界面新聞?dòng)浾?| 曾令俊
界面新聞編輯 | 江怡曼
央行正式推出股票回購(gòu)增持再貸款！
10月18日，中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》（下稱《通知》），設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，分別支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。
即日起，21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)即可向符合條件的上市公司和主要股東發(fā)放相關(guān)貸款，并于次一季度第一個(gè)月向人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款，對(duì)符合要求的貸款，人民銀行按照貸款本金的100%提供再貸款支持。
再貸款首期額度3000億元，利率1.75%，期限1年，可視情況展期，累計(jì)期限估計(jì)可達(dá)3年。金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款利率原則上不超過(guò)2.25%。
要求做到“專款專用，封閉運(yùn)行”
《通知》明確了上市公司和主要股東的條件和范圍。
上市公司應(yīng)當(dāng)符合《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》（中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔2023〕63號(hào)）第八條規(guī)定的條件，且不是已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司。上市公司應(yīng)當(dāng)披露回購(gòu)方案。
主要股東增持指主要股東通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式買入上市公司股票。主要股東增持的上市公司不得為已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司。主要股東原則上為上市公司持股5%以上股東，具備債務(wù)履行能力，且最近一年無(wú)重大違法行為。主要股東增持應(yīng)當(dāng)披露增持計(jì)劃。
《通知》還明確，對(duì)不同所有制上市公司一視同仁。鼓勵(lì)中央企業(yè)發(fā)揮帶頭作用。
但并不是所有的銀行都可以發(fā)放貸款。《通知》提到，21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)可發(fā)放股票回購(gòu)增持貸款。符合條件的上市公司和主要股東可向國(guó)家開發(fā)銀行，各政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行，各股份制商業(yè)銀行等21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款。金融機(jī)構(gòu)按市場(chǎng)化原則，自主向符合條件的上市公司和主要股東發(fā)放貸款，專項(xiàng)用于回購(gòu)和增持上市公司股票。
另外，21家金融機(jī)構(gòu)按本通知規(guī)定發(fā)放的股票回購(gòu)增持貸款，若與“信貸資金不得流入股市”等相關(guān)監(jiān)管規(guī)定不符的，豁免執(zhí)行相關(guān)監(jiān)管規(guī)定；豁免之外的信貸資金，執(zhí)行現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，嚴(yán)禁流入股市。
21家金融機(jī)構(gòu)自主決策發(fā)放貸款的條件及是否發(fā)放貸款，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，確保商業(yè)可持續(xù)。按照利率優(yōu)惠原則，合理確定貸款利率，原則上不超過(guò)2.25%，豁免執(zhí)行利率自律約定。
這也意味著，只要上市公司分紅率高于2.25%，上市公司和主要股東使用貸款回購(gòu)和增持股票就是有利可圖。
《通知》要求，要確保貸款資金“專款專用，封閉運(yùn)行”。21家金融機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司和主要股東開立銀行貸款專用賬戶，同時(shí)開立與前述專用證券賬戶對(duì)應(yīng)的資金賬戶。21家金融機(jī)構(gòu)將貸款發(fā)放至該資金賬戶，監(jiān)督上市公司和主要股東做到?？钣糜诠善被刭?gòu)和增持。在貸款全部清償前，資金賬戶不允許支取現(xiàn)金或?qū)ν廪D(zhuǎn)賬。
已有銀行啟動(dòng)營(yíng)銷工作
事實(shí)上，在《通知》下發(fā)之前，已有多家銀行啟動(dòng)了股票回購(gòu)增持再貸款的營(yíng)銷工作。
渤海銀行已于9月27日全面啟動(dòng)股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)營(yíng)銷工作。 此前，某股份制銀行也已下發(fā)《關(guān)于開展股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)營(yíng)銷推動(dòng)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”）?！锻ㄖ芬?，境內(nèi)分行預(yù)備啟動(dòng)營(yíng)銷推動(dòng)工作。
據(jù)了解，渤海銀行將該項(xiàng)政策分解為股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款和股票增持專項(xiàng)貸款兩類業(yè)務(wù)，并結(jié)合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展要求、企業(yè)市值表現(xiàn)、企業(yè)行業(yè)地位等因素確定目標(biāo)客戶。在業(yè)務(wù)定價(jià)上，渤海銀行將提供與同業(yè)相比具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆c普通企業(yè)貸款相比，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)相對(duì)大一些，對(duì)銀行金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管控能力要求相對(duì)高。
“新的業(yè)務(wù)模式必然伴隨著新的業(yè)務(wù)流程、管理和風(fēng)控體系。參與該項(xiàng)工具的21家銀行需要在業(yè)務(wù)機(jī)制、流程、風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)能力等方面下功夫，同時(shí)落實(shí)好信息披露，避免資金違規(guī)使用等風(fēng)險(xiǎn)。”周茂華說(shuō)。
國(guó)聯(lián)證券研究所副所長(zhǎng)兼首席策略分析師包承超表示，當(dāng)前不少公司股價(jià)價(jià)值被低估，上市公司有較強(qiáng)的回購(gòu)意愿，專項(xiàng)再貸款的推出則幫助上市公司解決了資金來(lái)源問(wèn)題。