界面新聞?dòng)浾?| 龐宇

近日，“PCB龍頭”鵬鼎控股（002938.SZ）、“多晶硅巨頭”通威股份（600438.SH）相繼宣布定增終止，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于A股再融資情況的關(guān)注。

界面新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn)，自8月份以來，A股終止定增公司數(shù)量明顯增多，整個(gè)三季度共有15家宣布定增“折戟”，合計(jì)擬募資規(guī)模超530億元。

根據(jù)公告，大多數(shù)公司宣布停止定增是鑒于資本市場(chǎng)及相關(guān)政策的變化，結(jié)合公司實(shí)際情況審慎分析后作出的決定；部分公司如萬科A（000002.SZ）、通威股份還考慮到“當(dāng)前公司A股股價(jià)處于低位”、“公司價(jià)值存在明顯低估”這一因素；還有公司如匯金股份（300368.SZ）因收到《立案告知書》而不符合發(fā)行條件。

在宣布終止定增的16家公司中，有10家已經(jīng)獲得交易所受理并被審核問詢。監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)下滑情況、募投項(xiàng)目的必要性和合理性、融資規(guī)模及效益測(cè)算的合理性等。

鵬鼎控股、通威股份相繼終止定增，合計(jì)擬募資規(guī)模200億

9月26日、9月27日，鵬鼎控股、通威股份兩家公司相繼公告終止定增，并向深交所申請(qǐng)撤回本次發(fā)行申請(qǐng)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

根據(jù)計(jì)劃，鵬鼎控股擬募集資金規(guī)模近40億元，通威股份擬募資金額高達(dá)160億元。

鵬鼎控股主要從事各類印制電路板的研產(chǎn)銷，公司PCB產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、平板電腦、可穿戴設(shè)備、儲(chǔ)存器、汽車電子等下游領(lǐng)域。因其連續(xù)六年位列Prismark以營(yíng)收計(jì)算的全球最大PCB生產(chǎn)企業(yè)，被稱為“PCB一哥”。

根據(jù)鵬鼎控股8月下旬更新的2022年度定增募集說明書，公司原本計(jì)劃向境內(nèi)自然人、機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行1.5億股股份，募資不超過39.67億元。

鵬鼎控股此次定增已歷時(shí)大半年之久。早在去年12月份，公司就發(fā)布了2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，今年2月份定增事項(xiàng)獲得深交所受理后，3月收到深交所的定增審核問詢函。此后的4月24日、8月22日分別披露了定增審核問詢函回復(fù)及募集說明書等申請(qǐng)文件財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新等相關(guān)公告文件。

從募投項(xiàng)目來看，鵬鼎控股擴(kuò)產(chǎn)意圖明顯。公司此次定增提出的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目總投資實(shí)際達(dá)到66.2億元，其中HDI及SLP印刷電路板項(xiàng)目總投資額42億元，擬投入募集資金22億元，汽車板及服務(wù)器板項(xiàng)目總投資額11.2億元，擬投入募集資金8億元。此外，鵬鼎控股還計(jì)劃募資5億元投入數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，募資4.67億元投向補(bǔ)充流動(dòng)資金。

為何要在此時(shí)宣布停止定增計(jì)劃？鵬鼎控股在公告中稱是由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，在綜合考慮資本市場(chǎng)狀況以及公司整體發(fā)展規(guī)劃等因素，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通、審慎分析后做出的決定。

鵬鼎控股表示，相關(guān)項(xiàng)目公司將將根據(jù)市場(chǎng)狀況及公司整體發(fā)展規(guī)劃，以自有或自籌資金投入。

界面新聞在鵬鼎控股定增終止公告發(fā)布后，致電公司董秘辦，相關(guān)人士回應(yīng)表示，此次定增不會(huì)影響募投項(xiàng)目投資情況，“該投的項(xiàng)目會(huì)用自有資金去投”。同時(shí)，其表示，在未來市場(chǎng)環(huán)境變好情況下，也不排除重新申報(bào)定增事宜。

多晶硅巨頭通威股份則在今年4月公告定增計(jì)劃，擬募資不超過160億元，其中94億元投向“20萬噸高純晶硅項(xiàng)目”，66億元用于“云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目”（二期20萬噸/年高純晶硅項(xiàng)目）。

