文 | 市值觀察 小李飛刀
寵物經(jīng)濟(jì)燃爆資本市場(chǎng)，成為新消費(fèi)重要戰(zhàn)場(chǎng)。多家寵物企業(yè)在短短幾個(gè)月內(nèi)翻倍不止，市場(chǎng)情緒持續(xù)高漲。
資本熱潮背后，正是1.24億只貓狗寵物催生的3000億消費(fèi)帝國(guó)。而這一龐大市場(chǎng)也正在經(jīng)歷變革，誰(shuí)又會(huì)是時(shí)代紅利下的大贏家？
【火爆出圈之謎】
30年前，中國(guó)沒(méi)有寵物行業(yè)、甚至連寵物概念都無(wú)從談起。
如今，上億只寵物構(gòu)建了“吃喝住行”以及醫(yī)療服務(wù)的龐大經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，愈發(fā)火爆，成為實(shí)體創(chuàng)業(yè)者與資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
據(jù)天眼查，中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)相關(guān)注冊(cè)公司從2021-2022年近百萬(wàn)家猛增至2023年后的近兩百萬(wàn)家。新興寵物企業(yè)不斷涌現(xiàn)，一級(jí)市場(chǎng)投資熱情空前高漲，僅2024年以來(lái)，小壹、寵本本、RedDog等融資破億元大關(guān)。
二級(jí)市場(chǎng)對(duì)寵物經(jīng)濟(jì)的追捧更為狂熱。截至6月19日，乖寶寵物估值攀升至64倍，中寵股份43倍。
當(dāng)然，寵物股的異軍突起，并非純炒概念炒作。其中，“市值一哥”乖寶寵物在2020-2024年間，營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增速為27%、54%，并在2022年全面超越彼時(shí)的老大中寵股份，改寫(xiě)了中國(guó)本土寵物市場(chǎng)格局。
那么，寵物經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)火爆出圈？
過(guò)去多年，尤其在廣袤的農(nóng)村地區(qū)，養(yǎng)狗為了守家防賊，養(yǎng)貓則為了捕鼠除害。如今，貓狗不再只是功能性動(dòng)物，而是成為人們親密的朋友、伙伴，甚至被視作家庭成員。
這一角色轉(zhuǎn)變，主要源于國(guó)內(nèi)獨(dú)居人口對(duì)寵物的精神陪伴訴求大幅增加，他們希望寵物能增添生活樂(lè)趣、排解孤獨(dú)。其中，規(guī)模日益龐大的單身人群和銀發(fā)一族成為關(guān)鍵力量。
據(jù)統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)2024年25-35歲年齡段單身比例超37%，較十年前增長(zhǎng)18個(gè)百分點(diǎn)。獨(dú)居青年人激增，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到4000萬(wàn)-7000萬(wàn)。
這些單身群體沒(méi)有家庭負(fù)擔(dān)，更傾向于悅己消費(fèi)，養(yǎng)寵占比高，成為寵物經(jīng)濟(jì)的重要支撐。與此同時(shí)，中國(guó)已進(jìn)入中度老齡化社會(huì)，65歲老人超2.2億，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的崛起也為寵物經(jīng)濟(jì)提供了助力。
寵物角色的變遷，也意味著寵物企業(yè)的商業(yè)模式比一般消費(fèi)企業(yè)更好，一二級(jí)資本敏銳地嗅到了機(jī)會(huì)，紛紛殺入布局，進(jìn)一步助推寵物經(jīng)濟(jì)的火爆。
具體來(lái)看，大消費(fèi)領(lǐng)域涵蓋眾多細(xì)分賽道，如休閑食品、調(diào)味品、啤酒、飲料等。這些消費(fèi)品多以滿足功能性需求，消費(fèi)者注重性?xún)r(jià)比，在當(dāng)下內(nèi)卷大環(huán)境下，企業(yè)難以輕松盈利。
而寵物作為情感載體，寵主更愿意為情緒價(jià)值付費(fèi)，其增長(zhǎng)邏輯類(lèi)似泡泡瑪特IP產(chǎn)品的精神消費(fèi)，或高端白酒超越飲用價(jià)值的社交屬性，往往能支撐中高端化定位，品牌忠誠(chéng)度也不錯(cuò)。
