界面新聞記者 | 韓理

期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷的監(jiān)管力度趨嚴(yán)。

近日，瑞達(dá)期貨上海民生路營業(yè)部收到上海監(jiān)管局的監(jiān)管措施決定書。決定書顯示，該營業(yè)部存在的違規(guī)行為包括：該營業(yè)部在開展互聯(lián)網(wǎng)營銷過程中，出現(xiàn)決策程序不規(guī)范、留痕不完整、誤導(dǎo)性宣傳，以及合規(guī)監(jiān)控不足等。這些行為暴露出該營業(yè)部風(fēng)險管理不到位、內(nèi)部控制存在缺陷，違反了《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會令第155號）第五十六條的規(guī)定。

界面新聞不完全統(tǒng)計，9月以來，多個期貨公司因互聯(lián)網(wǎng)營銷被下發(fā)處罰單。這些期貨公司在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)營銷展業(yè)過程中普遍在合規(guī)人員管理、留痕管理等方面存在內(nèi)控不足的問題。而針對上述違法違規(guī)的行為，各地證監(jiān)局也對相關(guān)公司及人員依法出具了警示函的監(jiān)管措施。

某期貨公司副總經(jīng)理在接受界面新聞采訪時表示：“過去十年，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)極大地拓展了期貨服務(wù)的邊界，互聯(lián)網(wǎng)渠道迅速占據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的半壁江山，客戶獲取效率大幅提升，但也滋生了諸如喊單帶單、變相居間、承包托管等亂象，嚴(yán)重?fù)p害了行業(yè)聲譽(yù)與投資者信心?！?/span>

期貨公司在互聯(lián)網(wǎng)營銷方面存在的內(nèi)控問題已受到監(jiān)管的關(guān)注。2025年1月，證監(jiān)會發(fā)布了《期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱“《規(guī)定》”），于8月22日落地，并于10月9日正式實施。

新湖期貨總經(jīng)理助理羅銅輝表示，此次《規(guī)定》的出臺，既明確了互聯(lián)網(wǎng)營銷的合法邊界，也壓實了期貨公司的主體責(zé)任，特別是對從業(yè)人員行為、第三方合作、客戶適當(dāng)性管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)提出了系統(tǒng)性要求。

羅銅輝還指出，從行業(yè)演進(jìn)角度看，這將加速“馬太效應(yīng)”的形成——依賴流量炒作、模糊展業(yè)邊界的機(jī)構(gòu)將逐步出清；而真正致力于專業(yè)能力建設(shè)、客戶價值創(chuàng)造的公司，則將迎來品牌溢價與規(guī)模擴(kuò)張的雙重機(jī)遇。未來，期貨公司的核心競爭力將朝著專業(yè)內(nèi)容的生產(chǎn)力、客戶陪伴的可持續(xù)性、以及科技與合規(guī)深度融合的治理能力的方向發(fā)展。

中州期貨互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)部負(fù)責(zé)人劉佳俊認(rèn)為，《規(guī)定》明確邊界，不僅為行業(yè)健康發(fā)展“劃線托底”有助于行業(yè)整體規(guī)范化、專業(yè)化；也有助于提升服務(wù)質(zhì)量，促使機(jī)構(gòu)回歸“內(nèi)容真實、信息準(zhǔn)確、風(fēng)險可控”的本源。此外，在規(guī)范之后，期貨公司拼的不再是“噱頭和營銷強(qiáng)度”，而是服務(wù)體系、產(chǎn)品工具、投教能力和科技水平。長期看，這會推動行業(yè)從“同質(zhì)化競爭”轉(zhuǎn)向“價值型競爭”。

自《規(guī)定》落地，期貨公司紛紛展開互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的相關(guān)自查工作。

羅銅輝在接受界面新聞采訪時表示，公司不僅系統(tǒng)性地修訂了互聯(lián)網(wǎng)營銷管理制度等內(nèi)部制度；更重構(gòu)了從客戶引流、內(nèi)容發(fā)布、風(fēng)險揭示到數(shù)據(jù)信息留痕的全流程管控體系；還完成了內(nèi)部全面自查，確保業(yè)務(wù)發(fā)展與合規(guī)底線同頻共振。同時，組織了覆蓋前中后臺的全員合規(guī)培訓(xùn)，強(qiáng)化“合規(guī)即競爭力”的企業(yè)文化，推動從“被動合規(guī)”向“主動治理”的轉(zhuǎn)變。

“我們第一時間成立了專項工作小組，針對互聯(lián)網(wǎng)營銷、客戶服務(wù)、合規(guī)審核等崗位，組織了多輪集中培訓(xùn)。并對照監(jiān)管條款逐項梳理公司互聯(lián)網(wǎng)投放、宣傳、內(nèi)容運(yùn)營、第三方合作等相關(guān)環(huán)節(jié)。”中州期貨互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)部負(fù)責(zé)人劉佳俊告訴界面新聞。

中州期貨根據(jù)新規(guī)要求修訂了互聯(lián)網(wǎng)營銷相關(guān)制度，明確了第三方機(jī)構(gòu)合作準(zhǔn)入、分支機(jī)構(gòu)授權(quán)管理、營銷內(nèi)容審核、直播作業(yè)等規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。“為保障互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務(wù)全流程留痕，檢查并完善了素材審批、客戶溝通、直播錄制等留痕存檔系統(tǒng)的管理，確保《規(guī)則》實施后所有環(huán)節(jié)可直接落地執(zhí)行。”

面對紛繁復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)營銷，對投資者有哪些建議？劉佳俊認(rèn)為，投資者面對互聯(lián)網(wǎng)期貨宣傳要理性選擇，看內(nèi)容是否客觀克制，不被夸大收益誤導(dǎo)。合規(guī)宣傳不會承諾收益、放大盈利、弱化風(fēng)險。如果看到“穩(wěn)賺”“保本”“躺賺”之類的表達(dá)，應(yīng)提高警惕。

羅銅輝則建議投資者，要從“收益導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“能力導(dǎo)向”，從“追逐熱點(diǎn)”回歸“理性認(rèn)知”。期貨市場是風(fēng)險管理的專業(yè)平臺，絕非“一夜暴富”的投機(jī)賭場。“面對紛繁復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)宣傳，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注機(jī)構(gòu)的專業(yè)背景、合規(guī)記錄、服務(wù)理念與投教內(nèi)容的深度，而非被短期高收益承諾所誘惑。建議投資者選擇具備持續(xù)投研輸出、健全風(fēng)控體系和良好社會責(zé)任意識的期貨公司，建立長期、理性的資產(chǎn)配置理念。”