文丨白楊

2025年8月，葵花藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：葵花藥業(yè)）披露半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，葵花藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.10億元，較上年同期的25.28億元下降48.17%；歸母凈利潤(rùn)為8130.99萬(wàn)元，同比下滑83.28%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4818.55萬(wàn)元，同比下降89.52%。

半年報(bào)顯示，盡管營(yíng)收與利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑，但葵花藥業(yè)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)現(xiàn)3.50億元，較上年同期的-1.42億元有明顯改善，同比增長(zhǎng)345.94%。對(duì)此，該企業(yè)解釋稱(chēng)，營(yíng)收下降主要系報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售減少所致，而現(xiàn)金流改善則因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出的現(xiàn)金總額減少。

從半年報(bào)披露的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，醫(yī)藥工業(yè)仍然是葵花藥業(yè)絕對(duì)主力，實(shí)現(xiàn)收入13.05億元，占總營(yíng)收比重99.61%。分產(chǎn)品看，中成藥收入8.49億元，同比下降55.21%；化學(xué)藥收入3.48億元，同比下降34.58%；營(yíng)養(yǎng)保健類(lèi)產(chǎn)品收入1.08億元，同比增長(zhǎng)14.18%，成為少數(shù)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)板塊。

分地區(qū)看，葵花藥業(yè)在華東、西南、華中、東北等全國(guó)七大區(qū)域市場(chǎng)的營(yíng)收均出現(xiàn)不同程度下滑，報(bào)告顯示，各區(qū)域降幅在36%至50%之間，其中華中地區(qū)降幅最大，達(dá)50.11%。

據(jù)半年報(bào)顯示，上半年，葵花藥業(yè)營(yíng)業(yè)成本為8.01億元，同比下降28.45%；銷(xiāo)售費(fèi)用1.87億元，同比下降63.91%，公司稱(chēng)系加強(qiáng)費(fèi)用管控和銷(xiāo)售減少所致；管理費(fèi)用1.85億元，同比下降16.15%；研發(fā)投入4518.16萬(wàn)元，同比下降12.16%。

據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2025年6月30日，葵花藥業(yè)總資產(chǎn)57.19億元，較上年度末下降1.83%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)44.60億元，較上年度末增長(zhǎng)1.85%。貨幣資金余額14.42億元，較期初增長(zhǎng)38.61%，主要系經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量綜合影響所致。

葵花藥業(yè)在財(cái)報(bào)中表示，2024年下半年至2025年上半年主動(dòng)優(yōu)化下游渠道庫(kù)存，雖對(duì)短期業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響，但有助于長(zhǎng)期健康發(fā)展。截至2025年7月末，下游商業(yè)庫(kù)存已基本恢復(fù)常態(tài)。

葵花藥業(yè)始終堅(jiān)持以中成藥為主導(dǎo)，化藥、生物制藥為兩翼，保健品及功能性食品為補(bǔ)充的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，聚焦“一老一小一婦”（老年、兒童、婦科）三大核心人群，實(shí)施差異化產(chǎn)品策略。旗下“葵花”與“小葵花”雙品牌價(jià)值評(píng)估已達(dá)365.78億元。

報(bào)告還顯示，葵花藥業(yè)多個(gè)子公司繼續(xù)享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠，按15%稅率繳納企業(yè)所得稅。公司未進(jìn)行半年度利潤(rùn)分配，也不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

總結(jié)來(lái)看，葵花藥業(yè)2025年上半年業(yè)績(jī)承受較大壓力，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均出現(xiàn)顯著下滑，主要受主動(dòng)去庫(kù)存、終端動(dòng)銷(xiāo)放緩等因素影響。不過(guò)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅改善，顯示其營(yíng)運(yùn)資金管理有所增強(qiáng)，整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)仍保持穩(wěn)定。從長(zhǎng)期來(lái)看，葵花藥業(yè)持續(xù)聚焦主流產(chǎn)品線(xiàn)并控制成本費(fèi)用，渠道庫(kù)存逐步恢復(fù)常態(tài)，為其后續(xù)業(yè)績(jī)恢復(fù)奠定基礎(chǔ)。