根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年6月5日至2025年7月18日，泉果基金對(duì)上市公司鼎泰高科進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得24.82%。

截至2025年7月18日，泉果基金近1年回報(bào)前7非貨幣基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下所示：            

基金代碼基金簡(jiǎn)稱近一年收益成立時(shí)間基金經(jīng)理016709泉果旭源三年持有期混合A24.822022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C24.312022年10月18日趙詣 018329泉果思源三年持有期混合A19.112023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C18.632023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A14.332023年12月5日錢(qián)思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C13.872023年12月5日錢(qián)思佳 020855泉果泰然30天持有期債券A1.042024年4月16日錢(qián)思佳 徐緣 

附調(diào)研內(nèi)容：

問(wèn)答交流

泉果基金Q1、公司一季度的經(jīng)營(yíng)情況？

2025 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.23 億元，同比增長(zhǎng)27.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 7,258.44 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 78.51%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 6,639.32 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 87.74%。

泉果基金Q2、公司應(yīng)用在 PCB 領(lǐng)域的產(chǎn)品主要有哪些？與 PCB 相關(guān)的產(chǎn)品占總營(yíng)收的比重大約有多少？

公司應(yīng)用在 PCB 領(lǐng)域的產(chǎn)品主要有 PCB 刀具（鉆針、銑刀）、研磨拋光材料和智能設(shè)備。 2024 年度，應(yīng)用在 PCB 領(lǐng)域相關(guān)的產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占公司總營(yíng)業(yè)收入比重約為 85%。

泉果基金Q3、公司應(yīng)用于 PCB 相關(guān)的主營(yíng)產(chǎn)品鉆針近期訂單情況如何？現(xiàn)有鉆針產(chǎn)能是否可以滿足客戶交付？有沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃？

公司近期訂單充足，鉆針產(chǎn)品交付相對(duì)較為緊張，目前主要通過(guò)降低備用庫(kù)存的方式緩解部分交付壓力，為應(yīng)對(duì)需求變化，公司計(jì)劃加快 PCB 微型鉆針募投建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，有序擴(kuò)充產(chǎn)能，以滿足客戶需求。

泉果基金Q4、鉆針的擴(kuò)產(chǎn)周期需要多長(zhǎng)時(shí)間？目前是否有存在擴(kuò)產(chǎn)瓶頸？

擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃需要綜合考慮市場(chǎng)需求、場(chǎng)地、設(shè)備、人員等各種因素，其中生產(chǎn)設(shè)備通常受較長(zhǎng)的交付周期影響容易成為擴(kuò)產(chǎn)瓶頸，但公司生產(chǎn)鉆針?biāo)璧纳a(chǎn)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備、鍍膜設(shè)備等都是自制的，自制設(shè)備相較于外購(gòu)設(shè)備的交付周期會(huì)大幅縮短。由于公司對(duì)擴(kuò)產(chǎn)所需的設(shè)備長(zhǎng)周期零部件提前進(jìn)行了備庫(kù)，自制設(shè)備交付周期最快可以縮短至一個(gè)月內(nèi)。公司在擴(kuò)產(chǎn)時(shí)主要考慮客戶供需的匹配，其他因素基本不會(huì)成為公司擴(kuò)產(chǎn)的瓶頸。

泉果基金Q5、鉆針募投產(chǎn)能預(yù)計(jì)今年內(nèi)可達(dá)產(chǎn)能多少，建成后鉆針月總產(chǎn)能可達(dá)到多少萬(wàn)支？未來(lái)是否還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)？

PCB 微型鉆針募投建設(shè)項(xiàng)目的年產(chǎn)能為 4.8 億支，月均產(chǎn)能為 4000 萬(wàn)支，公司計(jì)劃今年內(nèi)通過(guò)募投項(xiàng)目實(shí)施后的鉆針月產(chǎn)能將達(dá) 2000 萬(wàn)支，在其他生產(chǎn)基地原有產(chǎn)能不繼續(xù)提升的情況下，年內(nèi)鉆針月總產(chǎn)能可達(dá) 1 億支以上。未來(lái)的產(chǎn)能規(guī)劃和生產(chǎn)布局將根據(jù)市場(chǎng)變化情況進(jìn)行調(diào)整。

