界面新聞記者 | 牛其昌

“這次大股東方（濟南市章丘區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司）增加董事席位，主要原因是出于對國有企業(yè)監(jiān)管的要求，更多是保證國有資產(chǎn)保值增值的需要，希望公司在業(yè)績方面有更大的突破。”8月28日下午，山東章鼓2025年第一次臨時股東大會現(xiàn)場，剛剛當選公司新一屆非獨立董事的國資方代表逯光玖如是說。

界面新聞在現(xiàn)場注意到，山東章鼓這次的董事會換屆看似平常，實則背后暗流涌動，來自章丘國資的三名候選人新晉當選非獨立董事，占據(jù)公司六名非獨立董事席位的半壁江山。這與山東章鼓歷屆董事會形成鮮明對比——在公司上一屆多達15名董事當中，僅有一名非獨立董事由地方國資大股東委派。

“方氏父子”掌舵山東章鼓多年，公司當前業(yè)績裹足不前，上半年依然未能扭轉(zhuǎn)頹勢。在此背景下，此次換屆也被外界視為地方國資從“財務(wù)投資人”向“深度管理人”的轉(zhuǎn)變。

8月28日下午，山東章鼓辦公樓二樓會議室，11名董事候選人悉數(shù)到場。

現(xiàn)年69歲的董事長方潤剛宣布，包括董事會候選人提名議案在內(nèi)的八項議案全部通過。這意味著，李云波、逯光玖、陳鋒三名具有章丘國資背景的非獨立董事順利進入公司董事會。

方潤剛在會上表示，新一屆董事會的席位安排，系公司與政府大股東“匯報協(xié)商”的結(jié)果。

界面新聞在現(xiàn)場注意到，現(xiàn)場出席股東大會的股東共17人，持股總數(shù)約1.33億股，占山東章鼓總股本的42.59%。

在會議接近尾聲時，來自社會股東的提問直指山東章鼓董事會換屆背后的暗流。

“您（方潤剛）是1956年生人，此次大股東提名董事數(shù)量突然增加，是否是出于對您年齡比較大的考慮，下一步管理層準備換屆？”一位社會股東問到。

方潤剛正準備回答，卻被一旁剛剛當選的國資方董事“搶先”一步。

作為章丘國資方新當選的三名董事之一，逯光玖表示，此次大股東方增加董事席位，主要原因是結(jié)合國家到省市各級出于對國有企業(yè)監(jiān)管的要求，更多的是為了保證國有資產(chǎn)保值增值的需要，希望公司有更好的發(fā)展，包括下一步在業(yè)績方面有更大的突破。

隨后，在被問及未來公司業(yè)績將如何實現(xiàn)突破時，山東章鼓總經(jīng)理方樹鵬（方潤剛之子）直言“回答不了”，現(xiàn)場氣氛一度陷入沉默。

這時，山東章鼓獨立董事萬熠主動接過問題，他表示，（國資方增派董事）不是個案，其他地區(qū)的上市公司也是這么做的。

“目前大的經(jīng)濟形勢大家也知道，整個行業(yè)在國內(nèi)外的形勢相對困難，但前期章鼓已經(jīng)做了一些布局，核電風(fēng)機生產(chǎn)車間正在做著，已經(jīng)通過了一些認證，未來將是公司的盈利點。”萬熠表示，除了通用的鼓風(fēng)機之外，公司還參股了一些新質(zhì)生產(chǎn)力的公司，在機器人、智能制造、無人機等領(lǐng)域進行了布局，但目前處在增長的過程中，公司還是相對比較看好的。

公開資料顯示，山東章鼓總部位于山東省濟南市章丘區(qū)，其前身是山東省章丘鼓風(fēng)機廠有限公司，該公司是由山東省章丘鼓風(fēng)機廠改制設(shè)立的有限責(zé)任公司，并于2009年完成股份制改革。彼時，公司實控人及控股股東分別為章丘市公有資產(chǎn)管理委員會、章丘市公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司。

2011年，山東章鼓以“濟南市第一家縣域上市公司”的身份登陸深交所掛牌上市，目前主營業(yè)務(wù)包括風(fēng)機、工業(yè)泵及相關(guān)配套產(chǎn)品生產(chǎn)銷售、工業(yè)廢水治理運營等。

