民生證券表示，當(dāng)前的市場特征是做多流動性而非做多財政發(fā)力的方向，持續(xù)性存疑，變盤在即，單純做多流動性的交易正進(jìn)入尾聲。此前因為宏觀主線不清晰而導(dǎo)致A股市場聚焦于做多流動性，買入低位股和小盤題材股的環(huán)境將告一段落，基本面趨勢重新占據(jù)定價的主導(dǎo)地位。我們推薦：第一，即使特朗普上臺，其政策主張也與“再工業(yè)化”不矛盾，全球“再工業(yè)化”和國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型共同導(dǎo)致實物消耗增多，繼續(xù)看好有色（銅、鋁、黃金）、能源（煤炭、原油）船運（干散、造船、油運）。（2）化債主線下，金融板塊（銀行、保險）的機遇（3）貿(mào)易條件存在回旋余地，且受益于中國企業(yè)出海的資本品（機械設(shè)備、通用設(shè)備、專用設(shè)備、運輸設(shè)備）；（4）4季度財政方向明確后，國內(nèi)大宗消費是較有可能形成實物工作量的領(lǐng)域，且目前市場對消費的定價相對于過去幾次加大財政支出時的水平相對滯后，推薦家電、汽車。