這一模式也決定了寵物賽道會(huì)誕生一大批成長(zhǎng)性高的企業(yè)，且有國(guó)產(chǎn)品牌已突圍崛起。
【國(guó)產(chǎn)突圍進(jìn)行時(shí)】
1993年，瑪氏率先踏入中國(guó)市場(chǎng)，開(kāi)啟跑馬圈地，與其他幾家頭部企業(yè)長(zhǎng)期壟斷了大部分市場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)寵物企業(yè)起步較晚，乖寶寵物、天元寵物、佩蒂股份創(chuàng)立于2000年之后。早期缺乏品牌號(hào)召力，發(fā)展只能依賴(lài)為國(guó)際寵物巨頭代工。
但沒(méi)有哪一家寵物企業(yè)甘心只做代工廠。
2013年，乖寶推出自主品牌“麥富迪”，發(fā)力貓糧中低端市場(chǎng)，隨后又推出牛肉雙拼糧，瞄準(zhǔn)狗主糧市場(chǎng)。后來(lái)，公司進(jìn)軍中高端市場(chǎng)，相繼推出“弗列加特”、“汪臻醇”品牌。其中，麥富迪在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率從2015年的2.4%大幅提升至2024年的5.5%，站穩(wěn)國(guó)產(chǎn)寵物第一品牌。
中寵自主品牌“頑皮”發(fā)展較慢，但通過(guò)并購(gòu)新西蘭ZEAL、杭州Toptrees等企業(yè)也收獲了一定成果。佩蒂則推出爵宴、好適嘉等自主品牌，嘗試更多可能。
國(guó)產(chǎn)自主品牌集體崛起，打破了外資壟斷格局。據(jù)久謙中臺(tái)，2025年一季度，在天貓、京東、抖音三大線上平臺(tái)，貓狗食品銷(xiāo)售額排名前十中，國(guó)產(chǎn)占六席，包括麥富迪、網(wǎng)易嚴(yán)選等。
國(guó)產(chǎn)替代浪潮，滾滾向前。國(guó)產(chǎn)企業(yè)主要靠?jī)烧?，?shí)現(xiàn)了突圍。
一招是屢試不爽的產(chǎn)品“性?xún)r(jià)比”。
以“麥富迪雙拼糧”為例，配方包括凍牛肉、牛肉粉、鮮雞肉等，粗蛋白質(zhì)含量超28%，單價(jià)為32.5元/kg。對(duì)比瑪氏旗下皇家“貴賓全價(jià)犬糧”，主要成分是小麥、鴨肉粉、雞肉粉等，營(yíng)養(yǎng)成分相近，但價(jià)格卻高達(dá)120元/kg。
在同價(jià)格帶中，大多國(guó)產(chǎn)品牌做到了配方、原料好于外資同行。加之國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈降本優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品性?xún)r(jià)比更高。雖然品牌力大多趕不上外資，但如今多數(shù)寵主已對(duì)外資品牌“祛魅”，更看重產(chǎn)品本身。
另一招是抓住了銷(xiāo)售渠道變革紅利。
外資頭部品牌憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，早早完成線下渠道布局，涵蓋商超、寵物醫(yī)院、用品店等。
然而，中國(guó)電商發(fā)展迅猛，物流體驗(yàn)也越來(lái)越好，尤其是一二線寵主們更傾向于在線上下單。據(jù)歐睿，電商渠道占中國(guó)寵物銷(xiāo)售總額的近70%，而美國(guó)、日本、歐洲大多在10-20%之間。
并且，國(guó)產(chǎn)企業(yè)更善于通過(guò)線上渠道布局、品牌推廣來(lái)俘獲寵主。營(yíng)銷(xiāo)玩法多種多樣，不僅可在小紅書(shū)、Bilibili、抖音、快手等視頻平臺(tái)進(jìn)行種草、KOL合作，還可以通過(guò)直播帶貨方式觸達(dá)年輕人，觸發(fā)下單。
總體來(lái)講，國(guó)產(chǎn)企業(yè)對(duì)線上市場(chǎng)的理解與執(zhí)行力要強(qiáng)于外資。這也是國(guó)產(chǎn)品牌近年來(lái)崛起的關(guān)鍵因素之一。
【兩大新爆點(diǎn)】
中國(guó)寵物市場(chǎng)蛋糕正不斷做大，為國(guó)貨崛起提供了舞臺(tái)。2018年規(guī)模為1700億元，2024年已達(dá)3000億元。
但未來(lái)，遠(yuǎn)不止于此。
