淳厚穩(wěn)惠債券A（基金代碼：007738）是淳厚基金旗下的一只債券型基金，成立于2019年11月20日?，F(xiàn)任基金經(jīng)理由張蕊和陳寒共同擔(dān)任，其中張蕊自2022年11月7日起任職，總管理規(guī)模達(dá)41.22億元。該基金在注重風(fēng)險和流動性管理的前提下，力爭獲取超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益。截至2025年4月22日，淳厚穩(wěn)惠債券A近一年回報達(dá)4.09%。拉長時間看，截至2025年4月22日，基金在長期收益方面表現(xiàn)優(yōu)秀。詳細(xì)來看，近兩年基金收益率為9.06%。從持有人結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)2024年年度報告數(shù)據(jù)，該基金的機(jī)構(gòu)持有人比例達(dá)100.00%。

根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年4月16日，淳厚基金對上市公司理工能科進(jìn)行了調(diào)研。

附調(diào)研內(nèi)容：公司基本情況：    2024 年，公司積極擁抱行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇，全年實現(xiàn)營業(yè)收入107,651.68 萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤 27,748.57 萬元，同比增長12.84%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 26,413.21 萬元，同比增長 14.03%。    一、2024 年度公司幾個主要板塊基本情況？    2024 年度公司軟件信息化板塊整體營收增長 3.32%，其中電力軟件產(chǎn)品及項目營收增長 7.1%，2024 年基本實現(xiàn)穩(wěn)定增長的預(yù)期目標(biāo)；電力智能儀器及運(yùn)維服務(wù)板塊實現(xiàn)營收近 2 億，同比增長 83.84%，毛利率 56.75%，同比上升 10.81%，其中電力智能儀器營收 1.57 億，營收增長 133.66%，毛利率上升14.65%，實現(xiàn)電力智能儀器及運(yùn)維服務(wù)板塊 2024 年高速增長的目標(biāo)；環(huán)保智能儀器及運(yùn)維服務(wù)板塊營收下降 5.14%，主要為環(huán)保智能儀器集成業(yè)務(wù)受行業(yè)影響較大，營收下降 57.44%，但北京尚洋（環(huán)保板塊子公司）2024 年度仍實現(xiàn)凈利潤近 6200 萬元，是公司堅持以數(shù)據(jù)采購模式為業(yè)務(wù)基本盤，積極應(yīng)對周期性壓力，調(diào)整產(chǎn)品及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有序?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的結(jié)果。    二、2024 年年報顯示公司環(huán)保板塊業(yè)務(wù)對公司整體業(yè)績有所拖累，公司對環(huán)保板塊的判斷如何？    2024 年公司中標(biāo)“中國環(huán)境監(jiān)測總站國家地表水環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測運(yùn)行維護(hù)項目”第 11 包和第 17 包，公司及子公司作為聯(lián)合體供應(yīng)商中標(biāo)“浙江省政府采購中心關(guān)于 2025 年浙江省省控環(huán)境質(zhì)量自動監(jiān)測站運(yùn)維項目”第 3 標(biāo)項、第 5 標(biāo)項、第 7 標(biāo)項和第 8 標(biāo)項，公司能在激烈的競爭中脫穎而出，實力驗證了公司環(huán)保智能儀器及運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展韌性及綜合服務(wù)實力。    面向 2025 及未來，智能水站/智能站是環(huán)保板塊的機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，公司將戰(zhàn)略性的考慮布局引入前沿 AI 模型，實現(xiàn)智能審核與智慧溯源，另一方面，全力攻克智能智造的技術(shù)難關(guān)，達(dá)成儀器一體化目標(biāo)，融合機(jī)器人技術(shù)，完成試劑的自動配置與精準(zhǔn)放置，邁向無人化運(yùn)維的嶄新境界，精心打造環(huán)保智能站，為環(huán)保板塊發(fā)展重新注入活力。    三、2024 年年報顯示經(jīng)營活動現(xiàn)金流金額下降 39.7%，具體原因是什么？    2024 年現(xiàn)金流量表項目中定期存款收回 1.7 億，定期存款增加 2.9 億，影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額 1.2 億，還原定期存款影響后公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為 3.22 億元，與上一年度基本持平。    四、公司第四季度營收高于前三季度，但凈利潤波動有異于往年的原因？    公司主要客戶通常采取預(yù)算管理和產(chǎn)品集中采購制度，因此公司營業(yè)收入具有一定的季節(jié)性波動，每年合同和收入在第四季度簽訂和實現(xiàn)比前三季度略高；公司電力軟件產(chǎn)品銷售還受定額換版、清單更新、新產(chǎn)品發(fā)布等因素影響，從而對公司上述季節(jié)性波動產(chǎn)生調(diào)整，2024 年電力軟件產(chǎn)品銷售集中于上半年，因此第二季度凈利潤明顯高于其他季度。