2019年12月，因濟南市章丘區(qū)區(qū)級機構(gòu)改革，公司實控人由章丘市國有資產(chǎn)管理局變更為濟南市章丘區(qū)財政局。截至今年一季度末，公司第一大股東濟南市章丘區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持股占比29.81%，公司董事長方潤剛系公司第二大股東，持股占比9.85%。

方潤剛自1997年9月?lián)紊綎|省章丘鼓風(fēng)機廠黨委書記、廠長后，距今已執(zhí)掌公司近30年時間。在此期間，其子方樹鵬于2009年進入公司任職，一路從廠長助理干到如今的上市公司總經(jīng)理，逐漸形成“父子掌舵”的治理格局。

2021年10月，山東章鼓董事會還增設(shè)聯(lián)席董事長一職，選舉方樹鵬擔(dān)任該職務(wù)。當時公司對此解釋稱，此舉是為了“進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展和工作需要”。截至2024年底，方樹鵬在公司旗下松鼠動力、章鼓瑞益、章鼓耐研等十余家子公司擔(dān)任董事長、法人或董事職務(wù)。

在外界看來，山東章鼓的管理層結(jié)構(gòu)與家族企業(yè)類似，方樹鵬似乎是潛在的接班人。而從持股比例來看，國資一方則一直牢牢占據(jù)控股股東地位。

據(jù)接近山東章鼓的內(nèi)部人士對界面新聞表示，多年以來，“方氏父子”掌舵的管理層在公司生產(chǎn)經(jīng)營中擁有實際決策權(quán)，而國資控股股東并不參與公司的經(jīng)營管理。

對于一些重大決定，“需要報備一下，比如公司總經(jīng)理和董事長要跟區(qū)長和區(qū)委書記匯報，（控股股東）沒有意見就可以，有意見的話可以提?！?/span>

不過，上述接近山東章鼓的內(nèi)部人士對界面新聞表示，方潤剛實際上也并非山東章鼓早期創(chuàng)業(yè)的“原班人馬”，而是當年從地方政府部門調(diào)派到章鼓廠任職。

據(jù)介紹，方潤剛是山東煙臺人，大學(xué)畢業(yè)后于上世紀八十年代被分配到山東省農(nóng)業(yè)廳任職，后任章丘市經(jīng)委（后改名“工信局”）副主任。1997年，山東章鼓“第一任掌舵人”王傳熙面臨接班問題，方潤剛自此擔(dān)任章鼓廠黨委書記、廠長。也正是在他的帶領(lǐng)下，完成股改后的山東章鼓登陸資本市場。

如今，69歲的方潤剛的“接班”問題亦被擺上桌面。已任公司黨委書記、聯(lián)席董事長、總經(jīng)理、法人的方樹鵬能否“接班”？是否有能力接班？成為外界關(guān)注的焦點。

正是在這一節(jié)骨眼上，長期以來不插手經(jīng)營的國資控股股東“果斷”派駐三名股東進入董事會。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，此舉或意味著地方國資重新掌控山東章鼓的經(jīng)營管理大權(quán)。

在“接班”問題撲朔迷離的同時，包括“方氏父子”在內(nèi)的公司管理層的持股比例正在不斷下降。

其中，方潤剛的持股比例已從IPO時的14.66%降至今年一季度末的9.85%，已不再是《上市公司收購管理辦法》中定義的“持有公司10%以上股份的股東”，這也意味著其與公司的股權(quán)紐帶進一步弱化。

而方樹鵬在本月完成最新一輪減持后，持股比例不及早期持股數(shù)的一半。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計，自2022年10月至今年8月，方樹鵬曾經(jīng)先后三次減持，分別減持13.83萬股、10.38萬股、7.67萬股。截至目前，其持股數(shù)還剩23.47萬股，占總股本的0.08%。

不僅是“方氏父子”二人，山東章鼓多名高管的持股比例也隨著減持大幅降低，目前持股比例大都已降至1%以下。

如副總經(jīng)理王崇璞的持股比例由早期的1.47%降至今年一季度末的1.08%，副總經(jīng)理牛余升的持股比例由早期的1.32%降至0.80%，原副董事長高玉新的持股比例由早期的1.31%降至0.42%。

