界面新聞記者 | 陳靖
2025金融街論壇年會于10月27日開幕，中國證監(jiān)會主席吳清出席并作主題演講，進(jìn)一步明確資本市場重點(diǎn)任務(wù)與改革方向。具體舉措包括縱深推進(jìn)板塊改革、啟動深化創(chuàng)業(yè)板改革、提升投資者權(quán)益保護(hù)質(zhì)效、以及擇機(jī)推出再融資儲架發(fā)行制度。
吳清宣布，證監(jiān)會將推出《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》和《加強(qiáng)資本市場中小投資者保護(hù)的若干意見》兩項(xiàng)文件。
在《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》方面，吳清表示，“該方案包括優(yōu)化準(zhǔn)入管理、提高投資運(yùn)作效率、擴(kuò)大投資范圍等，努力為各類境外投資者提供更加透明、便利、高效的制度環(huán)境。其中資格審批與開戶‘高效辦成一件事’、對配置型外資準(zhǔn)入實(shí)行綠色通道兩項(xiàng)舉措當(dāng)天就將落地?！?/p>
他表示，在風(fēng)險(xiǎn)再定價(jià)、資產(chǎn)再平衡過程中，穩(wěn)健性和均衡性日益成為資產(chǎn)配置的優(yōu)先選項(xiàng)。在此過程中，A股、港股等中國資產(chǎn)持續(xù)重估，配置價(jià)值更加顯現(xiàn)。
對于將發(fā)布的加強(qiáng)資本市場中小投資者保護(hù)的若干意見，吳清指出，“證監(jiān)會將圍繞強(qiáng)化發(fā)行上市、退市等過程中的投資者保護(hù)，營造更加公平的交易環(huán)境，提升行業(yè)機(jī)構(gòu)的客戶服務(wù)水平，推進(jìn)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制建設(shè)等中小投資者重點(diǎn)關(guān)切，推出23項(xiàng)務(wù)實(shí)舉措，不斷扎牢織密投資者保護(hù)‘安全網(wǎng)’?！?/p>
吳清表示，“下一步，將啟動實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，設(shè)置更加契合新興領(lǐng)域和未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征的上市標(biāo)準(zhǔn)，為新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)提供更加精準(zhǔn)、包容的金融服務(wù)?！?/p>
對于推出再融資儲架發(fā)行制度，吳清表示，“進(jìn)一步固本培元，夯實(shí)市場穩(wěn)定內(nèi)在基礎(chǔ)。將擇機(jī)推出再融資儲架發(fā)行制度，進(jìn)一步拓寬并購重組支持渠道。督促上市公司完善治理、加大分紅回購增持力度，用真金白銀回報(bào)股東支持。”
“支持北京國家金融管理中心建設(shè)，更好地服務(wù)于建設(shè)金融強(qiáng)國，是證監(jiān)會的重要責(zé)任，也是全面深化資本市場改革的重要契機(jī)?！?span>吳清說道，“我們將繼續(xù)把北京作為資本市場改革開放的重要窗口，充分發(fā)揮資本市場投資功能，推動更多先行先試政策在北京落地?！?/p>
吳清稱，證監(jiān)會將持續(xù)推動北交所高質(zhì)量發(fā)展，暢通三、四板對接機(jī)制。他指出，“將堅(jiān)持打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的定位，持續(xù)推動北交所高質(zhì)量發(fā)展，健全新三板市場差異化的掛牌、信披、交易制度，暢通三、四板對接機(jī)制，夯實(shí)多層次資本市場的塔基和底座?！?/p>
證監(jiān)會將強(qiáng)化跨市場、跨行業(yè)、跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，健全長效化穩(wěn)市機(jī)制，防范市場大幅波動。同時(shí)，證監(jiān)會將強(qiáng)化“零容忍”執(zhí)法震懾，對財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等各類違法違規(guī)行為依法嚴(yán)打、打準(zhǔn)打疼，持續(xù)增強(qiáng)投資者信任和信心。
對于吸引長線資金入市投資，吳清指出，將著力發(fā)揮中長期資金“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用，扎實(shí)推進(jìn)公募基金改革，推動企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等全面落實(shí)長周期考核，豐富適配長期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，努力完善“長錢長投”市場生態(tài)。
此外，吳清還稱，還將進(jìn)一步深化投融資綜合改革，持續(xù)增強(qiáng)我國資本市場的包容性、適應(yīng)性和吸引力、競爭力，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和金融強(qiáng)國建設(shè)。
多位受訪者對界面新聞指出，資本市場三端改革（投資端、融資端、交易端）強(qiáng)化內(nèi)在穩(wěn)定性，入口端嚴(yán)選優(yōu)質(zhì)企業(yè)、出口端清退劣質(zhì)主體、投資端豐富配置標(biāo)的。改革既提升A股可投性，更讓市場“穩(wěn)”的信心與底氣持續(xù)增強(qiáng)。
“完善‘長錢長投’生態(tài)與長效化穩(wěn)市機(jī)制，是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒告訴界面新聞，一方面需持續(xù)拓寬長期資金入市渠道，推動保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)的實(shí)際投資比例逐步向政策上限靠攏，進(jìn)一步激發(fā)其投資意愿；另一方面應(yīng)優(yōu)化穩(wěn)市貨幣政策工具，通過精細(xì)化調(diào)控提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，降低短期波動風(fēng)險(xiǎn)。
聚焦中長期資金供給制度建設(shè)，建議從三方面發(fā)力。中信建投證券首席政策分析師胡玉瑋告訴界面新聞，“則其一健全資本市場基礎(chǔ)制度，其二提高直接融資比重，其三豐富債券品種與股權(quán)融資渠道，最終為實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是重大項(xiàng)目與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供穩(wěn)定、可持續(xù)的長期資金支持，避免企業(yè)因過度依賴短期貸款陷入流動性壓力。”
對于市場結(jié)構(gòu)變化，胡玉瑋進(jìn)一步預(yù)判，未來機(jī)構(gòu)投資者占比將大幅提升，保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金、銀行理財(cái)?shù)乳L期資本、耐心資本的市場參與度與話語權(quán)會顯著增強(qiáng)；價(jià)值投資、長期投資理念將深度滲透，市場波動性有望逐步降低，資源配置效率與長期投資價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。