界面新聞記者 | 韓理

相較于行業(yè)整體暖意，四家A股期貨公司上半年表現(xiàn)卻不盡如人意。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，上半年，南華期貨、永安期貨（600927.SZ）、瑞達(dá)期貨（002961.SZ）和弘業(yè)期貨四家公司累計(jì)營收80.27億元，累計(jì)凈利潤6.25億元。

四家公司的營收和凈利潤分化較大，除了瑞達(dá)期貨實(shí)現(xiàn)了營收凈利潤雙增長，其余三家營業(yè)收入均出現(xiàn)較大幅度的下跌；在凈利潤方面，南華期貨微增，永安期貨跌幅較大，弘業(yè)期貨在上半年出現(xiàn)了虧損。

具體來看，永安期貨上半年?duì)I業(yè)收入為55.56億元，同比減少54.12%；凈利潤為1.7億元，同比減少44.69%；盡管出現(xiàn)較大跌幅，依然是四家公司中營收最高的。

同期，南華期貨營業(yè)收入為11.01億元，同比減少58.27%；凈利潤為2.31億元，同比增長0.46%。

根據(jù)中期協(xié)的數(shù)據(jù)，上半年期貨公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤50.74億元，同比增長32%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入186.76億元，同比增長3.89%。

針對營收下滑，南華期貨在接受界面新聞采訪時表示，根據(jù)中期協(xié)制定的《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》，要求自2025年1月1日起對若干交易業(yè)務(wù)采用凈額法確認(rèn)收入。公司相應(yīng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)成本的計(jì)量口徑，但對凈利潤不產(chǎn)生影響。

弘業(yè)期貨同樣在半年報(bào)中提及了上半年?duì)I收下降主要是由于改用凈額法確認(rèn)收入，對盈虧無影響。

永安期貨一季度因?yàn)樽庸?023年開展的部分存續(xù)場外衍生品業(yè)務(wù)受一季度市場重大行情波動不利影響，產(chǎn)生了部分虧損。其在半年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，已經(jīng)妥善處置不利影響帶來的虧損，權(quán)益類業(yè)務(wù)已觸底回升。

在期貨公司的業(yè)務(wù)中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一直是最重要的業(yè)務(wù)之一。而今年上半年全國期貨市場交投活躍，根據(jù)中期協(xié)的數(shù)據(jù)，上半年期貨市場累計(jì)成交量為40.76億手，累計(jì)成交額為339.73萬億元，同比分別增長17.82%和20.68%。

相較行業(yè)整體的向好態(tài)勢，上半年，四家上市期貨公司表現(xiàn)不佳。弘業(yè)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)較去年同期下滑了0.3%；南華期貨上半年手續(xù)費(fèi)及傭金業(yè)務(wù)收入為2.35億元，同比下滑13.97%。

南華期貨在接受界面新聞采訪時提到，受市場利率下行，行業(yè)競爭加劇等因素影響，在一定程度上影響經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入和利息收入。弘業(yè)期貨也表示，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，由于期貨公司數(shù)量多、手續(xù)費(fèi)價格戰(zhàn)逐年愈演愈烈，發(fā)展局面并不樂觀。

上半年為了改善經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨的問題，各家期貨公司也在積極應(yīng)對。比如永安期貨設(shè)立經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)改革專班，成立四大產(chǎn)業(yè)事業(yè)部，發(fā)力線上引流。弘業(yè)期貨則是調(diào)整了業(yè)務(wù)布局，對分公司進(jìn)行了裁撤整合，拓展與核心渠道的合作來提升引流。

一位期貨業(yè)內(nèi)人士對界面新聞表示，因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)價格戰(zhàn)，導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)和利息返還成為行業(yè)內(nèi)拓展客戶的普遍營銷手段。頭部公司還能依賴規(guī)模效應(yīng)維持經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢，而中小公司已經(jīng)陷入“手續(xù)費(fèi)戰(zhàn)-利潤壓縮-創(chuàng)新乏力”的惡性循環(huán)。因此雖然今年期貨市場交投活躍，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依然出現(xiàn)了下滑。

8月，中期協(xié)發(fā)布的《期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不正當(dāng)競爭行為管理規(guī)則（增求意見稿）》明確指出，期貨公司應(yīng)當(dāng)將功能性放在首位，持續(xù)加強(qiáng)專業(yè)能力建設(shè)，不斷提升服務(wù)水平和質(zhì)量，規(guī)范自身競爭行為，杜絕“內(nèi)卷式”惡性競爭。這一政策的出臺或能有效改善經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨的問題。

界面新聞還注意到，去年增長迅速的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)沒能再次拉動公司業(yè)務(wù)的增長，部分公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)反而出現(xiàn)了下滑。在這種情況下，各家公司均在積極尋找新的業(yè)務(wù)拓展點(diǎn)。

在上市的四家期貨公司中，唯一實(shí)現(xiàn)營收凈利潤雙增長是瑞達(dá)期貨。在其半年報(bào)中，最突出的業(yè)務(wù)是資管業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，上半年其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營收為1.21億元，同比增長223.83%，是幾大主要業(yè)務(wù)中唯一實(shí)現(xiàn)增長的業(yè)務(wù)，從而也助力了公司業(yè)績的增長。

瑞達(dá)期貨提到，資管業(yè)務(wù)的增長主要是因?yàn)?/span>資管產(chǎn)品收益率提高所致。西部證券分析師在研報(bào)中透露，瑞達(dá)期貨旗下“瑞達(dá)期貨-瑞智無憂99號單一”在私募排排網(wǎng)展示的104只CTA策略資管產(chǎn)品中業(yè)績登頂。

南華期貨和永安期貨則持續(xù)在海外業(yè)務(wù)中耕耘。根據(jù)半年報(bào)，南華期貨旗下的南華基金的境外業(yè)務(wù)收入占總營收比已經(jīng)超過50%，成為公司經(jīng)營的主要支撐。上半年其境外客戶權(quán)益為177.68億港元，同比增長32.3%，較年初增長28.8%。此外，南華期貨還在持續(xù)完善清算資質(zhì)布局，上半年境外子公司南華美國被正式批準(zhǔn)成為芝加哥期權(quán)交易所清算所（CboeClearU.S.，LLC.）的清算會員；近期，境外孫公司南華英國獲批歐洲洲際交易所（ICEU）清算會員。永安期貨則通過子公司新永安金控開展境外業(yè)務(wù)，上半年，新永安金控凈利潤0.73億元，占公司凈利潤比例達(dá)43%。

中期協(xié)數(shù)據(jù)披露，7月全國150家期貨公司營業(yè)收入達(dá)42.82億元，凈利潤為13.43億元，環(huán)比繼續(xù)保持提升態(tài)勢。今年1-7月，期貨公司累計(jì)營業(yè)收入為229.58億元，累計(jì)凈利潤為64.17億元，優(yōu)于去年同期水平。