文｜時(shí)代周報(bào)
世界黃金協(xié)會(huì)稱，今年是1979年以來金價(jià)漲幅最大的一年。時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年金價(jià)漲幅超過六成，尤其是近兩個(gè)月，價(jià)格起伏更為劇烈。
9月，黃金價(jià)格累計(jì)上漲約9%，國內(nèi)品牌足金首飾價(jià)格突破1100元/克，29日國際金價(jià)首次突破3800美元。此番漲勢(shì)延續(xù)至10月中旬：14日，國際金價(jià)首次突破4300美元。
白銀也迎來了自己的“黃金時(shí)代”：9月29日，白銀跟隨黃金的價(jià)格飆漲，突破47美元關(guān)口。漲勢(shì)同樣延續(xù)至10月17日——價(jià)格一度觸及53美元，較今年初漲幅超過70%，漲勢(shì)表現(xiàn)甚至優(yōu)于黃金。
不過，數(shù)日后，黃金和白銀價(jià)格開始下跌。
10月21日，國際現(xiàn)貨黃金一度暴跌超6%，價(jià)格逼近4000美元，創(chuàng)下自2013年4月以來最大跌幅。白銀追跌，紐約白銀期貨價(jià)格跌超7%，創(chuàng)2021年以來最大單日跌幅。
“買金沒技巧，全靠買得早”成為一眾投資者的信條。此輪金銀價(jià)格大漲大跌，刺激著他們的神經(jīng)。
時(shí)代周報(bào)記者采訪了解到，有人在國內(nèi)金價(jià)破千元大關(guān)當(dāng)天“上車”，不到一周虧損大幾千元，匆匆離場(chǎng)；有人在年中買入60克黃金，當(dāng)下每克收益超200元，謀劃著加購；有黃金回收商稱，近期大克重金飾回收量明顯增長(zhǎng)，金價(jià)劇烈波動(dòng)刺激黃金持有者清貨。
廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼首席分析師朱志剛告訴時(shí)代周報(bào)記者，金價(jià)自2015年以來步入“慢?！保M(jìn)入2025年進(jìn)入“瘋?！睜顟B(tài)，今年來漲幅近六成，而且基本呈現(xiàn)單邊上漲的行情。
背后原因是，全球貿(mào)易局勢(shì)波動(dòng)催生了市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)，價(jià)格得到進(jìn)一步推升。他說，今年地緣政治緊張、美聯(lián)儲(chǔ)降息、中美貿(mào)易談判以及多國央行持續(xù)增持黃金等，共同推動(dòng)了“瘋?！钡絹怼?/p>
據(jù)上海證券報(bào)，高盛在10月12日的報(bào)告稱，年初因市場(chǎng)擔(dān)憂美國可能加征關(guān)稅，大量白銀從倫敦流向美國，導(dǎo)致倫敦庫存降至低位。近期白銀ETF投資需求激增，吸納了更多白銀后，其短期可得性急劇下降，進(jìn)而推高了租賃利率，并引爆價(jià)格。
“接下來這些利多黃金的因素并沒有改變，未來不確定性較大，所以黃金還有較大上漲空間。”他表示，短期來說，黃金已經(jīng)出現(xiàn)超賣，價(jià)格存在回調(diào)的可能性。
金銀價(jià)格大起大落
公開資料顯示，2000年以來，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格年均漲幅約為10.21%，其中僅有2007年全年漲幅超過30%。相比之下，本輪金價(jià)的迅猛上漲實(shí)屬歷史罕見。
據(jù)新華社報(bào)道，國際金價(jià)從每盎司1000美元漲至2000美元，用了12年時(shí)間；從每盎司2000美元到3000美元，用了4年多時(shí)間。從每盎司3000美元漲至4000美元，僅是6個(gè)多月時(shí)間。
與此同時(shí)，我國央行連續(xù)第11個(gè)月增持黃金。全球多家央行近年來也都在持續(xù)增持黃金。
