7 月 22 日，宏景科技（301396.SZ）一紙減持預(yù)披露公告引發(fā)市場關(guān)注。公司董事、總經(jīng)理林山馳與董事、副總經(jīng)理許馳計(jì)劃在未來3個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不超過307 萬股，占總股本的2%。深入解讀公告后不難看出，此次減持計(jì)劃對公司基本面影響有限，其背后與公司算力業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局密切相關(guān) ——兩位高管減持所得資金將有相當(dāng)一部分用于實(shí)繳合資公司出資，為算力版圖的擴(kuò)張注入動力。

高管出資算力合資公司，彰顯算力布局決心

公告顯示，林山馳目前持有公司 951.98 萬股，占總股本 6.20%，計(jì)劃減持不超過 153.5萬股；許馳持有 793.32 萬股，占總股本 5.17%，同樣計(jì)劃減持不超過153.5萬股。減持方式包括集中競價(jià)和大宗交易，期間為8月13 日至11月12 日，且減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)。

值得注意的是，公告明確指出減持原因包括 "用于實(shí)繳與公司共同設(shè)立的合資公司的出資額"，這意味著，許馳等高管的減持資金將有相當(dāng)一部分投入到合資公司中，而該合資公司的設(shè)立正是為了拓展宏景科技的算力版圖。這與公司近期在算力領(lǐng)域的動作形成呼應(yīng)。

公告所提到的合資公司，正是公司6月11日公告的宏景科技與關(guān)聯(lián)方及其他非關(guān)聯(lián)方共同投資設(shè)立的深圳宏景縱橫科技有限公司，該公司注冊資本 1 億元，本次減持高管許馳占合資公司的20%，需實(shí)繳出資額2000萬，公司經(jīng)營范圍涵蓋人工智能基礎(chǔ)資源與技術(shù)平臺、大數(shù)據(jù)服務(wù)、云計(jì)算設(shè)備銷售等算力相關(guān)領(lǐng)域。

市場分析認(rèn)為，此次減持計(jì)劃對公司基本面影響有限。公告強(qiáng)調(diào)，減持不會導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，也不會影響持續(xù)經(jīng)營。而從長遠(yuǎn)看，合資公司的順利推進(jìn)有望成為算力業(yè)務(wù)新的增長點(diǎn)，與現(xiàn)有訂單形成協(xié)同效應(yīng)。截至目前，宏景科技已累計(jì)簽訂超 28 億元算力相關(guān)合同，隨著合資公司業(yè)務(wù)的展開，其在算力市場的競爭力或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

轉(zhuǎn)型成效明顯，算力板塊成上市公司利潤核心來源

宏景科技在算力投入及成效方面的成績市場也是有目共睹，據(jù)宏景科技 2025 年一季報(bào)顯示，一組數(shù)據(jù)格外引人注目。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4.89 億元，同比增幅高達(dá) 958.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2165 萬元，較上年同期實(shí)現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)，同比增幅達(dá) 334.14%。?

深入分析收入結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，這 4.89 億元的營收，算力租賃貢獻(xiàn)約 3 億元。值得注意的是，當(dāng)期利潤全部由算力業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，算力業(yè)務(wù)已成為公司名副其實(shí)的利潤 “壓艙石”。?

另一組亮眼數(shù)據(jù)是預(yù)付款項(xiàng)的變化。一季報(bào)顯示，公司預(yù)付款項(xiàng)達(dá) 1.74 億元，同比激增 454%，主要源于算力業(yè)務(wù)設(shè)備及配件采購的提前支付。這筆資金的流向，直觀地印證了公司在算力領(lǐng)域的實(shí)實(shí)在在投入。

值得一提的是，結(jié)合公司公告披露情況，自去年以來，宏景科技已實(shí)現(xiàn)累計(jì)40億元算力訂單。

增長動能強(qiáng)勁，業(yè)績有望再攀高峰?

從更長遠(yuǎn)的視角看，高管的資金投入，合資公司的業(yè)務(wù)布局，都清晰展現(xiàn)出宏景科技在算力板塊的堅(jiān)定決心 —— 通過持續(xù)加碼資源、深化業(yè)務(wù)協(xié)同，在快速增長的算力需求市場中搶占更多份額，將算力業(yè)務(wù)打造成公司未來發(fā)展的核心增長極，市場對合資公司后續(xù)的業(yè)務(wù)進(jìn)展及算力訂單落地充滿期待。