泉果基金Q6、泰國(guó)工廠鉆針的整體產(chǎn)能規(guī)劃及產(chǎn)能釋放節(jié)奏？泰國(guó)工廠在現(xiàn)有產(chǎn)能布局的基礎(chǔ)上是否還有更高的增擴(kuò)計(jì)劃？

泰國(guó)工廠原計(jì)劃鉆針整體產(chǎn)能規(guī)劃為 1000 萬(wàn)支，近期在調(diào)整工藝布局后預(yù)計(jì)最高產(chǎn)能可達(dá) 1500 萬(wàn)支。目前已投入鉆針設(shè)備產(chǎn)能 300 萬(wàn)支，后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)情況逐步上量，預(yù)計(jì)在明年內(nèi)完成 1500 萬(wàn)支的產(chǎn)能布局。泰國(guó)工廠未來(lái)是否會(huì)在現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)劃上繼續(xù)進(jìn)行增擴(kuò)，將根據(jù)市場(chǎng)變化和客戶開(kāi)拓情況而定。

泉果基金Q7、公司的 PCB 客戶主要有哪些？主要的銷(xiāo)售模式是怎樣的？

公司 PCB 客戶主要有勝宏科技、 TTM 集團(tuán)、深南電路、生益電子、方正科技、景旺電子、廣合科技、崇達(dá)技術(shù)、健鼎科技等等。公司主要采用直銷(xiāo)模式，少量客戶通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)模式進(jìn)行銷(xiāo)售。

泉果基金Q8、應(yīng)用于 AI 領(lǐng)域的 PCB 板對(duì)鉆針的技術(shù)要求和需求變化有什么影響？

應(yīng)用于 AI 領(lǐng)域的 PCB 板對(duì)鉆針的技術(shù)、品質(zhì)要求更高。如高多層的 AI 服務(wù)器厚板，對(duì)斷刀率、孔壁質(zhì)量等都提出了更高的技術(shù)和質(zhì)量要求，客戶的鉆孔工序部分會(huì)需要采用分長(zhǎng)度、分段鉆等方式進(jìn)行鉆孔加工，因此在微小鉆、高長(zhǎng)徑比鉆針、涂層鉆針等產(chǎn)品的需求方面帶來(lái)一些結(jié)構(gòu)性變化，同時(shí)因鉆針孔限壽命降低， AI 板材對(duì)鉆針的需求呈現(xiàn)增量影響。

泉果基金Q9、鉆針產(chǎn)品的均價(jià)變化情況？

公司通過(guò)聚焦 AI、半導(dǎo)體等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的微小鉆開(kāi)發(fā)，結(jié)合自研涂層的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在微小鉆、高長(zhǎng)徑比鉆針、涂層鉆針等產(chǎn)品銷(xiāo)售占比得以進(jìn)一步提升的情況下，鉆針產(chǎn)品均價(jià)整體穩(wěn)中有升。

泉果基金Q10、公司設(shè)立德國(guó)子公司的目的是什么？

公司在德國(guó)設(shè)立子公司，一方面為在歐洲區(qū)域構(gòu)建技術(shù)交流與合作平臺(tái)，促進(jìn)高端設(shè)備的研發(fā)與合作；另一方面為建設(shè)歐美地區(qū)的本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，滿足公司拓展歐美市場(chǎng)的戰(zhàn)略發(fā)展需求。

泉果基金Q11、公司在具身機(jī)器人領(lǐng)域有哪些相關(guān)布局和規(guī)劃？

公司依托長(zhǎng)期以來(lái)在多軸精密磨床設(shè)備領(lǐng)域的研發(fā)積累和工業(yè)場(chǎng)景的工藝積累，在具身機(jī)器人領(lǐng)域，將專注于核心高精密磨床設(shè)備與核心零組件的研發(fā)與制造，并深入布局在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景落地。

泉果基金Q12、公司今年的目標(biāo)指引是什么？

公司基于對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心，實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，雖設(shè)置了具有一定挑戰(zhàn)性的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，但今年仍以股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)目標(biāo)為指引，積極提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)目標(biāo)。