朱志剛指出，在人民幣國際化的進(jìn)程中，黃金的背書作用相當(dāng)重要。我國央行持續(xù)增持黃金，一方面通過減持美債來增加黃金儲(chǔ)備，另一方面也確實(shí)需要黃金作為信用支撐。
截至今年9月末，我國黃金儲(chǔ)備約2300噸，未來這一規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大。
世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，金價(jià)上漲推動(dòng)交易量激增。今年9月，全球黃金市場(chǎng)日均成交額高達(dá)3880億美元，月環(huán)比大漲34%。
時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，最近1個(gè)月，金價(jià)漲幅達(dá)10.65%。其中，10月17日，國內(nèi)黃金現(xiàn)貨、期貨盤中價(jià)格雙雙突破每克千元大關(guān)。
而白銀在估值上低于黃金，滯后金價(jià)漲幅約5%-8%，但今年5月“特朗普TACO交易”盛行以來，白銀漲幅開始超過黃金。
曾經(jīng)人們用來形容傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的“金九銀十”，如今成了對(duì)真金白銀的直白敘事。
10月17日當(dāng)天，聽聞金價(jià)突破千元大關(guān)，從未涉足“炒金”的夢(mèng)璃（化名）當(dāng)天決定“上車”。
“當(dāng)時(shí)做了很多功課，想的是金價(jià)長(zhǎng)期可以漲到1200元/克，就毫不猶豫買了20萬元的虛擬黃金。”
不過夢(mèng)璃告訴時(shí)代周報(bào)記者，第二天就跌了，其后幾天，她每天都要十幾次登錄平臺(tái)看金價(jià)走勢(shì)，有漲有跌，但過去一周以跌為主。
“那幾天就惦記這這個(gè)事，吃不好睡不好，一打開頁面看到一天損失一千多，不到一周虧了大幾千。能不能到1200元/克不知道，但心里已經(jīng)扛不住了，現(xiàn)在已經(jīng)跑路了”。
時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自10月17日破千元大關(guān)后，最近一個(gè)多星期，金價(jià)發(fā)生多次單日內(nèi)較大幅度回落。
以國內(nèi)現(xiàn)貨黃金來看，10月20日，金價(jià)跌至974.30元/克，10月21日回升至987.12元/克，10月22日直接跌至948.80元/克，單日跌幅近40元/克。
杰寧（化名）則是在今年中入局。那會(huì)，她在社交媒體刷到很多關(guān)于黃金的投資動(dòng)態(tài)，看到許多大額收益案例，彼時(shí)金價(jià)約800元/克，她投入約5萬元，在不同平臺(tái)買入虛擬黃金，有4萬元走的是長(zhǎng)線。
她告訴時(shí)代周報(bào)記者，期間兩次大跌降到700多元，她都沒有離場(chǎng)，“就當(dāng)是存錢，前幾天金價(jià)破千的時(shí)候，我的收益到9000多元，不過這幾天又降到5000元-6000元了”。
短線是更刺激的玩法。杰寧分享道，近期金價(jià)波動(dòng)劇烈，她開始嘗試短線買金，在一個(gè)合適的價(jià)格買進(jìn)，（每克）漲幾元、十幾元就馬上賣，收益馬上就來了，“短線比較刺激，而且要跟著大佬投，試過半夜3點(diǎn)起來看特朗普說了什么，還要看央行是不是又增持黃金”。
社媒上有更多瘋狂的案例。
有網(wǎng)友曬出截圖稱，數(shù)月前貸款300萬在金價(jià)800多元/克時(shí)購入虛擬黃金，如今收益近50萬元；也有金飾商家下場(chǎng)投資，重注“預(yù)售黃金”，但是金價(jià)超預(yù)期上漲，商家們虧損甚至跑路的不少。
有人被長(zhǎng)期漲勢(shì)吸引“上車”，也有人看中這股漲勢(shì)，率先出手。
