文 | 單爍

據(jù)深交所官網(wǎng)，美瑞新材料股份有限公司（股票代碼：300848）于8月25日發(fā)布2025年半年度報告摘要。公告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入80,070.03萬元，與上年同期基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤達3,912.21萬元，同比增長25.25%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅提升至15,763.14萬元。

據(jù)報告，業(yè)績增長主要源于產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化及特種新材料核心原材料HDI單體的自主供應。同時，報告期內(nèi)控股股東及實際控制人未發(fā)生變更，普通股股東總數(shù)穩(wěn)定在14,184戶。最大股東王仁鴻直接持股41.06%，并通過山東瑞創(chuàng)投資（持股8.20%）、山東尚格投資（持股5.47%）合計控制54.73%股權(quán)，治理結(jié)構(gòu)持續(xù)穩(wěn)固。  

產(chǎn)業(yè)鏈與技術創(chuàng)新雙輪驅(qū)動

上半年，美瑞新材的研發(fā)投入迎來集中收獲期。

報告顯示，在功能化工品原料板塊，子公司美瑞科技聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項目各生產(chǎn)裝置已全面投產(chǎn)試運行，部分裝置實現(xiàn)穩(wěn)定運行并小批量供應產(chǎn)品。公司充分發(fā)揮河南美瑞科技項目的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，利用自產(chǎn)CHDI、PPDI、HDI等特種異氰酸酯原料，成功開發(fā)PUD、ETPU、EPUR、PU預聚體等多元化產(chǎn)品體系，廣泛應用于高端涂料、膠粘劑、鞋底、汽車內(nèi)飾及水性合成革材料領域。

在業(yè)務結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方面，今年上半年美瑞新材也取得了跨越性進展：

一方面，今年5月份由美瑞新材所主辦的第二屆特種聚氨酯產(chǎn)業(yè)技術發(fā)展大會曾一時間吸睛無數(shù)，同時，美瑞新材還參與了2025年德國杜塞爾多夫國際塑料及橡膠展（K展）、2025ECS歐洲涂料展等多場國際行業(yè)展會，實現(xiàn)了市場的深化拓展。

技術創(chuàng)新方面，今年上半年公司研發(fā)成果取得多項突破——

PUR產(chǎn)品成功應用于食品包裝領域；耐高溫、低內(nèi)生熱的PPDI級TPU材料和CPU材料滿足密封、傳動行業(yè)對高端聚氨酯材料的需求；透濕膠粘劑材料與公司防水透濕TPU技術協(xié)同，顯著提升成衣透濕性能；特種脂環(huán)原料在PUD產(chǎn)品中的應用，構(gòu)建起“多元醇-異氰酸酯-PUD”垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈，大幅提升產(chǎn)品技術壁壘與附加值。  

重點項目夯實產(chǎn)能根基

在山東煙臺生產(chǎn)基地，兩座現(xiàn)代化工廠正加速成型。報告顯示，公司在建項目取得實質(zhì)性進展，為后續(xù)增長提供支撐。

其中，位于山東煙臺大季家廠區(qū)的年產(chǎn)1萬噸膨脹型熱塑性聚氨酯彈性體項目自2024年四季度開工以來，目前正在進行設備管道安裝及電儀施工。該項目投產(chǎn)后將顯著擴大高端TPU產(chǎn)能，其核心原材料采用美瑞科技自產(chǎn)特種異氰酸酯，實現(xiàn)供應鏈自主可控，強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢。

同時，同樣位于煙臺大季家廠區(qū)的年產(chǎn)3萬噸水性聚氨酯項目已完成鋼結(jié)構(gòu)施工，進入設備安裝階段。該項目將推動水性聚氨酯產(chǎn)品從中試生產(chǎn)轉(zhuǎn)向萬噸級自動化規(guī)?；a(chǎn)，通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降低生產(chǎn)成本，提升市場競爭力。

值得注意的是，今年4月30日，美瑞新材發(fā)布關于河南子公司聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項目成功打通生產(chǎn)工藝全流程的公告，公告顯示聚氨酯產(chǎn)業(yè)園一期項目已成功打通生產(chǎn)工藝全流程，六種產(chǎn)品均已實現(xiàn)合格產(chǎn)品產(chǎn)出，產(chǎn)品性能指標達到預定目標。該項目設計特種異氰酸酯年產(chǎn)能高達12萬噸。

而該項目的順利推進，也使美瑞新材成為了繼萬華化學之后的第二家國產(chǎn)HDI廠家。

財務指標彰顯經(jīng)營韌性

財務數(shù)據(jù)印證了美瑞新材經(jīng)營質(zhì)量的全面提升。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升，盈利能力顯著增強：基本每股收益達0.09元/股，同比增長12.50%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率提升至2.73%，較上年同期上升0.3個百分點。

同時資產(chǎn)規(guī)模也實現(xiàn)穩(wěn)步擴張，總資產(chǎn)達42.10億元，較上年末增長9.34%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)15.25億元，增幅達15.48%，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

值得注意的是，今年2月8日，深交所官網(wǎng)還曾披露美瑞新材料股份有限公司2024年度以簡易程序向特定對象發(fā)行股票募集說明書（申報稿），意味著公司定增材料被正式受理，成功實現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板再融資上市。

公司在公告中表示，未來將繼續(xù)深化聚氨酯新材料在高端領域的應用，通過技術創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同提升核心競爭力。