相比之下，國資大股東的持股比例一直沒有發(fā)生變化。

地方國資增加董事會席位的背后，是山東章鼓近年來主營業(yè)務(wù)羸弱，業(yè)績承壓。

界面新聞注意到，隨著鼓風(fēng)機市場競爭加劇，近年來山東章鼓業(yè)績一直難有突破，即便在業(yè)績最好的2022年，凈利潤為1.10億元。2024年四季度，公司自上市以來首次遭遇單季度虧損的拐點，進而導(dǎo)致全年凈利潤下滑32.86%。

今年上半年，公司業(yè)績依然未能扭轉(zhuǎn)頹勢。

8月29日晚間，山東章鼓披露的半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.69億元，同比增長3.85%；歸母凈利潤3802.28萬元，同比進一步下降40.86%。更為明顯的變化是，公司的銷售毛利率已經(jīng)連續(xù)四年下滑，今年上半年繼續(xù)同比下滑11.96%。

界面新聞注意到，為了降低鼓風(fēng)機主業(yè)整體下滑的影響，“方氏父子”也曾作出多種嘗試。據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，公司近年來先后涉足污水處理、無人機、機器人、儲能、核電等多個領(lǐng)域，近五年新增參控股公司達30余家，遍布全國各地。

但從中報披露情況看，這些參控股公司的業(yè)績表現(xiàn)參差不齊。

其中，上海力脈環(huán)保設(shè)備有限公司上半年實現(xiàn)凈利潤171.38萬元，廣州市拓道新材料科技有限公司上半年實現(xiàn)凈利潤1285.70萬元，山東章鼓高孚智能制造科技有限公司上半年凈利潤虧損272.4萬元。

2024年以來，低空經(jīng)濟概念引爆市場，山東章鼓曾嘗試通過參股方式切入這一賽道。

當年6月，山東章鼓發(fā)布公告稱，公司及其控股子公司擬分別以自有資金2000萬元、1000萬元認購北京海利天夢科技有限公司（下稱“海利天夢”）注冊資本，占增資完成后海利天夢總股本的23.33%、11.67%。

海利天夢專注于無人機系統(tǒng)的設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售和服務(wù)。

從財務(wù)情況來看，這家公司2022年實現(xiàn)凈利潤1018.88萬元，而2023年一季度的凈利潤就已超過1192.68萬元。

為此，山東章鼓開出了不菲的價碼。如果按增資比例計算，海利天夢彼時估值超過8500萬元，相比凈資產(chǎn)3324.47萬元，增值率超過157.87%。

這次收購也引來了外界的質(zhì)疑。

界面新聞了解到，山東章鼓于2024年6月1日就披露與子公司合計出資3000萬元增資北京海利天夢，但據(jù)天眼查APP顯示，直到2025年3月，北京海利天夢才完成工商登記變更。而且在這筆不小的投資后，山東章鼓至今沒有派人員到公司任職。

且由于未做并表處理，目前很難了解海利天夢的財務(wù)和運營情況。

對此，山東章鼓證券部相關(guān)負責(zé)人對界面新聞表示，公司只是作為標的公司的參股股東進行財務(wù)投資，不是控股股東，所以沒有派人員去任職?！皹说墓窘?jīng)營情況是正常的，也有正常的訂單，但是持股不到50%所以沒有作并表處理”。

至于為何參股多家公司卻沒有進一步控股，上述山東章鼓證券部相關(guān)負責(zé)人表示，還是要視標的公司后續(xù)的發(fā)展情況而定，屆時管理層才會考慮是否再加大投資。

如今，山東章鼓董事會換屆或只是一個“試探性”的開始，未來國資大股東方是否有意全面掌舵？如何實現(xiàn)全面掌舵？“方氏父子”又將何去何從？界面新聞將持續(xù)關(guān)注。

作為濟南章丘區(qū)四家上市公司之一，山東章鼓的發(fā)展關(guān)系到地方經(jīng)濟穩(wěn)定和社會就業(yè)，地方國資重返管理層是否有助于提升公司業(yè)績和治理水平，還有待時間檢驗。

對于山東章鼓而言，未來的關(guān)鍵可能不在于“誰控制”，而在于“如何治理”。