從事黃金回收的陳先生告訴時(shí)代周報(bào)記者，最近一周來，出手大克重金飾的客戶明顯變多，“一般是結(jié)婚時(shí)的金手鐲、金項(xiàng)鏈等，不太是日常佩戴的款式。而且大都是三五年之前，黃金單價(jià)兩三百元買進(jìn)的?！?/p>
他說，這種客戶一般一賣就是五六十克，多數(shù)是夫妻倆覺得金價(jià)漲得差不多了，選擇拋售。
白銀市場(chǎng)也有類似的情況。據(jù)媒體報(bào)道，有消費(fèi)者等了半個(gè)月才買到六千克的實(shí)物白銀，但到手三天浮虧超8000元。連續(xù)兩日價(jià)格下跌后，她開始猶豫是否繼續(xù)持有。
現(xiàn)在投資還是好時(shí)機(jī)嗎？
另一邊，金價(jià)劇烈波動(dòng)，也在加劇金飾商家的經(jīng)營壓力。
在廣州大羅珠寶城經(jīng)營金飾店鋪的黃成（化名）告訴時(shí)代周報(bào)記者，金飾商家主要掙的就是加工費(fèi)，“金價(jià)高，來買金飾的人就少了，加工費(fèi)也就少了”。
黃成提到，大家對(duì)金飾商家的常見誤解是，以為金價(jià)漲得越高、商家越掙錢。但實(shí)際上商家都會(huì)有一個(gè)固定的囤貨，比如他2018年入行時(shí)買入1000克黃金，每天賣出多少，就即時(shí)回貨，黃金作為原料，其價(jià)格變動(dòng)，并不會(huì)直接影響金飾商家收益。
“但間接來說，金價(jià)漲得太快，會(huì)抑制金飾消費(fèi)，我們能掙的加工費(fèi)就少了；如果金價(jià)跌得厲害，有的商家最初又是高價(jià)囤貨，也會(huì)導(dǎo)致手頭資產(chǎn)貶值；也有的商家下場(chǎng)投資，貸款買金掙差價(jià)，但是金價(jià)變動(dòng)一旦超預(yù)期，翻車的比比皆是。”
據(jù)朱志剛觀察，現(xiàn)階段金價(jià)高位，對(duì)于實(shí)體黃金尤其是金飾消費(fèi)帶來很大抑制。其中又以缺乏品牌力、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)傳統(tǒng)的金飾商家受到的打擊更大，會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)的重新洗牌。
他認(rèn)為，傳統(tǒng)金飾零售商要及時(shí)做出應(yīng)對(duì)。雖然金價(jià)高位抑制了金飾消費(fèi)，但對(duì)于時(shí)尚、精美金飾產(chǎn)品的需求猶存，更可能轉(zhuǎn)向已有黃金產(chǎn)品再加工的消費(fèi)，金飾商家可以拓展加工方面的工藝和營銷。
“還有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。比如推出硬金、古法金、‘痛金’或者有創(chuàng)意加持的小克重、高附加值的黃金產(chǎn)品，還有銀條、銀首飾等。”
朱志剛提到，白銀素有“平民黃金”之稱，其價(jià)格走勢(shì)長(zhǎng)期追隨黃金。但和過去數(shù)年黃金一路飆升不同，白銀價(jià)格十年難破兩位數(shù)。
不過今年來，白銀開始快速增長(zhǎng)，單克價(jià)格跑到兩位數(shù)，漲幅跑贏黃金，“我認(rèn)為白銀的價(jià)格還是被低估了，未來白銀應(yīng)該還有更大的上漲空間”。
他認(rèn)為，相比起黃金，白銀仍然偏向于工業(yè)金屬的屬性，參與主體主要包括產(chǎn)業(yè)鏈上下游和大型投資機(jī)構(gòu)，尤其是光伏產(chǎn)業(yè)和電池片產(chǎn)業(yè)中，白銀都是核心材料。
不過他也提醒，投資有風(fēng)險(xiǎn)，金銀價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。在回調(diào)后買入不失為一個(gè)較好的策略，而追漲則存在一定風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎操作，避免追漲殺跌。對(duì)于有實(shí)際需求的投資者，建議可以長(zhǎng)期持有，并采取小量分批的方式買入。