科技的天龍三號被業(yè)內(nèi)寄予厚望，此前數(shù)據(jù)顯示，天龍三號起飛質(zhì)量590噸，起飛推力770噸，近地軌道運(yùn)力17噸，太陽同步軌道運(yùn)力14噸，以液氧和煤油作為主推進(jìn)劑，產(chǎn)品性能對標(biāo)SpaceX的獵鷹9號。
天龍三號計劃于2025年底完成首飛。最新動態(tài)是，今年10月24日，天龍三號順利完成了“一箭36星”分離試驗(yàn)。
除了火箭企業(yè)自身發(fā)展情況，下游客戶的動態(tài)也牽動著行業(yè)走向。
在經(jīng)歷此前采購因供應(yīng)商不足而流標(biāo)后，今年7月，垣信衛(wèi)星發(fā)布的“一箭18星”采購服務(wù)招標(biāo)方案，放寬了對商業(yè)航天企業(yè)的要求，允許“投標(biāo)產(chǎn)品在2025年12月底前完成首飛即可”。藍(lán)箭航天、天兵科技和中科宇航三家公司最終入圍。
垣信衛(wèi)星是千帆星座的運(yùn)營商，肩負(fù)著低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)的重任。這三家企業(yè)的入圍，某種程度上顯示出垣信對他們首飛兌現(xiàn)能力的信心，以及下游客戶和市場對這三家公司箭型的認(rèn)可。
相對于火箭企業(yè)，衛(wèi)星企業(yè)略顯低調(diào)。
今年8月披露正在IPO輔導(dǎo)的屹信航天，成立于2018年，主要從事微小衛(wèi)星星載測控通信產(chǎn)品及地面測控系統(tǒng)研發(fā)，并覆蓋軟件開發(fā)、集成電路設(shè)計、衛(wèi)星載荷及信息技術(shù)咨詢等多元領(lǐng)域。
屹信航天是天啟衛(wèi)星(低軌衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)星座)2024年第二次批組衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)載荷的主要參研單位。該組衛(wèi)星發(fā)射入軌后，僅去年，屹信航天已為26顆在軌衛(wèi)星配套物聯(lián)網(wǎng)載荷。
微納星空成立于2017年，主要從事衛(wèi)星整星、地面站產(chǎn)品的研發(fā)與制造業(yè)務(wù)，可提供“一站式 ”星地一體化交付服務(wù)。
官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，該公司已成功研制并發(fā)射28顆衛(wèi)星，目前，微納星空已構(gòu)建起年產(chǎn)大于60顆衛(wèi)星的研制能力。
在這幾家衛(wèi)星企業(yè)中，國星宇航IPO進(jìn)度最快，已經(jīng)提交了港股IPO。
今年5月，國星宇航成功發(fā)射了全球首個太空計算星座。該公司未來計劃用2800顆計算衛(wèi)星，構(gòu)建覆蓋全球的天基算力網(wǎng)絡(luò)。
對于屬于重資產(chǎn)行業(yè)的商業(yè)航天而言，融資能力也是判斷企業(yè)能否成功上市的重要維度。
根據(jù)天眼查APP以及公開信息，星際榮耀、藍(lán)箭航天、天兵科技均最少已經(jīng)進(jìn)行了13輪融資。整體看，火箭企業(yè)的融資輪數(shù)和融資量，顯著高于衛(wèi)星企業(yè)。
近期，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了多筆大額融資。
例如，10月9日，天兵科技宣布完成近25億元Pre-D輪和D輪新增融資，用于火箭及發(fā)動機(jī)批產(chǎn)備產(chǎn)備料、新一代發(fā)動機(jī)與火箭研制等。
9月28日，星河動力完成D輪融資，融資總額共計24億元，用于加快其“智神星”系列可重復(fù)使用液體運(yùn)載火箭、“谷神星二號”中型固體運(yùn)載火箭研制及相關(guān)生產(chǎn)、測試、發(fā)射能力建設(shè)。
9月18日，星際榮耀完成D+輪融資首批資金7億元交割，募集資金將重點(diǎn)用于雙曲線三號可重復(fù)使用運(yùn)載火箭的研發(fā)、落地成都市雙流區(qū)的火箭生產(chǎn)基地項(xiàng)目的建設(shè)，以及綿陽市涪城區(qū)發(fā)動機(jī)產(chǎn)線的建設(shè)。
資金密集流入體現(xiàn)出市場對商業(yè)航天未來發(fā)展的樂觀態(tài)度。
從需求側(cè)看，在手機(jī)直連衛(wèi)星等消費(fèi)級需求持續(xù)釋放、全球軌道資源競爭日趨加劇，以及支撐6G與空天一體化發(fā)展等背景下，中國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)即將迎來爆發(fā)。
與此同時，隨著產(chǎn)業(yè)成熟度提升，國家支持政策持續(xù)推出，助推了商業(yè)航天板塊熱度。
6月18日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》，推出深化改革的“1+6”政策措施，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。
其中指出，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場需求，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，加大對新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的支持力度。
證監(jiān)會表示，對于適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度，將面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制等。
科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟，迅速激活了市場。在商業(yè)航天領(lǐng)域，一場資本搶灘熱潮正加速上演。