展鵬科技(603488.SH)近期因業(yè)績(jī)驟降與股東密集減持引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

2025年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入為5424.13萬(wàn)元，同比下滑25.86%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)虧損1512.6萬(wàn)元，較上年同期的盈利805.75萬(wàn)元大幅下滑287.73%，扣非凈利潤(rùn)虧損更是擴(kuò)大至1680.05萬(wàn)元，同比降幅達(dá)555.82%。這一表現(xiàn)標(biāo)志著公司自2023年凈利潤(rùn)短暫回升后再度陷入經(jīng)營(yíng)困境，2024年全年凈利潤(rùn)僅996.39萬(wàn)元，同比暴跌87.8%。

業(yè)績(jī)惡化的核心原因在于電梯主業(yè)承壓。公司主營(yíng)的電梯門(mén)系統(tǒng)、控制系統(tǒng)等產(chǎn)品面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能過(guò)剩及市場(chǎng)份額收縮，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格與訂單量同步下滑，毛利率從上年同期的22.62%驟降至3.46%。此外，成本控制失效加劇虧損，銷(xiāo)售、管理及財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)2361.98萬(wàn)元，占總營(yíng)收比重同比從12.13%飆升至43.55%。應(yīng)收賬款同比激增32.31%至2.12億元，有息負(fù)債更從1607萬(wàn)元暴增至1.8億元，增幅超10倍，顯示公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著攀升。

值得關(guān)注的是，在公司股價(jià)經(jīng)歷短期暴漲后，兩大股東同步拋出減持計(jì)劃。5月14日公告顯示，股東奚方（持股4.99997%）與丁煜（持股3.09%）擬通過(guò)大宗交易或集中競(jìng)價(jià)方式各減持3%股份，合計(jì)減持比例達(dá)6%，按當(dāng)日收盤(pán)價(jià)9.37元測(cè)算，套現(xiàn)規(guī)模約1.64億元。此次減持恰逢股價(jià)異動(dòng)窗口——5月8日至14日，展鵬科技在5個(gè)交易日內(nèi)收獲3個(gè)漲停板，股價(jià)累計(jì)上漲23.61%，市值一度突破27億元。股東高位減持引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)發(fā)展信心的質(zhì)疑。

圖片來(lái)源：基金公告

為應(yīng)對(duì)主業(yè)增長(zhǎng)瓶頸，公司近年嘗試拓展軍事仿真業(yè)務(wù)，通過(guò)收購(gòu)領(lǐng)為軍融形成“電梯+軍工”雙主業(yè)架構(gòu)。然而，2024年年報(bào)顯示，電梯業(yè)務(wù)營(yíng)收占比仍高達(dá)69.42%，新業(yè)務(wù)尚未形成有效支撐。分析人士指出，軍事仿真領(lǐng)域的技術(shù)門(mén)檻與客戶(hù)壁壘較高，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，加之股東連續(xù)減持可能進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒，公司股價(jià)后續(xù)表現(xiàn)或?qū)⒚媾R多重考驗(yàn)。

截止2025年5月15日收盤(pán)，展鵬科技收跌-8%，反映出投資者的悲觀預(yù)期。在行業(yè)環(huán)境未見(jiàn)改善、內(nèi)部治理存疑的雙重壓力下，公司能否依托戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)突圍，仍需觀察后續(xù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)與資本運(yùn)作動(dòng)向。