記者｜趙陽戈

湖南廣信科技股份有限公司，即廣信科技（874094.NQ），獲得北交所受理，目下已進入問詢環(huán)節(jié)。查閱歷史，該公司曾在2017年有闖關創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)歷，遺憾當年上會時，并未通過證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的審核。兜兜轉轉7年時間，如今的廣信科技，又有何不同？

謀求上市

根據(jù)早期資料，廣信科技曾于2014年1月24日在全國股轉系統(tǒng)掛牌，證券代碼為430447.NQ。

2年多時間，廣信科技有了新的想法，在2016年12月16日于證監(jiān)會網(wǎng)站上進行過預披露，當時保薦機構是國金證券，上市板塊創(chuàng)業(yè)板。

而后在2017年8月7日進行了預披露更新，顯示保薦機構變更為招商證券，上市板塊未變。

2017年9月13日，廣信科技終于熬到上會，不過遺憾的是，并未獲得證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的認可，首發(fā)被否。

再然后，因公司業(yè)務發(fā)展的需要，廣信科技于2020年12月1日起終止在全國股轉系統(tǒng)掛牌。

又是數(shù)年，廣信科技在2023年10月31日于全國股轉系統(tǒng)掛牌，證券代碼為874094.NQ，到2024年3月15日公司股票進入了創(chuàng)新層。掛牌期間，公司未受到全國股轉系統(tǒng)給予的處罰。

進入創(chuàng)新層后沒幾個月，2024年6月28日廣信科技便獲得了北交所的受理，保薦機構為東興證券。

7月25日，廣信科技已收到來自北交所的審核問詢函。

需自證創(chuàng)新性

廣信科技是一家絕緣纖維材料及其成型制品供應商，產(chǎn)品主要應用于輸變電系統(tǒng)、電氣化鐵路及軌道交通牽引變壓系統(tǒng)、新能源產(chǎn)業(yè)以及軍工裝備等領域。公司與特變電工、山東電工電氣、山東泰開、保變天威和正泰電氣等變壓器龍頭企業(yè)建立了長期穩(wěn)固的合作關系，成為其絕緣纖維材料及其成型制品的核心供應商。

2023年，廣信科技的營業(yè)收入為4.2億元，毛利率26.14%，凈利潤4940.44萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2876.55萬元，此前2022年和2021年這個數(shù)據(jù)為負值。廣信科技的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例較為穩(wěn)定，2023年為3.62%。需要指出的是，廣信科技這研發(fā)費用率低于同行業(yè)公司平均值。

2014年一季度，廣信科技營業(yè)收入11337.55萬元，較上年同期增加37.73%；歸屬于公司股東的凈利潤1913.23萬元，2023年同期為342.93萬元。2024年一季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2527.91萬元，2023年同期為118.98萬元。

在問詢函里，監(jiān)管層要求公司進一步說明自己的創(chuàng)新性，需要說明產(chǎn)品或技術被認定為“打破國外技術壟斷、達到國際領先水平”的具體依據(jù)；說明“無膠粘系列絕緣成型件產(chǎn)品”占其主營業(yè)務收入的比例；還有比如說明公司的核心技術是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢，是否相較于行業(yè)通用技術形成明顯差異且具備競爭優(yōu)勢，是否存在被替代、淘汰的風險。

經(jīng)銷收入真實性被問詢

廣信科技是直銷+經(jīng)銷的模式，2023年經(jīng)銷的收入占3成左右。一般來說直銷客戶銷售單價略高于經(jīng)銷客戶。不過關于這個經(jīng)銷收入的真實性，卻被監(jiān)管層質(zhì)疑。

據(jù)悉，廣信科技經(jīng)銷模式客戶主要為經(jīng)銷商和貿(mào)易商，為國內(nèi)中小輸變電設備、電機生產(chǎn)企業(yè)和提供產(chǎn)品服務的公司，2022年增加50家經(jīng)銷商，主要為絕緣材料及電氣行業(yè)中小貿(mào)易商。

監(jiān)管層要求公司對采取經(jīng)銷模式的合理性、經(jīng)銷客戶構成及穩(wěn)定性、與經(jīng)銷商是否存在關聯(lián)關系及終端銷售實現(xiàn)情況等進行說明。

界面新聞注意到，廣信科技自然人股東王洪興為主要經(jīng)銷商沈陽市廣信緣物資銷售中心負責人，該經(jīng)銷商實繳資本為0，參保人數(shù)為1人，自然人股東成麓持有公司客戶主要經(jīng)銷商邵陽市電工材料有限公司40%股份。

為摸清楚情況，監(jiān)管層要求廣信科技說明報告期內(nèi)前二十大經(jīng)銷商基本情況，包括但不限于注冊資本、注冊地 址、成立時間、經(jīng)營范圍、股權機構、員工人數(shù)、與發(fā)行人合作歷史等。

廣信科技還需說明公司及其控股股東、實際控制人、公司主要關聯(lián)方、董監(jiān)高及關鍵崗位人員與經(jīng)銷商、經(jīng)銷商終端客戶是否存在關聯(lián)關系或其他利益安排，比照關聯(lián)方補充披露公司股東、董監(jiān)高、(前)員工及其關聯(lián)自然人投資或任職經(jīng)銷商的具體情況，包括各期交易金額、價格及毛利率，與非關聯(lián)經(jīng)銷商是否存在顯著差異，公司通過上述經(jīng)銷商銷售的原因及交易公允性。

另外，監(jiān)管層要求廣信科技結合經(jīng)銷商備貨策略、進銷存情況、期后銷售及回款情況、退換貨情況、終端客戶構成、說明經(jīng)銷商采購公司產(chǎn)品后是否實現(xiàn)終端銷售，說明公司是否存在通過經(jīng)銷商壓貨，提前確認收入的情況。

如此看，關于經(jīng)銷商的情況，廣信科技還需要做一番解釋。