當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日，美聯(lián)儲(chǔ)在官網(wǎng)公布了聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）3月18日至19日的會(huì)議紀(jì)要。在3月的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議在3月召開時(shí)，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普還沒有公布對(duì)全球的關(guān)稅措施。即便如此，在會(huì)議紀(jì)要中，“關(guān)稅”一詞被提到了18次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上一次會(huì)議。

紀(jì)要中提到，與會(huì)者認(rèn)為現(xiàn)有數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以穩(wěn)健步伐增長，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況總體保持平衡，但通脹仍處于“略高”水平。在美國政府政策不確定性加劇的背景下，與會(huì)者普遍認(rèn)為就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)上升，同時(shí)指出經(jīng)濟(jì)前景存在“高度不確定性”。

關(guān)于通脹前景，與會(huì)者判斷今年通脹可能受關(guān)稅上漲而上升，但此類效應(yīng)的規(guī)模和持續(xù)性存在重大不確定性。部分與會(huì)者指出，特朗普政府已經(jīng)公布或計(jì)劃實(shí)施的關(guān)稅上調(diào)幅度和范圍超過了許多商業(yè)聯(lián)系人的預(yù)期。還有部分與會(huì)者指出，其商業(yè)聯(lián)系人已經(jīng)出現(xiàn)成本上升或者表示計(jì)劃將成本上升轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

在討論貨幣政策前景時(shí)，與會(huì)者指出一系列政府政策對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的凈效應(yīng)存在高度不確定性，因此宜采取謹(jǐn)慎態(tài)度。多數(shù)與會(huì)者強(qiáng)調(diào)了這種不確定性，指出多種因素引發(fā)的通脹效應(yīng)可能比預(yù)測(cè)的更持久。

與會(huì)者表示貨幣政策已做好應(yīng)對(duì)未來發(fā)展的準(zhǔn)備。如果通脹持續(xù)高企，可以維持更長時(shí)間的緊縮政策；如果勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況惡化或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱，則可以放寬政策。但部分與會(huì)者指出，如果通脹更具持續(xù)性，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)前景走弱，委員會(huì)可能面臨“艱難權(quán)衡”。

在特朗普公布對(duì)全球的關(guān)稅措施后，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾·卡什卡利在周三發(fā)布的文章中指出，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)以及關(guān)稅措施可能對(duì)短期通脹產(chǎn)生的推升作用，“即便面臨經(jīng)濟(jì)走弱和失業(yè)率可能上升，降息門檻也已相應(yīng)提高?！?/p>

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席貝絲·哈瑪克當(dāng)天接受采訪時(shí)也承諾在貨幣政策上保持耐心。她稱一切要取決于情況如何發(fā)展，“我寧愿等待然后做出正確的決定，也不愿快速走向錯(cuò)誤的方向?！?/p>

上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾指出關(guān)稅上調(diào)幅度明顯遠(yuǎn)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將評(píng)估政府政策變化造成的影響，調(diào)整貨幣政策“為時(shí)過早”。