界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
杠桿資金在資本市場(chǎng)上會(huì)將“反身性理論”發(fā)揮到淋漓盡致，它在牛市中助漲、熊市中助跌，在震蕩市中則讓投資者最為難受。但作為券商較為穩(wěn)定的收入來(lái)源，它又受到行業(yè)重視。
近日，界面新聞發(fā)現(xiàn)，在“萬(wàn)一”傭金開戶后，券商兩融業(yè)務(wù)也打響開戶價(jià)格戰(zhàn)。
界面新聞從多家券商處獲悉，目前，券商對(duì)新客戶提供的融資利率通常介于5%至5.5%，較以往顯著下降。該利率可根據(jù)資金量進(jìn)行協(xié)商，存在進(jìn)一步下調(diào)的可能。
華北一大型券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人證實(shí)了上述說(shuō)法，他表示，“今年新客戶融資利率有所下調(diào)。具體而言，100萬(wàn)元資金的最低融資利率為4.99%，100萬(wàn)至500萬(wàn)元資金的最低融資利率為4.80%，500萬(wàn)元以上資金的最低融資利率為4.6%，而1000萬(wàn)元以上資金的最低融資利率可低至3.99%?！?/span>
今年，券商融資融券業(yè)務(wù)的利率普遍下降。界面新聞通過(guò)多家券商公眾號(hào)梳理發(fā)現(xiàn)，6月開始就陸續(xù)有券商調(diào)整了價(jià)格。
包括，國(guó)金證券為資產(chǎn)1000萬(wàn)元以上的客戶提供最低4.5%的優(yōu)惠利率。華泰證券為新開賬戶且資產(chǎn)超過(guò)1000萬(wàn)元的客戶提供低于5%的年利率；中國(guó)銀河為資產(chǎn)300萬(wàn)元的客戶設(shè)定4.8%的年利率；此外，券商如江海證券、中泰證券、國(guó)信證券也推出了具有競(jìng)爭(zhēng)力的融資利率方案，分別為4.8%、4%（1億元以上）、4%（500萬(wàn)元以上）。
相較6月，目前針對(duì)資產(chǎn)量大的優(yōu)質(zhì)客戶，兩融業(yè)務(wù)最低利率均突破了4.5%，更有券商突破了4%。例如，東方財(cái)富證券資金達(dá)到一定規(guī)模最低可申請(qǐng)到3.6%，中信證券最低可申請(qǐng)到4%、ETF融資最低可申請(qǐng)3.99%，國(guó)信證券、華泰證券最低也可申請(qǐng)4%以下，國(guó)泰君安證券目前最低可申請(qǐng)到4.3%，招商證券最低可申請(qǐng)到4.5%，長(zhǎng)江證券最低可申請(qǐng)4.5%。廣發(fā)證券業(yè)務(wù)人員則稱，新開兩融客戶融資利率可申請(qǐng)6%，資產(chǎn)量達(dá)到一定規(guī)?？缮暾?qǐng)4.8%。
“在符合監(jiān)管要求的前提下，券商一般給予客戶標(biāo)準(zhǔn)利率水平，如8.35%或8.6%等。但也會(huì)有個(gè)別情況，根據(jù)客戶資產(chǎn)量及交易情況給予一定的優(yōu)惠，每家券商的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不盡相同。”聯(lián)儲(chǔ)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴界面新聞。
華東一頭部券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)人士稱，“融資利率下價(jià)格與行業(yè)內(nèi)卷、銀行信貸利率下降等有關(guān)。當(dāng)前大環(huán)境下，我們正大力推廣這項(xiàng)業(yè)務(wù)，例如我們公司，已經(jīng)實(shí)施了內(nèi)部競(jìng)賽激勵(lì)措施，旨在促進(jìn)員工積極推廣融資融券業(yè)務(wù)。競(jìng)賽重點(diǎn)在于增加開戶數(shù)量和擴(kuò)大客戶融資余額。此舉有效提升了員工的積極性，加強(qiáng)了兩融業(yè)務(wù)的推廣效果。”
為何券商紛紛打起兩融價(jià)格戰(zhàn)？上述從業(yè)人士告訴界面新聞，“券商積極推廣融資融券業(yè)務(wù)的主要原因包括，融資融券業(yè)務(wù)需要基于券商賬戶，一方面融資融券能產(chǎn)生利息收入及傭金收入，另一方面融資融券的引入將有效增強(qiáng)交易的活躍性，給券商帶來(lái)更多的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。 隨著投資者融資需求的上升，券商通過(guò)融資利息收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，且在融資利率保持穩(wěn)定的情況下，利息收益與融資規(guī)模呈正比增長(zhǎng)?！?/span>
他進(jìn)一步表示，“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)雖然短期內(nèi)能增加客戶量，但對(duì)券商而言，也伴隨著挑戰(zhàn)，融資利率降低會(huì)削減利潤(rùn)空間。因此，券商必須在下調(diào)利率的同時(shí)，通過(guò)改善內(nèi)部管理、提升資金效率等措施，確保盈利持續(xù)性。”
“9·24”行情啟動(dòng)之初，市場(chǎng)融資余額明顯增加。根據(jù)中證金融公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)，9月23日至9月30日期間，融資余額不斷增加，由1.36萬(wàn)億元增至1.43萬(wàn)億元。上述期間，個(gè)人投資者數(shù)量也不斷增加，由697.36萬(wàn)名增加至698.74萬(wàn)名，8天時(shí)間增加了1.38萬(wàn)名。
基于此，多家券商積極推廣兩融業(yè)務(wù)，普及融資融券知識(shí)。據(jù)界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，包括中信建投、南京證券、國(guó)都證券、東莞證券、東方財(cái)富證券、國(guó)信證券、中金財(cái)富、國(guó)聯(lián)證券、國(guó)融證券、國(guó)泰君安、國(guó)新證券、廣發(fā)證券、匯豐前海證券等在內(nèi)的多家券商在公開平臺(tái)發(fā)布相關(guān)指南，涵蓋信用賬戶申請(qǐng)、授信額度調(diào)整等內(nèi)容。
行情趨熱、投資者跑步進(jìn)場(chǎng)的同時(shí)，監(jiān)管近期也加強(qiáng)監(jiān)管，緊盯券商兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)界面新聞此前報(bào)道，近期，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定了兩融業(yè)務(wù)客戶交易行為管理相關(guān)文件，正向券商征求意見，將重點(diǎn)盯防繞標(biāo)套現(xiàn)、融券違規(guī)減持等。
該文件“點(diǎn)名”了券商兩融繞標(biāo)業(yè)務(wù)，稱在兩融業(yè)務(wù)開展過(guò)程中，部分投資者利用融資融券交易，刻意規(guī)避融資融券標(biāo)的證券范圍、融資用途限制，即“繞標(biāo)套現(xiàn)”，存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)隱患。券商應(yīng)當(dāng)做好前端控制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控及事后管控。
同時(shí)，中證協(xié)提到，券商可建立內(nèi)部信用賬戶黑名單制度，用以輔助異常交易行為管理工作。對(duì)于進(jìn)入黑名單的信用賬戶，證券公司可以考慮限制其交易、取消其融資融券業(yè)務(wù)資格等措施，記入賬戶檔案，并按照要求向交易所及時(shí)報(bào)送。