對(duì)比海外，美國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、日本寵物市場(chǎng)近十年幾乎均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，尤其在2020年疫情后，增速更是上升至兩位數(shù)，而這些國(guó)家GDP要么停滯不前，要么早已低速增長(zhǎng)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)起步晚得多，也意味著寵物賽道在未來(lái)將保持更長(zhǎng)時(shí)間的高景氣度，增長(zhǎng)動(dòng)能來(lái)自量?jī)r(jià)兩大維度。
據(jù)中國(guó)寵物白皮書(shū)，過(guò)去六年（2018-2024年）中國(guó)城鎮(zhèn)寵物數(shù)量?jī)粼?200萬(wàn)只，年復(fù)合增速超5%。伴隨結(jié)婚率、生育率走低，人們對(duì)寵物陪伴的精神訴求愈發(fā)強(qiáng)烈，寵物數(shù)量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。
在1.2億只存量寵物中，還存在“消費(fèi)升級(jí)”潛力——只飼喂剩飯剩菜的寵主比例將持續(xù)下降，購(gòu)買(mǎi)主糧、零食的比例將上升，而過(guò)去僅購(gòu)買(mǎi)低端主糧的寵主，未來(lái)將傾向于選擇更好食物。
更為關(guān)鍵的是，寵物市場(chǎng)并未陷入價(jià)格混戰(zhàn)。2018-2024年，中國(guó)單只寵物年均消費(fèi)額從1600元躍升至2400元。狗因食量?jī)?yōu)勢(shì)，2024年消費(fèi)總額達(dá)2961元，而“貓經(jīng)濟(jì)”憑借更快增速異軍突起，年消費(fèi)額達(dá)2020元。
頭部寵物企業(yè)主糧銷(xiāo)售、單價(jià)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，印證了市場(chǎng)“量?jī)r(jià)齊升”高景氣度。在此背景下，有機(jī)構(gòu)樂(lè)觀預(yù)測(cè)2027年市場(chǎng)規(guī)模將沖擊4000億，遠(yuǎn)期突破萬(wàn)億。
萬(wàn)億征途，新的市場(chǎng)爆點(diǎn)又會(huì)在哪？
首先，寵物醫(yī)療還有很多空白市場(chǎng)需求并沒(méi)有被很好滿足。
目前，寵物醫(yī)療占全市場(chǎng)規(guī)模的28%，僅次于寵物食品。寵物醫(yī)療又主要以寵物診療、寵物藥品為主，寵物體檢和寵物疫苗為輔。
當(dāng)前，三萬(wàn)余家寵物醫(yī)院中，公立醫(yī)院與私立機(jī)構(gòu)并存，但連鎖化程度低，整合空間不小。而寵物藥品、疫苗國(guó)產(chǎn)替代的空白市場(chǎng)空間更大。
前十大貓驅(qū)蟲(chóng)藥，僅兩款國(guó)產(chǎn)，犬類(lèi)全為外資品牌。疫苗市場(chǎng)外資占比高達(dá)九成，碩騰、勃林格殷格翰等四大巨頭掌控主要份額。雖然，國(guó)內(nèi)有瑞普生物、漢維醫(yī)藥、海正藥業(yè)等藥企發(fā)力該領(lǐng)域，但進(jìn)度明顯偏慢。
中國(guó)老年寵物數(shù)量超3000萬(wàn)，但針對(duì)老年病的專(zhuān)用藥占比不足5%（美國(guó)超30%），尤其是心血管病、腎衰竭、腫瘤等慢性病用藥匱乏。
其次，智能化養(yǎng)寵也催生出硬件藍(lán)海。近年來(lái)，追蹤寵物行為異常，對(duì)接獸醫(yī)系統(tǒng)的健康監(jiān)測(cè)設(shè)備、自動(dòng)喂食器、智能攝像頭等創(chuàng)新設(shè)備層出不窮。以?xún)?yōu)必選為例，其C10/C20系列智能貓砂盆不僅暢銷(xiāo)國(guó)內(nèi)，更登頂TikTok美國(guó)寵物用品銷(xiāo)量榜。
當(dāng)然，寵物殯葬等小眾服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域，也蘊(yùn)藏著整合升級(jí)的商業(yè)機(jī)會(huì)。
總之，中國(guó)寵物市場(chǎng)還有超級(jí)紅利可吃。不過(guò)，未來(lái)唯有大力發(fā)展自主品牌，且敢于與外資在中高端市場(chǎng)硬碰硬的寵物企業(yè)，才更有希望收割寵物賽道最大紅利，成為真正贏家。