對(duì)于終止定增原因，通威股份公告解釋系基于當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司價(jià)值存在明顯低估，為維護(hù)全體股東的利益。終止定增后，公司將利用自有資金等統(tǒng)籌資金安排，確保相關(guān)項(xiàng)目如期完成。

通威股份董秘辦相關(guān)人士向界面新聞表示，定增終止對(duì)于募投項(xiàng)目沒有影響，“兩個(gè)20多萬噸的高純晶硅項(xiàng)目都會(huì)正常推進(jìn)”。至于未來是否還會(huì)擇機(jī)重啟定增，其也表示，公司會(huì)綜合考慮各種因素后再進(jìn)行決策，包括市場(chǎng)環(huán)境、關(guān)注資金需求等等。

界面新聞注意到，鵬鼎控股、通威股份都“不差錢”。

截至2023年6月30日，鵬鼎控股賬面貨幣資金86.49億元；通威股份面賬面貨幣資金331.75億元，交易性金融資產(chǎn)為68.86億元。

三季度16家公司定增“折戟”，監(jiān)管層重點(diǎn)問詢哪些問題？

界面新聞注意到，近兩個(gè)月，A股終止定增公司數(shù)量明顯增多。在8月份和9月份，分別有9家、5家公司終止定增后，整個(gè)三季度，共16家公司公告終止定增并撤回申請(qǐng)文件，原擬募資規(guī)模合計(jì)超過530億元。

從這16家公司擬募集資金規(guī)模上限來看，募資超百億的有通威股份、萬科A，分別擬募資高達(dá)160億元和150億元，其次是眾泰汽車（000980.SZ）60億元、華鑫股份（600621.SH）40億元、鵬鼎控股39.67億元、至純科技（603690.SH）17.93億元、億晶光電（600537.SH）13.02億元、紅豆股份（600400.SH）11.8億元，其余公司擬募資規(guī)模均在10億元以下。

值得一提的是，8月27日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站曾發(fā)布消息稱，充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，作出六項(xiàng)安排。

其中提到，對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模；引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，審核中將對(duì)前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項(xiàng)目是否達(dá)到預(yù)期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注；此外，還將嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資。

在鵬鼎控股再融資項(xiàng)目的審核過程中，深交所就對(duì)其募投項(xiàng)目的合理性、補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性等提出問詢。

深交所指出，2022年前三季度，鵬鼎控股印制電路板產(chǎn)品整體產(chǎn)能利用率為70.53%；截至2022年9月30日，鵬鼎控股持有貨幣資金59.46億元。

在此背景下，交易所要求鵬鼎控股結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)能及擬建產(chǎn)能、產(chǎn)能利用率、在手訂單和意向性訂單等，分別說明募投項(xiàng)目各產(chǎn)品新增產(chǎn)能規(guī)模合理性、產(chǎn)能消化措施有效性；結(jié)合目前資金缺口、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等說明本次補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性及規(guī)模的合理性。

萬科A于8月31日公告決定終止向特定對(duì)象發(fā)行A股股票事項(xiàng)。公司本擬募集資金不超過150億元，其中105億元計(jì)劃用于11個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)，45億元計(jì)劃用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在此前的審核問詢中，深交所要求公司結(jié)合各募投項(xiàng)目建設(shè)狀態(tài)、預(yù)售情況、已交付項(xiàng)目資金缺口測(cè)算、剩余資金具體來源、募投項(xiàng)目實(shí)施主體其他股東經(jīng)營(yíng)狀況及資金來源，說明募集資金投入后是否能夠確保向購房者如期交樓，并結(jié)合資金缺口情況說明具體保障措施。

深交所還要求公司說明本次募集資金是否會(huì)變相用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等增量項(xiàng)目；各募投項(xiàng)目的具體投資構(gòu)成明細(xì)、各項(xiàng)投資支出的必要性。

不過，在5月24日收到深交所問詢函后，萬科A三次延期回復(fù)，公司稱由于《問詢函》所涉及的部分事項(xiàng)仍需進(jìn)一步落實(shí)和完善，公司及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)難以在上述期限內(nèi)完成回復(fù)。截至終止定增公告發(fā)布前，仍未作出回復(fù)。

界面新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn)，今年三季度以來宣布終止定增的16家公司中，有10家已經(jīng)獲得交易所受理并被審核問詢。

問詢函中，監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)下滑情況、募投項(xiàng)目的必要性和合理性、融資規(guī)模及效益測(cè)算的合理性等。