剛上任的美聯(lián)儲理事米蘭（Stephen Miran）在公開場合做出最新表態(tài)，嘗試迫使市場對降息重新預判前景。

美東時間9月22日，米蘭在紐約經濟俱樂部討論了經濟和利率問題，稱美聯(lián)儲誤判了當前貨幣政策的限制性程度，未能充分認識到政府在移民、稅收和監(jiān)管方面的政策變化正在重塑經濟，并可能壓低所謂的“中性利率”。如果不及時大幅降息，將危及就業(yè)市場。

上周，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，米蘭是在此次利率決議中投下反對票的，他主張通過大幅降低利率來減少借貸成本壓力，刺激消費和投資，最終達到推動經濟快速增長的目的。這與總統(tǒng)特朗普的訴求一致。

美聯(lián)儲主席鮑威爾當時在議息會上說，應持續(xù)觀望關稅、通脹和勞動力市場的后續(xù)發(fā)展，然后再降息。據CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為10.2%，降息25個基點的概率為89.8%。美聯(lián)儲12月維持利率不變概率為1.7%，累計降息25個基點的概率為23.1%，累計降息50個基點的概率為75.3%。

目前美國通脹壓力持續(xù)存在且具有韌性，GDP增速穩(wěn)健背后是關稅、美元貶值、AI投資加速等因素共同支撐了企業(yè)盈利，掩蓋了就業(yè)背后的結構性不平衡。如果降息過早，可能重燃通脹，收緊過度又會讓勞動力市場快速降溫。

米蘭甚至指出，接下來應迅速降息兩個百分點，到年底利率應降至2.75%-3%。而他的美聯(lián)儲同事則主張謹慎行事。例如克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，美聯(lián)儲在取消限制性貨幣政策時需要非常謹慎，目前通脹仍高于2%的目標且仍具粘性。里奇蒙聯(lián)儲總裁巴爾金則說，低失業(yè)率、薪資增長以及資產價格高企，使消費者保持正常消費，支撐美國經濟。

除了宏觀數據，政治壓力也被視為一定程度上的貨幣政策影響因素。米蘭的前任前庫格勒在8月初意外離任，讓特朗普獲得了在明年中期選舉之前布局美聯(lián)儲決策層人事的良機。

出生于1984年的米蘭擁有哈佛大學經濟博士學位，師從馬丁·費爾德斯坦，在私人部門和聯(lián)邦政府里都有豐富的工作經驗。相對于75歲的哈佛“師兄”、白宮貿易與制造業(yè)高級顧問納瓦羅，米蘭的優(yōu)勢在于能夠結合理論與實踐，提供切實可行的經濟政策建議。

就在去年11月特朗普當選總統(tǒng)之后，米蘭發(fā)表了題為《重塑全球貿易體系的用戶指南》的文章，主要針對美國面臨的“強美元與貿易失衡”問題提出政策建議，他提出的國防驅動策略是特朗普美國再度工業(yè)化路線的核心環(huán)節(jié)，因此也被稱為特朗普政府第二任期經濟政策的“總設計師”。

米蘭在上周五就他與特朗普的溝通情況作出公開澄清，強調其在貨幣政策會議上的投票決定是獨立作出的，未受到政治干預，雙方從未討論過米蘭該如何投票，也從未提及他在美聯(lián)儲經濟預測摘要中的“點陣圖”立場。